国联安增瑞政金债债券财报解读：份额微增0.26%，净资产涨9.66%，净利润翻番达3135.5万，管理费降16.67%

2025年3月31日，国联安基金管理有限公司发布国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额微幅增长，净资产显著增加，净利润翻倍，同时管理费有所下降。这些数据变化反映了基金在2024年的运作成效与策略调整，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：盈利显著提升

本期利润翻倍增长

2024年，国联安增瑞政金债债券A类本期利润为31,081,827.93元，C类为273,216.85元，而2023年A类为15,999,457.62元，C类为41,009.71元 ，A类增长幅度高达94.26%，C类增长幅度为566.24%。本期加权平均净值利润率A类为6.30%，C类为7.06%，相比2023年的2.68%和2.70%有显著提升。这表明基金在2024年盈利能力大幅增强。

资产净值稳步增加

2024年末，国联安增瑞政金债债券A类期末基金资产净值为619,118,390.06元，C类为1,031,233.20元；2023年末A类为564,082,196.87元，C类为1,445,598.25元，A类增长9.76%，C类下降28.66%。整体来看，基金资产净值呈现增长态势。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

各阶段表现突出

过去一年，国联安增瑞政金债债券A类份额净值增长率为6.86%，C类为6.77%，同期业绩比较基准收益率均为3.86%，A类和C类分别超出业绩比较基准3.00%和2.91%。过去三年，A类份额净值增长率为13.17%，C类为12.89%，业绩比较基准收益率为4.92%，超出幅度分别达8.25%和7.97%。

长期优势明显

自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率为24.47%，C类为38.89%，业绩比较基准收益率为9.02%，超出幅度分别为15.45%和29.87%，显示出基金长期良好的投资回报能力。

投资策略与业绩：顺势而为获佳绩

投资策略贴合市场

2024年，海外主要经济体通胀回落，货币政策开启降息周期，国内经济修复延续分化格局。本基金顺势而为，全年债券收益率趋势性下行，10年期国债收益率从年初的2.55%降至1.68%，创历史新低。基金利用利率策略、息差策略、国债期货投资策略等，在控制风险的前提下，力争为持有人取得较高的投资收益。

业绩表现优于基准

本报告期内，国联安增瑞A的份额净值增长率为6.86%，国联安增瑞C的份额净值增长率为6.77%，同期业绩比较基准收益率为3.86%，基金业绩表现良好，跑赢业绩比较基准。

费用情况：管理费托管费双降

管理费下降16.67%

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,253,776.26元，2023年为1,504,603.57元，下降了16.67%。其中应支付销售机构的客户维护费2024年为42,954.24元，2023年为20,883.98元；应支付基金管理人的净管理费2024年为1,210,822.02元，2023年为1,483,719.59元。

托管费下降16.67%

2024年当期发生的基金应支付的托管费为401,208.35元，2023年为481,473.12元，下降了16.67%。费用的下降在一定程度上提高了投资者的实际收益。

投资组合：债券投资主导

债券投资占比92.14%

期末基金资产组合中，固定收益投资金额为571,703,374.20元，占基金总资产的比例为92.14%，其中债券投资为571,703,374.20元。金融债券公允价值为505,323,638.77元，占基金资产净值比例为81.48%，其中政策性金融债占比81.48%，符合基金投资策略。

其他投资分布

买入返售金融资产为48,005,996.82元，占基金总资产的7.74%；银行存款和结算备付金合计793,273.61元，占0.13%。投资组合较为集中于债券，符合债券型基金的特点。

份额持有人结构：机构投资者为主

机构持有比例超99%

国联安增瑞政金债债券A类机构投资者持有份额为547,154,885.10份，占总份额比例为99.94%；C类由于份额较少，个人投资者持有905,089.53份，占比100%。整体来看，机构投资者持有份额占比达99.78%，是基金的主要持有者。

管理人从业人员持有少

基金管理人所有从业人员持有国联安增瑞政金债债券A类114.70份，占基金总份额比例0.00%；持有C类191.55份，占比0.02%，合计占比0.00%，显示管理人从业人员对该基金的持有比例极低。

开放式基金份额变动：整体微幅增长

份额有进有出

2024年，国联安增瑞政金债债券A类本报告期期初基金份额总额为533,002,708.44份，总申购份额为521,622,771.65份，总赎回份额为507,160,079.91份，期末基金份额总额为547,465,400.18份，增长2.71%。C类期初份额为1,354,598.29份，申购份额14,923,184.10份，赎回份额15,372,692.86份，期末份额905,089.53份，下降33.19%。整体基金份额增长0.26%。

对基金影响

份额的变动会影响基金规模和投资策略的实施，虽然整体增长幅度不大，但仍需关注投资者的进出对基金未来运作的影响。

重大事件：管理人高层变动

管理人总经理变更

2024年6月28日，王琤女士不再担任公司总经理职务，常务副总经理兼首席投资官魏东先生代行总经理职务。2024年11月5日，唐华先生担任公司总经理职务，魏东先生不再代行总经理职务。管理层的变动可能对基金的投资策略和运营产生一定影响，投资者需持续关注。

其他重大事件

报告期内无基金份额持有人大会决议，未发生涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼，基金未有改聘审计的会计师事务所的情况，管理人及托管人及其高级管理人员未受稽查或处罚。

未来展望：机遇与挑战并存

宏观环境复杂

2025年，国内外环境复杂升级，外部环境不确定性增加，国内宏观逆周期政策仍持续发力，货币政策适度宽松，财政政策更加积极。通胀预期得以修复，内需提振将是政策发力点，制造业投资支撑不断增强，经济基本面有望平稳改善。

债市机遇与风险

较低的社会融资成本是逆周期调节的必要条件，债市中枢仍有下行动力，期间需密切关注社融修复及政策表述。基金将在低利率环境下力争在波动中增厚收益，但也面临市场波动带来的风险，投资者应谨慎决策。

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