中欧远见两年定期开放混合财报解读：份额稳定下的资产缩水与业绩挑战

2025年3月29日，中欧远见两年定期开放混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额保持稳定，但净资产出现下滑，净利润亏损，管理费也有所下降。以下将对基金各项关键数据进行详细解读。

主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水

本期利润与已实现收益

2024年，中欧远见两年定期开放混合A类本期利润为 -151,145,258.46元，已实现收益为 -345,020,383.07元；C类本期利润为 -12,258,295.40元，已实现收益为 -26,954,146.38元 。与2023年相比，A类本期利润亏损减少，C类本期利润亏损也减少，但整体仍处于亏损状态。

净资产情况

2024年末，基金净资产合计1,826,827,631.58元，较2023年末的1,990,231,185.44元减少了163,403,553.86元，缩水幅度为8.21%。其中A类期末基金资产净值为1,698,524,408.99元，C类为128,303,222.59元。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

2024年，中欧远见两年定期开放混合A类份额净值增长率为 -8.17%，C类为 -8.73%。过去一年，业绩比较基准收益率为11.72%，该基金A、C两类份额净值增长率均大幅跑输业绩比较基准，A类相差19.89个百分点，C类相差20.45个百分点。

长期表现

自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为19.79%，C类为15.78%，业绩比较基准收益率为2.65%，两类份额长期虽跑赢业绩比较基准，但2024年的不佳表现影响了整体收益水平。

投资策略与业绩表现：市场波动中调整布局

投资策略

2024年市场波动较大，前三季度指数大幅杀跌，四季度在政策回暖的带动下大幅修复。该基金仓位前低后高，结构上减仓了养殖、计算机、医药，增加了港股互联网、港股消费、工程机械等的配置。基金坚持在能力圈内投资，严守纪律，在价值被严重低估时增持。

业绩归因

尽管基金在四季度市场修复时进行了积极调整，但由于前三季度市场下跌幅度较大，对全年业绩造成了较大负面影响，导致最终净值增长率为负，跑输业绩比较基准。

费用情况：管理费、托管费下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为22,816,890.43元，较2023年的42,539,668.61元减少了19,722,778.18元，降幅为46.36%。其中应支付销售机构的客户维护费为10,238,390.09元，应支付基金管理人的净管理费为12,578,500.34元。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为3,802,815.01元，相比2023年的7,089,944.82元减少了3,287,129.81元，降幅为46.36% 。托管费的降低与基金资产净值的减少以及托管费率的调整有关。

投资收益分析：股票投资拖累整体收益

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -377,537,328.78元，上年度为 -409,112,579.91元。虽然亏损有所减少，但股票投资收益不佳仍是导致基金整体收益为负的主要原因之一。从买入和卖出股票情况看，买入股票成本（成交）总额为2,250,453,886.66元，卖出股票收入（成交）总额为1,878,320,990.28元，买卖价差为负。

债券投资收益

2024年债券投资收益为10,924,382.14元，高于2023年的1,784,306.16元，对基金收益有一定的正向贡献 。主要来源于债券买卖差价及利息收入等。

持有人与份额变动：份额稳定，持有人结构分散

基金份额变动

2024年中欧远见两年定期开放混合A类和C类基金份额总额均无申购与赎回变动，A类维持在2,183,208,536.23份，C类维持在171,362,718.84份，总份额为2,354,571,255.07份，与上年度持平。

持有人结构

期末基金份额持有人户数为68,431户，其中A类37,413户，C类31,018户。机构投资者持有份额占总份额比例为0.54%，个人投资者持有份额占比99.46%，持有人结构较为分散。

风险与机会提示

风险提示

• 市场风险：2024年基金业绩受市场大幅波动影响明显，未来市场不确定性仍可能导致基金净值波动。若市场再次出现类似2024年前三季度的大幅下跌，基金净值可能进一步受损。
• 投资风险：尽管基金坚持在能力圈内投资，但行业和个股选择仍面临风险。如2024年减仓的养殖、计算机、医药等行业，若后续这些行业出现大幅反弹，而基金未能及时布局，将错失收益机会。

机会展望

基金管理人表示，2025年在AI相关产业突破带动下，市场预期有所恢复。基金将继续坚持“第一性原理”，持有优质公司。若市场结构分化中，基金布局的行业和个股表现良好，有望实现净值增长。例如，若港股互联网、港股消费等新增配置行业持续向好，将对基金业绩产生积极影响。

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