A股:重磅！金融监管总局、证监会、沪深北三大交易所发声！

特朗普“对等关税”对金融市场的影响，在美国金融市场表现的更加明显，可谓史诗级暴跌，美股、美元指数以及美原油均出现大幅下跌。之前市场总是认为加征关税是“伤敌一千自损八百”，而当下市场反应来看，或将可以说是“伤敌八百自损一千”！而当前仅仅是特朗普对其他国家实行加征关税，其余国家还并没有出台相应的反制措施，但一定会出台，美国金融市场更大的震荡或将还在后面！

特朗普对中国实施34%的对等关税，再叠加前期加征20%关税，目前已经高达54%，在这样超预期的情况下，大盘也只是维持震荡，这也说明了推动A股市场行情的因素是国内而非国外，同时也说明了A股早就已经适应了加征关税的影响

本周市场行情回顾以及下周行情走势分析！

1，在本周的四个交易日当中，市场整体维持弱势震荡，其中上证指数下跌0.28%，深证指数下跌2.28%，创业板下跌2.95%。在近期的文章中，也多次提到过，上证指数的整体表现要强于深证指数以及创业板指数，这也就意味着市场的风格由中小盘股转向大盘股、蓝筹股！

截止本周收盘，三大股指均已经出现三连阴，这种情况只有在熊市中出现过，从去年9月份以来，这是首次三连阴！

2，在本周市场当中，最明显的变化就是在于成交量的持续下跌，本周整体成交量缩量明显，而且缩量速度是非常快的，连续下跌而且大幅缩量，这通常意味着市场在一边洗盘一边吸筹，而且当前市场大量的筹码已经被机构投资者持有，否则在周五的市场就一定会形成恐慌性的杀跌。

3，从资金面上来看，最近一周融资呈现净流出的状态，从3400点下跌以来，融资就呈现净流出的状态，根据沪深北交易所披露的数据来看，近期融资整体减少超过了400亿元，融资最新余额仅为19008亿元，距离跌破1.9万亿，仅差一步之遥！

融资，也就是带有杠杆的资金，通常对市场行情相对比较敏感，从一定程度来讲，可以助力市场走的更好，但是也可以加速市场的下跌！

虽然融资的资金在不断的流出，但是市场却有大量的资金借道股票型ETF抄底，而且处于越跌越买的状态，无论是港股还是A股均是如此，A股ETF净流入金额在4月2日、4月1日、3月31日分别为112亿元、36亿元、137亿元，合计约285亿元。其中，债券、黄金、港股互联网等板块的ETF吸金显著。

所以，对于下周整体走势，我的观点为收涨。由于“对等关税”还存在一定的不确定性，各国如果反制以及会不会有救市等，下周可能会出现先抑后扬，收带有下影线的K线，为后市上涨做好准备。

当然，市场的整体趋势并没有改变，慢牛也在，我们可以继续耐心持股，为了防止情绪带来的冲动，不妨减少看盘时间！

为了市场更好的发展，自从2024年以来，基本上每个周末都会出台推动市场长期健康稳定发展措施，这是我们市场发展的基石。在这个假期期间，同样出台了相应措施，事关量化、耐心资本，接下来让我们一起关注具体消息！

金融监管总局：保险机构应当全部使用自有资金开展重大股权投资！

2025年4月2日，国家金融监督管理总局发布关于保险资金未上市企业重大股权投资有关事项的通知。

明确重大股权投资定义，要求保险机构明确战略定位、提升管理能力，审慎开展投资并防止无序扩张。规定保险机构需用自有资金开展投资，符合资质条件。可投资保险类、非保险类金融企业，以及与保险业务相关的多类企业。

对被投资企业的要求、投资禁止行为、核准程序、投后管理、关联交易管理、责任追究制度、股权控制层级等多方面做出规范。违反规定将被责令整改并面临监管措施或处罚，与旧规不一致处按新规执行，部分存量业务设五年过渡期。

根据金融监管总局此前披露，截至2024年末，保险公司资金运用余额约33.26万亿元，资本市场和未上市企业股权是保险资金重要的投资方向，其中未上市企业股权投资占比大约9%。进行未上市企业股权投资，是保险资金发挥耐心资本、长期资本作用，投早、投小、投硬科技的重要方式。

新规全面规范了保险资金重大股权投资，明确投资范围、禁止行为等，有助于避免保险机构盲目投资、无序扩张，保障保险资金安全。引导保险资金流向养老、医疗、科技等与保险业务相关产业及实体经济领域，为这些行业发展提供资金支持，推动产业升级和经济结构调整。加强风险防控，降低保险资金运用风险，将会进一步维护金融市场稳定。

