让“票”激活万重山

沙县夏茂镇梨树村村民洪集体拿到林票。 黄海 摄

三明林票 (资料图片)

沙县生态票(资料图片)

沙县官庄国有林场林下种植中草药基地 黄海 摄

2024年6月，武平林票首发。(资料图片)

沙县官庄国有林场场村合作造林示范片 黄海 摄

“福林票”统一样式 (资料图片)

核心提示

手中有票，不用上山劳作，也能获得稳健收益；小小一张票，可以贷来真金白银……近年来，林票、绿票、生态票等各种“票”已成为福建林农眼中的最新“时尚单品”。

这些票虽然名称与形式不尽相同，但都属于林业收益权凭证，有着共同的底层逻辑：在合作经营的基础上，通过折资量化，将林业资源转化成证券化的票据资产。它被认为是深化集体林权制度改革的重要抓手，能够有效破解“单家独户怎么办”“钱从哪里来”等林业发展难题。有了它，资源变资产、资金变股金、林农变股东，资源增长、林权增益、林农增收。

小小一张票，有怎样神奇的魔力？

一张票聚合万千林农

靠自己，或许可以种好一棵树，但未必能够种好一片林。这是三明市沙县区高桥镇上里村林农卢盛垅的切身感受。

“种树，挖个坑、填上土，就能坐等成材吗？”卢盛垅说，他种树的方法原始、粗放，植苗后，前三年除草，之后就看天吃饭。这样的杉木林，到主伐时每亩出材量只有六七立方米。当地省属国有林场福建省沙县官庄国有林场因科学管护、集约化管理，出材量是独户经营的2倍以上。

卢盛垅也想效仿。但，一是没技术缺资金；二是他家里只分到了3亩林地，形不成规模效应，投入产出比不高。这碎片化的林地，食之无味，弃之可惜。

放眼沙县，当地小吃业发达，全区每年外出经营小吃的人数近2.5万人，约占农村人口总数的34%和农村劳动力总数的55%。部分山林因此失管。

沙县的困扰，正是林改新题。

21世纪初，集体林权制度改革从福建发端，走向全国。这场“从山下到山上的改革”，以分山到户破题，实现了“山定权、树定根、人定心”。从此，靠山吃山的林农，比以往任何时候都珍视自家山林。但随着时代变迁，新情况新问题层出不穷。

其中，“单家独户怎么办”难题尤为棘手，因为随着农村劳动力成本上涨，独户经营的局限性日益凸显，适度规模化经营是必由之路。

推动林业适度规模化经营，有很多方式，沙县鼓励场村合作。

“一方是国有林场，有资金、技术、人才、管理等优势；另一方是村集体，有资源条件。”谢汝根曾在三明多个国有林场担任场长，是场村合作最早实践者。他说，双方合作经营，最后按约定比例分配收益。

但场村合作，不是人人都欢迎。

“村集体和国有林场合作经营的这片林子，我知道自己有份，但是到底值多少钱、利润什么时候才能分到手，心里没有数啊。”卢盛垅说，更何况，林业投资变现难问题依然存在，“只有等到十几二十年后，林木采伐了，才能拿到实实在在的收益”。

有感于此，沙县在场村合作的基础上，借鉴资本市场的经验，提出了发行林票的构想。林票可以类比为股票，是一种未来收益权凭证。

以官庄林场在夏茂镇梨树村发行的首批林票为例，村里有一片643亩的杉木幼林，评估后确定现有价值130万元。2019年，村里将这片林子委托给官庄林场经营，按照约定，林场占股15%，村集体占股85%。官庄林场将这85%权益量化成林票，其中30%归村集体、70%归村民。每个村民可以领到面值400元的林票。

官庄林场承诺，到主伐时，每亩保底出材量13立方米。要知道，上一轮采伐时，这片林子的亩均出材量才5立方米。按照林票发行时的行情，届时村民手中的400元林票，至少将升值到2000元。

不过，林票持有人不一定要等那么久。这张票被赋予了更多功能，具备金融属性。比如，可以在市场上交易流转，也就是说，林农不用等到林木成材，随时都可以变现。林票还可以作为质押物，向金融机构申请贷款。

一张票带来真金白银

在场村合作中，国有林场通常扮演着直接出资人的角色。但现状是：相当一部分国有林场经营状况不尽如人意，有些甚至入不敷出。经营好自有林地尚且举步维艰，遑论合作经营、联农带农。

解决之策是引导多元资本参与林业投资。这也是深化林改面临的另一个难题：钱从哪里来？林票在制度设计上，为社会资本进山入林提供了新的入口。

去年，武平县万安镇贤溪村林农池志昌，找到了武平县天源国有林场有限公司经理钟天明，有意转让自家一片691亩的山场。由于木材行情日渐低迷，山场上一轮采伐后，池志昌迟迟未造新林，就索性将山场转给国有林场。

拿下这片采伐迹地后，天源林场计划营造杉木林。经过测算，造林总成本要181万元，包括山场收储价款、造育林投资、保险费、林地使用费等。一时间要拿出这么多钱，天源林场也犯难。过去的做法，是向银行借贷。但这一次，钟天明选择通过发行林票融资。

融资目标是181万元。社会公众可通过认购一定面值的林票，参与投资。天源林场则通过收取一定比例的经营管理费，获得收入。每年，天源林场按照林票面值的5%，向林票持有人预分红。到了林木采伐时，卖木材的总收入扣除预分红、投资成本、经营管理费和相应税费后，算出净利润，再按照股比分红。如果项目出现经营亏损，天源林场则需兜底。

