北京
（来源：金石杂谈）
转自：金石杂谈
4月3日，美股雪崩，截至晚上11点26分，道指跌超3%，纳指跌超5%，标普跌近4%，七朵金花全面暴跌，其中，苹果跌近9%，微软跌近2%，英伟达跌6.5%，亚马逊跌近8%，谷歌跌3%，meta跌7%，特斯拉跌近6%。据金石杂谈粗略计算，美股单日蒸发8000亿美元，大约6.4万亿人民币。
1）美股暴跌背后，是川普近乎癫狂的征税，本来还预期加征10%的基准关税，直接最高上升到49%，包括多位铁杆盟友被大幅加税，这让让华尔街彻底看不懂了。
2）随着美国对全球征税，未来会有两种方式演绎，一种是和美国寻求谈判，另一种则是对美加征报复性关税。
就在刚刚，法国总统马克龙称，美国总统特朗普的关税决定“残酷且毫无根据”。呼吁企业暂停美国投资。所有应对美国关税的工具都在考虑之列。不排除对美国祭出欧盟反胁迫工具。
3）美股加征关税虽然给美国带来大约5000亿美元的财政收入，但会拖累经济1.3%。华创副所长张瑜表示，预计特朗普关税带来的财政收入大约3499~5035亿美元/年，本次特朗普关税对美国GDP的拖累大约0.2~1.5个百分点（考虑金融冲击）。
中金公司认为，对等关税或将加大不确定性和市场担忧，并加剧美国经济“滞胀”风险。测算显示，关税或推高美国PCE通胀1.9个百分点，降低实际GDP增速1.3个百分点，尽管也可能带来超过7000亿美元的财政收入。
根据社科院世界经济预测与政策模拟实验室的IWEP贸易政策模拟软件，本次加征关税对全球经济的影响如下：美国名义GDP上涨1.9%，但通胀上升2.6%，实际GDP下降0.7%。
4）加剧全球资金流出美国。德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos认为，美元与美国风险资产之间相关性的破裂令人担忧。如果美元下跌、美国股市下跌、美国国债的期限溢价上升，将是美国撤资进程加速的最强市场信号。德银表示，我们正处于市场制度的剧变之中，投资者应保持警惕。
5）笔者突然想到洪灏此前画的让人恐慌的美股走势线。3月11日，洪灏表示，如果把标普的对数价格图表从1920年代三个史诗级的高点，也就是1929、2000和2024年12月画一条线，并把历史性低点，也就是1942年的中途岛海战、1974年石油危机、1982年沃克尔巨鹰和2008年金融危机连线，将得到不寒而栗的图（未来短期的血崩图）
6）不要迷恋美股躺赢神话。东方财富研究所副所长、首席策略官陈果表示，前不久说过，不要说美股调整就可以无脑加仓。
此前，陈果表示，投资没有躺赢神话，包括长期持有美股。他曾引述，如果买在高点，比如1837年、1901年、1912年，那么持有美股20年收益为负。1999年2月买入美股，持有10年，收益率-37.4%。
就在深夜，黄金大跌0.8%，白银跌5%，刘煜辉表示：黄金跳水，关税战可能快有答案了 。刘煜辉还表达了一个观点，难道是这样结束的？你让参加你就职典礼的右翼财富都快跌没了，明年他们还会当你的金主...
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