证监会多次发声！

1，为深化资本市场改革，服务科技创新和民营经济高质量发展，证监会党委书记、主席吴清召开民营科技企业代表专题座谈会。

与会代表认为当前资本市场“1+N”政策体系初显成效，市场生态向好。同时，代表们围绕深化资本市场投融资综合改革提出多项建议，涵盖股票发行上市、科技企业支持、境外企业回归、资金入市等制度完善。吴清强调民营经济重要性，证监会将以深化改革为牵引推进资本市场开放，完善多层次市场服务体系，助力优质民营企业发展，鼓励民营科技企业利用资本市场做强，为经济发展贡献力量。

完善多层次市场服务体系，能更好满足不同发展阶段民营企业的融资需求，为企业提供全生命周期支持，促进资本市场健康、可持续发展。

2，2025年4月3日，中国证监会就新修订的《证券投资基金托管业务管理办法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。此次修订旨在优化基金托管行业生态，保护投资者利益。主要修订要点包括：

• 完善准入门槛：提高申请人最近三年监管评级、净资产要求，增加实质展业能力相关条件。
• 强化财产隔离：要求申请人聚焦主业，严格分开保管基金财产与其他托管财产，明确业务边界。
• 压实托管责任：从信息数据、客户产品准入、风险揭示等多方面强化托管人责任，完善风险准备金制度。
• 健全退出机制：增加未实质展业等3种取消牌照情形，细化职责终止后的衔接安排。
• 明确子公司政策：允许优质托管机构设全资子公司开展托管业务，明确其准入条件及母公司职责。
• 设置过渡期：存量托管人按现行办法维持准入条件，不符合“一托到底”要求的存量私募基金3年内整改。

完善准入门槛能筛选出实力更强、风控更好的托管机构，提升行业整体质量，保障基金资产安全。压实托管人责任，避免“托而不管”等问题，让投资者权益得到更切实的保护。健全退出机制，让不合格机构有序离场，为优质机构腾出空间，优化行业竞争环境。

3，2025年4月2日，安徽证监局对4名证券从业人员开出罚单，涉及华安证券和国元证券，处罚原因均为借用他人证券账户炒股。

2024年以来，已有116张针对从业人员违规炒股的监管罚单，涉及18家证券公司，显示该违规行为在行业内具有一定普遍性。除违规炒股，代客炒股也是违规重灾区，去年至少有17张相关罚单，涉及多家券商。违规行为方式多样，涉及不同职位人员，处罚手段丰富，且“一案双罚、多罚”趋势常态化。为打击此类违规，部分券商已建立完整严密的认定体系，从多维度比对账户操作、穿透核查资金往来、追溯历史、严格认定违规事实等方面进行查处。

工信部：聚焦集成电路、基础电子和整机系统等领域 培育壮大一批新兴产业和未来产业

2025年4月3日，工业和信息化部在太原召开全国电子信息制造业高质量发展行业会，总结产业发展成效，部署2025年重点工作。

会议指出，近年来电子信息制造业规模增长迅速，技术创新能力、国际影响力和产业赋能作用不断提升。会议强调，要贯彻落实指示精神，促进稳增长和数字化转型，聚焦集成电路等领域培育新兴和未来产业，做好“十五五”规划，推动传统产业转型，完善行业治理体系，加强协同联动，提升产业链供应链韧性和安全水平。

聚焦关键领域培育新兴产业，为电子信息制造业指明发展方向，有利于优化产业结构，提升产业竞争力，推动产业升级。

程序化交易规则落地！三大交易所细化监管标准，引导程序化交易规范发展！

1，2025年4月3日，沪深北交易所发布程序化交易管理实施细则，7月7日正式实施，并就配套业务规则征求意见。该细则体现“趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展”思路，明确四类异常交易行为构成要件，加强机构合规风控与信息系统管理，强化高频交易监管，对沪深股通投资者实行与内资一致的监管标准。交易所还制定了监控指标并试运行，对异常交易行为采取自律监管或纪律处分措施，明确高频交易认定标准，从多方面加强高频交易监管，推动沪深股通程序化交易报告制度落地。

2，明确高频交易认定标准，《实施细则》明确高频交易认定标准为：单账户每秒申报、撤单笔数合计最高达到300笔以上，或者单账户全日申报、撤单笔数合计最高达到20000笔以上。

对沪、深股通投资者总体实行与内资一致的监管标准！

立足于中小投资者占比大的市情，加强监管可防止程序化交易利用技术优势损害中小投资者利益，维护市场公平，可以更好的保护中小投资者的利益。

明确异常交易行为标准和监管措施，能有效抑制程序化交易引发的市场异常波动，推动量化交易机构合规运营，促进产业健康发展，保障市场平稳运行。