这种模式，正是武平主推的股金型林票。顾名思义，它强调资金入股，而非资源入股。

去年6月，基于这691亩山场的武平1号林票发行。池志昌作为原林权所有者，优先参与了投资，认购了面值20万元的林票。

“过去，社会资本参与林业投资，需要直接参与林业经营管理，而林业的专业性与复杂性，无形中抬高了投资门槛。”钟天明说，股金型林票有效畅通了社会资本进山入林的渠道，降低了投资门槛，同时也是更为稳健的投资方式。“由于需要承担兜底责任，国有林场被倒逼着不断提高经营管理水平，确保林业增产增效，林票增资增益。”

实际上，引资入林本就是林票的应有之义，它为林业投融资开辟新路径。同时，各地也在不断优化林票产品设计，进一步畅通引资渠道。

3月25日，三明市三元区城东林场利用地方专项债资金，在福建沙县农村产权交易中心，购得4张林业生物资产票据，总面值1951万元，总成交价2007万元，溢价率2.8%。

所谓的林业生物资产票据，是三明推出的林票升级版，当地习惯称为“林票2.0”。

“最初的林票属于非标准化金融产品，虽然具备交易流转功能，但本身的局限性，导致流通性差、交易难，一般只限于村集体内部交易。”三明市林业局四级调研员谢锦斌说，“林票2.0”则依托标准的开发流程与多重权威背书，变身电子化资产凭证。作为标准化的金融产品，“林票2.0”可从场外转向场内，在产权交易所畅通流转，吸引更多资本的目光。

此次城东林场买票所用的资金，源自当地建设国家储备林质量精准提升工程所获批的地方专项债。2023年“林票2.0”上市以来，福建沙县农村产权交易中心平台已累计完成9宗交易，总成交额近3000万元，参与交易的既有社会资本，也有地方专项债。此外，三明还完成了2宗“林票2.0”质押融资，融资金额848.8万元。

眼下，当地还计划推动金融、资产管理等机构，通过信托计划或资管计划认购“林票2.0”，引导更多资本类型参与投资林票。

一张票创造更多想象

林票制度层面与时俱进的创新，不断扫清资本进山入林的障碍。但想象中的投资盛况并未如期出现。一个不可忽视的现象是，在有的地方，林票发行后市场流动性差，交易量少，溢价程度有限。换言之，社会投资林业热情有待提高。

在业者看来，林票的核心价值不在于票面，而在其锚定的林业资源资产。如果林业发展本身具有足够的吸引力，自然不缺投资者。

目前，各地发行的林票，大多以林木资源为标的物，其增值空间取决于木材行情。近年来，国内木材行情持续低迷。以福建主产的杉木材为例，最近5年收购价大幅下跌，每立方米收购价从上千元下跌至目前的七八百元，许多人工商品林经营者艰难保本。对未来缺少信心与正向预期，投资积极性自然不足。

“与其说要如何增强林票流通性，不如说要如何推动传统林业转型升级，通过培育新的增长点，提高林业经营效益，增强对社会资本的吸引力。”全程参与林票开发过程的三明市林业局原副局长潘子凡说。

永春县林业局局长林荣福持相同观点。当地的思路是两条腿走路，一方面，减少对杉木等针叶纯林的依赖，通过对接国家储备林建设项目，培育珍稀大径材、套种珍贵阔叶树等方式，生产出附加值更高的多元化林木产品；另一方面，跳出林木看林业，通过发展林下经济、林业碳汇、森林旅游等多元业态，实现林木资源非木质化利用，有效延伸林业产业链，拓展林业发展空间。

当地林票开发思路，集中体现了这些林业产业发展新理念。永春于去年推出了具有本土特色的绿票。绿票分林地林木合作经营类、林下经济类、林业碳汇类等3种类型。其中最具代表性的，当数林下经济类绿票。

近年来，永春县决心大力发展林下经济，提出了林药、林菌、林蜂等十大模式。林下经济要想实现集约化发展，必要的基础设施不可少。整地、修路、建设水肥设施等，每亩光前期投入就要几万元，不少有意从事林下经济的经营者因此心存顾虑。永春的策略是，借鉴工业领域“三通一平”的招商引资策略，提升林下空间基础条件，吸引投资者。

林下空间哪里来？谁来提升林下空间？林下经济类绿票，应运而生。和常见的林票一样，此类绿票也基于合作经营生成，只不过，它的标的物是林下空间。

去年，永春县湖洋镇办林场——六八林场拿出130亩阔叶林的林下空间，与县国企永春县永绿林业发展有限公司合作。双方约定，林场提供林下空间经营权，占股30%；永绿公司负责完善林下空间基础配套设施，占股70%。改造提升后的林下空间，租赁流转给市场经营主体，用于发展林下经济。由此产生的租金收益，便是双方合作经营的收益，按各自所占股比分配。收益权制发成同样具有交易、流转、质押等权能的绿票。永绿公司通过每年预分红等方式予以兜底。

这张绿票激活了广阔的林下空间资源。眼下，当地正致力于培育引进林下产品加工企业、搭建林下产品电商平台，全产业链推进林下经济发展，推动林下空间价值的提升，绿票将成为优质投资产品。未来，永春绿票将改革成“福林票”，并与花卉产业、养蜂业等林业产业深度结合。

多元化经营模式将拓展林票的更多功能，激活林业发展潜力，吸引社会资本投资林业、投资林票，真正激活万重山。(记者 张辉 通讯员 宋家健)