衰退恐慌升级！交易员押注美联储今年再降息五次

智通财经APP获悉，随着美国政府加征关税引发全球经济衰退担忧，市场正迅速调整利率预期，交易员目前预计，美联储今年将再降息五次。

隔夜利率互换市场显示，投资者已押注年底前将有125个基点的降息幅度，相当于五次25基点的标准操作。而就在上周，市场仅完全消化了三次降息的预期。

这一剧烈调整反映出恐慌情绪正在全球市场蔓延。美国总统特朗普对上周宣布的强硬关税政策毫无让步之意，他更在上周日晚间对记者表示“暂时忘掉市场”。

投资者正疯狂抛售风险资产并抢购债券，导致收益率直线跳水。对货币政策最为敏感的美国两年期国债收益率周一暴跌22个基点至3.43%，自上周三特朗普宣布关税政策以来已累计下跌约50个基点。

“现在全是坏消息，市场状况正在恶化，”Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示，“市场亟盼白宫或美联储能扭转政策走向。但就目前而言，两者似乎都不太可能改变立场，这意味着经济与市场或将承受更多痛苦。”

高盛在最新研报也指出，若美国经济陷入衰退，美联储进一步放松货币政策的风险显著上升。

在当前非衰退的基准情景下，高盛预计美联储将于6月(此前预测为7月)开始启动连续三次25个基点的“预防性降息”，使联邦基金利率降至3.5-3.75%的区间。报告还补充道，“在衰退情景下，我们预计美联储将在未来一年内降息约200个基点。”

高盛当前基于概率加权的利率预测还显示，美联储今年的累计降息幅度或将达到130个基点(高于之前的105个基点)，反映出经济衰退的概率上升。这一修正后的预期已经与最新的市场定价(今年降息五次)基本一致。

美联储拒绝“救市”

尽管如此，美联储主席鲍威尔似乎认为，现在还不是出手救市的时候。

“包括我们在内，很多人都在等待观望，在不确定性加剧的情况下，这似乎是正确的做法，”他在上周五解释道。这似乎意味着，美联储不会像过去那样在应对明确危机时那样急于降息。

最新数据显示，美国3月就业增长依然强劲。不过鲍威尔谨慎指出，这些数据是在特朗普宣布关税政策前统计的。“目前货币政策的最佳路径尚不明确，”他表示，“我们需要静观事态发展。”

当问题明确时迅速强力出击是美联储运作的准则，但在近年来的决策中，避免采取日后需要撤销的行动同样重要。如果鲍威尔和其他官员在通胀高企可能需要维持高利率的当下贸然释放降息信号，反而可能引发新的经济威胁。

前美联储副主席、普林斯顿大学经济学教授Alan Blinder表示，鲍威尔的“首要任务是消除市场认为美联储即将匆忙大幅降息的观点。这并不意味着美联储永远不会对此做出降息回应。如果这种情况发展成经济衰退，美联储可能会降息”。