广发恒生科技ETF联接（QDII）财报解读：份额缩水13%，净资产微增4%，净利润3.21亿，管理费骤降72%

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布了广发恒生科技交易型开放式指数证券投资基金联接基金（QDII）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标呈现出不同程度的变化。本文将对这些变化进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值稳步增长

本期利润大幅增长，各份额表现分化

2024年，广发恒生科技ETF联接（QDII）实现了净利润的大幅增长，从2023年的 -1.30亿元转为盈利3.21亿元。其中，A类份额本期利润为1.32亿元，C类份额为1.89亿元，而新设立的F类份额则出现了 -25.71万元的亏损。这一变化反映出基金在投资策略上的调整取得了一定成效，但不同份额类别受市场波动和投资者结构的影响，业绩表现有所差异。

净资产合计增长4.05%，资产规模有所回升

报告期末，基金净资产合计为22.70亿元，较上年度末的21.82亿元增长了4.05%。这一增长得益于净利润的增加以及基金份额交易带来的净资产变动。尽管基金份额总额有所下降，但资产净值的增长表明基金的投资组合在市场波动中保持了相对稳定的价值。

基金净值表现：长期仍处低位，短期波动受市场影响

份额净值增长率与业绩比较基准的差异

2024年，A类份额净值增长率为19.54%，C类份额为19.26%，F类份额为26.30%，而同期业绩比较基准收益率分别为20.45%、20.45%和28.19%。各份额净值增长率均略低于业绩比较基准，反映出基金在跟踪指数过程中存在一定的误差。从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为 -21.93%，C类份额为 -22.48%，仍处于较低水平，显示出基金在过去几年面临较大的市场挑战。

净值增长率波动反映市场环境变化

过去一年，基金份额净值增长率波动较大，反映了市场环境的复杂性。在全球经济复苏与挑战交织的背景下，恒生科技指数整体表现波动，地缘政治紧张和国际贸易疲软对市场情绪形成压制，但中国互联网企业盈利能力的改善以及政策对科技创新和数字经济的支持，为市场注入信心。基金净值在这种环境下，呈现出先抑后扬的走势，与市场整体趋势相符。

投资策略与业绩表现：紧跟指数，应对市场挑战

投资策略：紧密跟踪指数，应对多重因素影响

本基金为ETF联接基金，主要通过投资于目标ETF实现对标的指数的紧密跟踪。在2024年，基金面临着汇率波动、成份股调整、申购赎回和停牌股票估值调整等因素的挑战。为应对这些挑战，基金管理人采取了间接复制指数的策略，同时积极应对各种因素对指数跟踪效果带来的冲击，努力降低基金的跟踪误差。

业绩表现：受市场波动影响，与指数表现相关

2024年，恒生科技指数上涨18.70%，本基金A类和C类份额净值增长率分别为19.54%和19.26%，与指数表现基本相符。然而，由于市场波动较大，基金在跟踪指数过程中仍面临一定压力。基金管理人表示，将继续优化投资策略，提高跟踪效率，以更好地实现对标的指数的有效跟踪。

管理人展望：看好科技创新，关注市场不确定性

宏观经济与市场展望

管理人认为，2025年全球经济仍面临国际贸易、科技竞争和地缘政治领域的不确定性，可能对全球经济复苏进程产生扰动。国内方面，中国经济预计将保持稳定增长态势，宏观政策将继续聚焦扩大内需、推动科技创新和绿色低碳发展。消费市场在政策支持下有望进一步释放潜力，高端制造业将成为经济增长的重要驱动力。

行业走势与投资机会

随着中国政府持续加大对科技创新和数字经济的扶持力度，互联网、电子商务、金融科技、云计算等领域的企业将迎来更多发展机遇。特别是在人工智能、大数据和国产芯片等关键技术领域，政策引导和市场需求的双重驱动将推动相关企业实现技术突破和商业化落地。此外，随着全球流动性环境的改善和中国经济的稳步增长，港股市场的流动性有望进一步提升，为科技企业提供更好的融资环境。

费用分析：管理费大幅下降，托管费相对稳定

管理人报酬与基金管理费

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为78.87万元，较2023年的287.12万元大幅下降72.53%。这主要是由于基金资产净值的变化以及基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费的规定。尽管管理费下降，但基金管理人仍需通过优化投资策略和提升服务质量，为投资者创造更好的回报。

托管费与销售服务费

当期发生的基金应支付的托管费为15.77万元，与2023年的57.42万元相比，下降了72.53%。托管费的计算与基金资产净值相关，其下降反映了基金资产规模和结构的变化。销售服务费方面，2024年为263.03万元，较2023年的267.08万元略有下降，不同份额类别根据各自的费率计提。

交易与投资分析：股票投资收益为负，基金投资占比高

交易费用与应付交易费用

2024年，交易费用为7.95万元，主要包括基金投资交易过程中产生的费用。应付交易费用在期末为0.04元，处于较低水平，表明基金在交易结算方面较为顺畅。

股票与基金投资收益

股票投资收益方面，2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为0，而2023年为 -5497.54万元，反映出股票市场的波动对基金投资收益的影响。基金投资收益在2024年为 -4865.47万元，主要是由于卖出/赎回基金成本总额高于成交总额。基金投资在资产配置中占比较高，期末基金投资公允价值为21.13亿元，占基金资产净值比例达93.08%，对基金业绩影响较大。

关联交易与投资明细：无关联方交易，基金投资集中

通过关联方交易单元进行的交易

本基金在2024年及上年度可比期间内无通过关联方交易单元进行的股票交易和权证交易，也无应支付关联方的佣金，表明基金在交易过程中保持了独立性和公正性。

期末股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，基金持有阅文集团股票，公允价值为2333.62元，占基金资产净值比例为0.00%，股票投资占比较小。基金主要投资于目标ETF，对单一股票的依赖度较低，有助于分散风险。

持有人结构与份额变动：机构占比5.43%，份额减少4.31亿份

期末基金份额持有人户数及持有人结构

报告期末，基金份额持有人户数为108,225户，户均持有基金份额为26,993.58份。机构投资者持有份额占总份额比例为5.43%，个人投资者占比为94.57%，个人投资者仍是基金的主要持有者。不同份额类别中，A类和C类份额的持有人结构有所差异，反映出不同投资者群体对份额类别的偏好。

开放式基金份额变动

2024年，基金总申购份额为59.05亿份，总赎回份额为63.36亿份，净赎回份额为4.31亿份，导致基金份额总额从期初的33.53亿份减少至29.21亿份，减少了12.86%。份额的变动反映了投资者对基金的信心和市场预期的变化，基金管理人需关注份额变动对投资策略和业绩的影响。

风险提示与投资建议

市场风险

尽管2024年基金业绩有所改善，但全球经济和市场环境的不确定性仍然存在。国际贸易摩擦、地缘政治紧张局势以及科技竞争等因素可能对港股市场和恒生科技指数产生影响，进而影响基金的净值表现。投资者应密切关注宏观经济和市场动态，合理评估风险。

汇率风险

作为QDII基金，本基金投资于境外市场，面临汇率波动风险。汇率的变化可能对基金的投资收益造成损失，特别是在人民币汇率波动较大的情况下。投资者应考虑汇率因素对投资回报的影响，可通过适当的汇率风险管理工具进行对冲。

投资建议

对于长期看好港股科技板块发展，且能够承受一定风险的投资者，广发恒生科技ETF联接（QDII）基金仍具有一定的投资价值。然而，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，避免过度集中投资。同时，建议投资者定期关注基金的业绩表现和投资组合变化，以便及时调整投资策略。

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