诺安灵活配置混合财报解读：份额缩水19亿，净资产下滑9%，净利润亏损1493万，管理费降25%

2025年3月31日，诺安基金管理有限公司发布诺安灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润均出现下滑，不过管理费有所降低。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：多项关键指标下滑

本期利润与净值表现

• 本期利润：2024年本期利润为 -14,929,955.55元，相较于2023年的 -79,717,893.30元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。
• 净值表现：2024年基金份额净值增长率为 -2.97%，同期业绩比较基准收益率为12.58%，差距明显。过去三年，基金份额净值增长率为 -42.12%，而业绩比较基准收益率为 -6.21%，基金表现大幅落后于业绩比较基准。
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资产净值与份额情况

• 资产净值：期末基金资产净值为651,344,416.35元，较2023年末的720,873,124.72元减少了69,528,708.37元，降幅约为9.64%。
• 基金份额：报告期末基金份额总额为258,994,822.11份，较2023年末的278,078,887.59份减少了19,084,065.48份，缩水幅度约为6.86%。
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投资策略与业绩表现：行业布局与市场背离

投资策略

报告期内基金的投资主要集中在电子、电新、有色等方向。电子方面，基于AI发展带动硬件更新预期布局相关产业链公司；电新方面，在新能源产业链价格触底、行业出清背景下布局优质标的，同时关注AI带动的电源设备领域。

业绩归因

然而，从业绩表现来看，基金份额净值增长率为 -2.97%，与业绩比较基准收益率12.58%形成鲜明对比。这可能与市场风格变化、行业竞争加剧以及部分投资标的表现不佳等因素有关。例如，新能源行业虽经历价格自律，但市场复苏进程可能不及预期，导致相关投资未能及时带来正向收益。

费用情况：管理费托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,699,656.36元，相较于2023年的11,681,221.97元，减少了2,981,565.61元，降幅约为25.52%。管理费率自2023年8月28日起由1.50%调整为1.20%，这是管理费下降的主要原因。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,449,942.80元，较2023年的1,946,870.33元减少了496,927.53元，降幅约为25.52%。托管费率自2023年8月28日起由0.25%调整为0.20%，使得托管费相应降低。 -表格呈现：

投资组合：股票债券配置调整

股票投资

• 行业分布：期末股票投资公允价值为445,398,136.40元，占基金资产净值比例为68.38%。制造业占比最高，达68.30%，表明基金对制造业板块的青睐。
• 个股情况：按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括禾望电气、福耀玻璃、双良节能等。不过，报告期内股票投资组合变动较大，有多只股票的买卖金额占期初基金资产净值比例超2%。
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债券投资

• 债券品种：期末债券投资公允价值为66,853,736.19元，占基金资产净值比例为10.26%，主要为可转债。
• 前五名债券：包括豪鹏转债、上银转债、通22转债等，反映了基金在债券投资上的重点布局。
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份额持有人结构：个人投资者为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为34,603户，户均持有基金份额为7,484.75份。机构投资者持有份额112,151.00份，占总份额比例为0.04%；个人投资者持有份额258,882,671.11份，占总份额比例高达99.96%，显示该基金主要由个人投资者持有。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金756.71份，占基金总份额比例仅为0.0003%，占比极低。

风险提示与展望

风险提示

• 市场风险：宏观经济压力较大，转型期阵痛持续，2025年中美关系走向不确定，可能影响国内宏观政策及市场风格，科技成长类和新能源虽被看好，但仍面临诸多不确定性。
• 行业风险：新能源行业供给侧改革落地情况不明，去产能效果有待观察，行业竞争激烈，企业盈利修复存在不确定性。

未来展望

尽管面临挑战，若中美关系缓和，市场风格偏科技成长类，AI和机器人或成主线，新能源行业供需格局改善，相关企业盈利修复，诺安灵活配置混合基金或迎来机遇。但投资者仍需密切关注市场动态和行业变化，谨慎投资。

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