阳光保险业绩回暖背后：财寿两级分化，董事会新老更迭

文｜子弹财经

3月26日，国内第十家上市险企——阳光保险集团股份有限公司（下称：阳光保险）披露其2024年年度业绩报告。

作为保险业内最年轻的上市险企，阳光保险这份2024年"成绩单"备受业内关注。年报显示，投资收益助力阳光保险业绩回暖，净利润大幅增长，一改前两年下滑态势。总保费收入实现增长，净利润、内含价值等关键财务指标全面上升。

但整体增长的背后，作为一家民营保险集团公司，阳光保险财险、寿险两大支柱业务呈现出两极分化态势。

寿险业绩向好，保费全渠道增长，实现净利润57.1亿元，同比增长78.2%；财险增收未增利，实现净利润6.1亿元，同比下降37.2%。

2025年，阳光保险将迎来成立20周年的重要节点。"冠礼之年"的阳光保险，又将如何聚焦"新阳光战略"的关键领域实现能力突破？

业绩回暖，投资收益推高净利

年报显示，2024年阳光保险全年总保费收入1283.8亿元，同比增长8.0%，实现保险服务收入640亿元，同比增长6.9%。集团内含价值1157.6亿元，较上年末增长11.2%。

此次年报中，阳光保险净利润大幅增长，成为其年报中的一大亮点——2024年其归母净利润54.5亿元，同比增长45.8%。

在披露年报的同时，阳光保险还公布了2024年股息发放计划，拟派发2024年最终现金股息每股0.19元（含税），合计21.9亿元，该计划尚待股东会批准。

历年年报数据显示，2022年、2023年阳光保险归母净利润连降两年，分别为48.8亿元及37.4亿元，下滑17.0%和16.8%。

盈利得以强劲反弹，投资收益是增长的关键。

年报显示，2024年阳光保险投资收益收入为131.3亿元，同比大幅增长145.6%，主要源于资本利得、利息和股息收入的增长。

图 / 阳光保险2024年年报

从整体投资收益情况来看，2024年阳光保险实现总投资收益198.5亿元，同比增长35.8%；综合投资收益更是达到297.8亿元，同比大增111.6%。总投资收益率提升至4.3%，综合投资收益率为6.5%，较上年同期分别提升0.9个百分点、3.2个百分点。

截至2024年末，阳光保险总投资资产规模为5485.8亿元，同比增长14.3%。

从资产配置情况来看，固定收益类金融资产占比为72.3%，投资金额达3968.8亿元同比增长19.5%，债券投资达3167.1亿元，同比增长27.1%。

权益类金融资产占比为21.8%，投资金额达1195.4亿元，同比增长18%；股票类投资金额为675.9亿，同比大增28.4%。

图 / 阳光保险2024年年报

阳光保险在公告中称，在权益投资方面，自2021年以来配置高分红价值股等稳健财务收益目标，并在2024年初明确以防御为主线的权益投资策略，夯实投资收益底仓。面对市场的波动和政策的调整，成立分析小组专项跟踪，适时抓住机会增厚收益。

值得注意的是，投资收益虽然能带来业绩高光时刻，但投资市场的波动性，使得其稳定性与可持续性存在不确定性。

华泰证券发布研报称，因持续低利率环境，结合阳光保险2024年经营情况，下调盈利预测。瑞银在也研报中指出，展望2025年该行预期阳光保险的保费收入按年增长将有所改善，但利润率前景未明，将2025至2027年的净利润预测下调10%至17%。

未来如何在波动的市场中持续优化投资组合、保持盈利增长，是阳光保险需要持续应对的挑战。

财寿两级分化，财险承保利润大降

分板块来看，阳光保险的寿险板块表现优于财险。

年报数据显示，2024年阳光人寿业务增长强劲，结构优化成效显着。

阳光人寿实现总保费收入804.5亿元，同比增长7.8%；一年新业务价值51.5 亿元，同比增长43.3%；合同服务边际余额达508.54亿元，较上年末增长12.6%。净利润57.13亿元，同比增长78.2%。

分渠道来看，2024年，阳光人寿个险业务实现总保费收入228.7亿元，同比增长22.5%，其中新单期缴保费收入60.0亿元，同比增长39.6%。

图 / 阳光保险2024年年报

银保业务实现总保费收入500.3亿元，同比增长1.8%，其中新单期缴保费收入132.2亿元，同比微跌0.5%。团险、经代等业务总保费收入75.5亿元，同比增长11.4%。

与寿险的形成鲜明对比，阳光财险增收不增利，表现不尽如人意。

财报显示，阳光财险2024年实现净利润6.1亿元，同比下降37.2%。总投资收益16.6亿元，同比上涨54.7%，但承保利润1.2亿元，同比大降78.5%。承保综合成本率为99.7%，较上年增高1个百分点。

