史诗级关税大战下，哪个行业有望临危受命？

文/邓浩志

近日，美国宣布对全球几乎所有国家加征关税，对中国加征的关税包括：全面加征 20%，再加上 34% 的对等关税，如果再加上之前因芬太尼问题加征的 20%，那么特朗普上台后总共加征了 74%。如此庞大的关税方案已经让全球经济产生了剧烈动荡，例如美股两天就跌了 10%，反映中概股的金龙指数累计也跌超过 10%。黄金价格也出现了暴跌，石油价格也暴跌。此外，摩根士丹利预测：关税引发美国通胀风险，美联储下次降息要等到明年 3 月。美国经济也存在非常大的不确定性。关税政策无论对全球经济的直接影响，还是对美国国内通胀、消费、金融产生的冲击，以及因为世界第一大经济体遇到问题后对全球经济的间接影响，都是十分巨大的。

对于美国的无理，中国的反击是绝对必须的，也是一定的。并且不可能中途认怂，单方面把高关税硬吞下，所以这场博弈会持续一段时间，影响也会持续一段时间。

作为普通人，很多朋友可能更关心对国内和对我们自身的影响。首先，国内的资本市场肯定难逃短期的波动，大家要做好股市债市坐过山车的准备。

其次，由于我们对原产美国的所有进口商品也加征了 34% 关税，所以国内的物价也会被推高。例如，美国芯片进口价格大幅提高后，那么国内相关电子产品的售价也会大幅提高，而这些领域短期内都难以找到替代方案。

再有，就是后续的不确定性，因为我们已经追加对等关税，美国是不是继续再追加对等关税？然后我们是不是再追加？会不会形成一个无限循环直至“短暂性全面的脱钩”？这是一个很有趣的问题。是的，我认为是短暂的，因为博弈到最后的结果还是希望合作，只是新的合作方案会变成怎样而已。而全面脱钩，是基于博弈双方都必须显得足够强硬，让对方先服软的态度。所以未来几个月，可能出现一幕史诗级的全球加关税表演大战。新的均衡点在哪里？我们拭目以待。

至此，中国经济的三驾马车：投资、消费、出口，今年都肯定会受到重大影响，且必须有重大的变化。今年出口形势是可想而知的，投资情况是众所周知的，唯独消费是万众期待。消费年初财政部已经出台史无前例的“国补”政策进行刺激，但这是否已经足够对冲贸易的影响？恐怕未必。如果情况如上，贸易争端打得越来越凶，那么稳经济你觉得还能有什么经济上的大招可用呢？是的，可能也只有房地产了。上月管理层已将购房从投资转列入消费，这意味着可以采用更多、更大力度的刺激政策。那么接下来，如果贸易争端更趋激烈，则房地产刺激政策就越大。能有多大？我不知道，但可能超乎我们的想象。