赛维系退场海源复材将再度易主，接盘者曾多次冲击资本市场

4月7日，海源复材收获了披露易主消息后的第三个跌停板，收于6.04元/股。自披露以来，公司股价已下跌超过35%。

在3月30日的公告中，海源复材披露，控股股东赛维电力拟将持有的上市公司14.30%股权作价3.5亿元转让予金紫欣。

4月7日，海源复材（002529.SZ）方面向贝壳财经记者表示，公司目前生产经营正常，交易进展可参考公告。当记者问及易主金紫欣后是否有剥离光伏业务的计划时，接电工作人员表示目前没有听说这方面的打算。

2020年，江西企业家甘胜泉治下的赛维入主海源复材，这家曾是中国光伏行业“名片”的老牌企业通过“曲线借道”的方式重回赛场，但并未扭转乾坤。

金紫欣三名实际控制人刘洪超、丁立中、刘浩旗下的紫光照明曾在新三板挂牌，后冲击科创板上市但又撤回。就在去年，三人名下的企业还拟参与另一照明工程上市公司*ST名家（300506.SZ）的重整，但未能获选。

接盘者曾多次冲击资本市场

据海源复材披露，控股股东江西赛维电力集团有限公司（“赛维电力”）拟将其持有的上市公司3717.50万股股份（占上市公司股份总数的14.2981%）以每股9.42元合计35018.85万元的价格协议转让给新余金紫欣企业管理中心（有限合伙）（“金紫欣”）。

以上述对价计算，海源复材全部股权的估值为24.49亿元，相较五年前易主时的估值25亿元略有下跌。

此次股权转让完成后，金紫欣将持有海源复材14.2981%股权，成为控股股东，金紫欣的实际控制人刘洪超、丁立中、刘浩成为上市公司实际控制人。赛维电力保留海源复材3.8462%股权。

此次易主信息披露前的最新一个交易日，即3月23日，海源复材收于9.41元/股，收购价格基本与此持平。而在披露易主消息后，海源复材持续大跌，收到三个跌停板，公司在4月2日发布股票交易异常波动公告。

金紫欣股权结构图 来源/上市公司公告

金紫欣为何要入主海源复材？其解释称，是为“化解上市公司的债务风险及改善上市公司经营现状”，并称将从产业协同、资本赋能等多维度为上市公司注入新动能，协助上市公司恢复健康发展状态。

在对价款支付安排上，双方约定3.50亿元价款将分两期支付，其中第一期价款2亿元将在满足“海源复材所聘请的会计师事务所出具2024年度标准无保留意见审计报告”等数条先决条件后支付，第二期价款1.5亿元在满足标的股份完成交割等条件后支付。

作为海源复材的新主，金紫欣三名实际控制人刘洪超、丁立中、刘浩更为外界熟知的产业是深圳市紫光照明技术股份有限公司（“紫光照明”）。

紫光照明主营工业照明设备和智能照明系统，2016年挂牌新三板，2018年终止挂牌，并在2020年冲击科创板IPO，计划募资4.56亿元。紫光照明的IPO申请在2021年2月过会，2021年9月提交注册，2022年1月企业主动撤回了注册申请。

2024年，刘洪超、丁立中、刘浩三人旗下的上海紫锳企业咨询中心（有限合伙）和紫创光科绿能（深圳）工程有限公司作为牵头意向投资人联合体还拟参与另一照明工程上市公司*ST名家（300506.SZ）的重整，但未被债权人会议选中。

老牌光伏企业赛维曾欲借海源复材“重生”

2020年3月，赛维电力耗资5.5亿元入主海源复材，赛维这家曾是中国光伏行业“名片”的老牌企业通过“曲线借道”的方式重回赛场。

作为赛维电力董事长与实际控制人的甘胜泉出生于1971年，在赛维破产之后接手了这家企业。江西省新余市中级人民法院2018年批准的江西赛维LDK太阳能高科技有限公司和赛维LDK太阳能高科技（新余）有限公司重整计划显示，重整投资人禾禾能源科技（江苏）有限公司、芜湖华融新亚投资合伙企业（有限合伙）组成的联合体支付对价17.95亿元收购赛维两公司100%股权，并按此对价清偿赛维两公司的债务。甘胜泉正是禾禾能源科技（江苏）有限公司的实际控制人，并在2018年11月担任江西赛维LDK太阳能高科技有限公司的董事长。收购海源复材的赛维电力则是2019年新设立的企业。

2018年接手赛维时，甘胜泉曾在接受媒体采访表示，自己选择接手是考虑到这家企业同样位于江西，作为江西籍企业家有一定的“乡土情结”。他同时称，希望公众和投资者看到的新赛维，是一个轻资产、以科技主导的企业，而不再是那个曾经受破产重整、债务风波困扰的老赛维。

赛维电力入主之后，海源复材随即筹备从原先主营的复合材料制品、机械装备等业务进入光伏组件行业，首期光伏组件实验线在2021年投产。2022年伴随公司二期1GW光伏组件生产线投产，海源复材光伏组件业务实现营收1.27亿元，同比涨幅达到333.55%，在公司整体营收中的占比也从上一年的11%攀升至35%。

但从2023年起，行业供需关系变化带来的降价显著冲击了企业利润。对于海源复材这样不具备规模优势与资本实力的厂商而言，局面更为残酷。在实现显著增长的2022年，海源复材的光伏业务收入也并未覆盖支出，当年的毛利率为-10.45%。到了2023年，海源复材光伏业务营收1.04亿元，同比下滑，毛利率为-15.06%，亏损继续扩大。2024年上半年，公司的光伏业务营收仅有2600余万元。

新京报贝壳财经记者 朱玥怡