特朗普与全球为敌，只能孤立自己

转自：长安街知事微信公众号

特朗普上台不足百日，“对等关税大棒”如期落地，可能即使是彻夜未眠屏息等待关税结果的人也没有想到关税壁垒之高，竟到如此地步，美国要对全球大多数国家加征10-49%不等的高关税，在一周内落地生效。

全球各大股指应声重挫，黄金价格上涨。特朗普要实施消极关税，借助“关税大棒”进行极限施压，从而收钱来平衡其财政赤字和贸易赤字。

但是，“对等关税”能让美国富裕吗？

魔幻高企的“对等关税”并不对等

根据特朗普展示的表格，美国测算的柬埔寨对美国进口商品加征了98%的关税，“为对等起见”，美国对柬埔寨出口美国的商品加征49%的关税。

同样，美国测算老挝对美国加征了96%的进口关税，由此对老挝商品加征48%的关税。

美国测算马达加斯加对美国加征了94%的关税，为此美国对其加征47%的“对等关税”。

以此类推，斯里兰卡和缅甸分别对美国进口商品加了88%的关税，美国要对其分别加44%的“对等关税”；美国也要对越南加征46%的关税，对欧盟和约旦各征收20%的关税，对日本加征24%的关税，墨西哥和加拿大虽不在“对等征税”的表上，但之前宣布的对他们加征25%的关税也将生效。

没有人能说清楚如此高企的“对等关税”，美国是怎么算出来的，因为所谓“对等关税”，就是该种商品品类对象国对美国加征多少关税，美国就对其加征多少关税。

而世界海关组织规定的是6位HTS编码（编者注：协调关税制度编码，是国际通用的商品分类编码体系，用于统一各国对进出口商品的分类、描述和关税征收标准），各国海关规定的HTS编码也各不相同，比如中国是10位HTS编码，而美国海关的HTS编码是8-10位，即使借助大数据和人工智能，要在短时间内准确测算出各国的“对等关税”也几乎是不可能的。

“对等关税”实质是贸易保护

美国加征如此高企的“对等关税”当然是有些历史传承的，比如历史上美国就出台过很多的关税法案，包括但不限于麦金莱关税法案、丁利关税法案以及臭名昭著的斯穆特霍利关税法案等。

从这个角度上看，美国的历史就是一部贸易保护史，现在大家熟知的耳熟能详的“301”“201”“232”等条款，实际上都是美国的贸易保护工具。

而在1934年之前，美国更堪称“关税保护国”，这一年美国颁布了互惠贸易协定法案（RTAA），但最终结果却是让美国失大于得。美国也是在加征关税上吃了大亏之后才逐步转向自由贸易。

“对等关税”实质是消极对等

所谓消极对等就是以提高关税或威胁提高关税作为和其他国家贸易谈判的筹码，这是美国在1934年之前所常用的做法。

特朗普政府上台不到百日，一直在提高关税或者威胁他国提高关税，试图通过极限施压来让他国跟美国谈判进而获取利益。此前已经有包括印度、日本、巴西等国家领导人访美试图与特朗普协商——比如日本表示将对美投资几千亿美元，沙特表示将对美国企业投资5000亿美元甚至更高——但都收效甚微。

这些表态并未能让特朗普将其从对等关税名单里移除，即使越南要买美国更多油气和飞机也未能减少46%的对等关税。

如此凶狠加征关税为了什么？

一是通过“对等关税”的极限施压谋求谈判获利。

通过加强关税压力，让其他国家感觉到疼，从而主动找美国谈判。

比如加拿大和墨西哥有可能找美国谈判，抓紧重启《北美自贸协定》（2018年特朗普第一任期时重新签署了《美加墨贸易协定》），2026年《美加墨贸易协定》面临重新谈判和签署。

二是收钱来解决美国财政和贸易赤字。

不管怎么计算，也很难算出如此高的关税，但是美国就定义这是“对等关税”，其目的实质上是为了收钱，以填补巨大的债务窟窿。

美国为此还专门成立了海外关税局，专司收钱，来解决美国高企的财政赤字，平衡美国与100多个国家间的巨额贸易赤字，以及弥补已超过36万亿美元的美国联邦政府债务。

三是试图解构和重构全球贸易金融秩序。

现在美国已经不满足于产业链供应链的近岸化、友岸化，而是要实现本地化，也就是实现制造业回流，迫使跨国企业到美国投资建厂来解决“铁锈地带”就业问题。

虽然制造业回流也是前几任总统所“梦寐以求”的目标，但因为美国不具有比较优势和产业集群优势，制造业回流始终无法实现，而特朗普寄希望于通过“对等关税”迫使海外企业到美国进行生产。

关税孤岛和关税悬崖

美国不仅要美元贬值、美债延期、美贸加税，而且要美国主导的WTO解构，美国已经威胁不缴纳WTO会费，并希望从国际组织国际秩序国际公共产品的提供者转变为公共利益的索取者。

美国要从多边走向双边，甚至是单边，结果就是在国际上孤立自己。伴随美国的征税，各国开始对美国进行反制，如果美国最终选择与全球为敌，结果只能是包括盟友在内，不论大小国家都对美国实施高关税，美国就会陷在更高关税壁垒的正中央。今年3月，美国的PMI已跌到50荣枯线下方。

高关税必然推升高通胀。此前，美国前财长萨默斯就预测美国今年陷入经济衰退的概率为50%，而各大金融机构纷纷上调美国经济衰退的概率。

此前因为特朗普竞选提及解决通胀问题，各投资机构买入美股而形成的“特朗普交易”，但随着关税战的打响，华尔街现在已经逐渐转向“特朗普衰退”，不看好“对等关税”给美国带来的经济前景是主要原因。

就连特朗普和其财长都不得不承认要忍受通胀、忍受痛苦，美联储也在关税引发的通胀问题上表示了强烈担忧。

在地缘政治冲突不减的当下，不管各国采取怎样的汇率操作，“对等关税”都难以给美国带来富庶，相反，美国经济走入滞涨甚至衰退的概率却越来越大了。

作者：刘英，中国人民大学重阳金融研究院研究员

来源：长安街知事微信公众号

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