重庆啤酒（600132）2024年年报简析：净利润减16.61%

据证券之星公开数据整理，近期重庆啤酒（600132）发布2024年年报。根据财报显示，重庆啤酒净利润减16.61%。截至本报告期末，公司营业总收入146.45亿元，同比下降1.15%，归母净利润11.15亿元，同比下降16.61%。按单季度数据看，第四季度营业总收入15.82亿元，同比下降11.45%，第四季度归母净利润-2.17亿元，同比下降2801.45%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利12.46亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率48.57%，同比减1.17%，净利率15.36%，同比减16.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计30.02亿元，三费占营收比20.5%，同比增2.34%，每股净资产2.45元，同比减44.62%，每股经营性现金流5.25元，同比减17.92%，每股收益2.3元，同比减16.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-60.13%,原因:实施2024年中期现金分红。
2. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:结构性存款均已到期赎回。
3. 衍生金融资产变动幅度为56.2%,原因:铝材套期保值业务公允价值变动。
4. 预付款项变动幅度为-33.03%,原因:预付保险费下降。
5. 其他流动资产变动幅度为84.34%,原因:待抵扣增值税进项税和预缴税金增加。
6. 在建工程变动幅度为-79.61%,原因:佛山工厂投资项目投产转固。
7. 其他非流动资产变动幅度为-99.51%,原因:佛山工厂投资项目投产转固。
8. 衍生金融负债变动幅度为-94.17%,原因:铝材套期保值业务公允价值变动。
9. 预计负债变动幅度为1010.05%,原因:包销诉讼案预计负债增加。
10. 财务费用变动幅度为53.63%,原因:本期公司利用闲置资金购买结构性存款增加，七天通知存款减少，导致银行存款利息收入较去年同期减少。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为39.73%,原因:结构性存款投资收回增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为68.8%，资本回报率极强。去年的净利率为15.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额3.33亿元，累计分红总额73.57亿元，分红融资比为22.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在12.78亿元，每股收益均值在2.64元。

持有重庆啤酒最多的基金为鹏华中证酒ETF，目前规模为125.52亿元，最新净值0.6239（4月3日），较上一交易日上涨1.41%，近一年下跌12.89%。该基金现任基金经理为张羽翔。

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