2024年阳光财险实现原保费收入478.2亿元，同比增长8.1%；但阳光财险的保险服务费473.3亿元，同比上涨5.8%。阳光保险称，主要是两方面因素影响：一是保费规模扩大，对应费用支出增加；二是受暴雪、冻雨和台风等极端自然天气，以及非车偶发大案影响，导致赔付支出增加。

分险种来看，2024年车险原保险保费收入267.1亿元，同比增长2.2%，承保综合成本率99.1%，实现承保利润2.4亿元。

非车险承保利润现亏损。2024年非车险原保险保费收入211.1亿元，同比增长16.7%。其中，农险、政策性健康险等政策性业务同比增长94.8%。非车险承保利润亏损1.21亿元，承保综合成本率高达100.6%。

图 / 阳光保险2024年年报

非车险业务中，意外伤害和短期健康险、保证险的承保利润分别为4.0亿元及0.5亿元，承保综合成本率分别为93.9%及99.0%。

责任险、货物运输险及其他承保综合成本率较高。其中，责任险受雇主责任险中部分板块赔付率上升影响，承保综合成本率105.3%。货物运输险但受台风自然灾害影响，迭加公路货运交通事故出险频度上升，承保综合成本率105.9%。

当前，财险市场竞争日益激烈，行业整体面临着承保成本上升、赔付压力增大等问题。

在复杂多变的市场环境下，财险业务面临的风险挑战日益加剧。未来，阳光保险如何应对财险业务的困境，提升其抗风险能力和承保盈利能力？

"新阳光战略"推进关键期，董事会出现新老迭代

阳光保险是一家从财险起家的民营保险服务集团，2005年7月阳光财险成立，2007年6月集团成立。历经多年发展，阳光保险目前已拥有财产保险、人寿保险、信用保证保险、资产管理、医疗健康等多家专业子公司。

2022年12月，阳光保险在香港联合交易所主板挂牌上市，成为国内第十家上市保险公司，上市时发行价为每股5.83港元。

尽管上市时备受瞩目，但上市后阳光保险净利润连降两年，股价难回高光。截至4月3日，阳光保险的收盘价为3.56港元/股，较发行价下跌约39%。

上市后第一年（即2023年），阳光保险提出了全面布局建设以"科技阳光""价值阳光""知心阳光"为核心的"新阳光战略"。

「界面新闻 子弹财经」了解到，"科技阳光"致力于打造科技能力、以科技创新驱动主业的转型升级。"价值阳光"体现在对业务结构的优化与深耕，不断提升公司价值创造能力。"知心阳光"则从客户需求出发，提供更贴心、个性化的保险解决方案。

阳光保险创始人、董事长张维功在年报致辞中称，2024年阳光保险坚持"好中求进"的价值发展理念，"新阳光战略"全面启动并有序推进，2025年将聚焦"新阳光战略"的关键领域实现能力突破。

图 / 阳光保险2024年年报

通常来说，稳定的高层是公司战略得以持续推进的一大保障。而阳光保险在新阳光战略推进的关键时期，集团董事会发生变动，两位元老级执行董事的离任。

3月26日，阳光保险发布公告称，公司于当日收到执行董事赵宗仁及王永文的辞呈。由于年龄原因，赵宗仁向董事会提出辞任公司执行董事、副董事长职务，王永文向董事会提出辞任公司执行董事、董事会风险管理委员会委员及主任委员职务。

简历显示，赵宗仁、王永文二人年龄都已超过60岁。辞任后，赵宗仁、王永文将不再担任公司任何职务。

赵宗仁现年69岁，自2007年加入阳光保险，历任工会主席、监事长、总经理助理等职，2016年起担任副董事长，拥有丰富金融行业经验。

王永文现年62岁，2005年加入阳光保险，历任审计责任人、总经理助理、稽核总监等职，曾担任阳光财险总经理和副总经理，保险行业背景深厚。

图 / 阳光保险公告

根据公司最新公告，执行董事仅剩3位，分别为董事长张维功、总经理李科和副总经理彭吉海。作为补充，董事会已经提名王霄鹏为第六届董事会执行董事候选人，待股东会审议通过。

据悉，王霄鹏同为阳光保险老将，1973年出生，目前担任公司副总经理、审计责任人。

步入2025年，阳光保险将迎来成立20周年的重要节点。张维功在年报致辞中称，2025年是阳光保险冠礼之年。

在这一年，阳光保险将如何在更多机遇与挑战中释放新的增长潜能？"新阳光战略"的关键领域又将实现哪些突破？「界面新闻 子弹财经」将保持关注。

*文中题图来自：阳光保险官网。