完善价格治理机制意见有望加速水价改革 中国水务(00855)、粤海投资(00270)等供水运营商受益

智通财经APP获悉，中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》。意见提到，优化居民阶梯水价、电价、气价制度。推进非居民用水超定额累进加价、垃圾处理计量收费，优化污水处理收费政策。4月2日，国家发展改革委有关负责人答记者问时指出，健全宏观经济治理体系，要求完善价格治理机制，引导价格总水平和重要商品价格合理运行。

2021年10月，我国新版《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监审办法》正式施行，一方面强化了水价的市场化属性，以保障企业可获得合理收益；另一方面首次明确城镇供水价格监管周期原则上为3年，若得以落实则可理顺水价成本传导机制。

据了解，此次意见重申了2021年的城镇供水价格管理办法中水价定价和调整机制的原则：制定城镇供水价格，以成本监审为基础，按照“准许成本加合理收益”的方法，先核定供水企业供水业务的准许收入，再以准许收入为基础分类核定用户用水价格。

另外，目前非居民执行超定额累进加价的情况尚不普遍，而意见里面明确要推进非居民超定额累进加价”。这个新的政策导向，将无疑对供水运营商的利润和价格修复，以及盈利增厚是一个新的动力。

近日，深圳市发改委宣布，深圳市自来水价格调整听证会将于4月11日举行。根据两个调价方案，自来水综合价格均拟由3.449元/立方米上调13.1%至3.8991元/立方米 (含税)。

中信证券发布研报称，历史经验看核心城市调价对水价改革起到催化作用，各地市理顺供水价格机制有望提速。该行统计，近期已有多个城市陆续出台价格调整方案，价格机制完善有助改善国内供水行业回报长期偏低的问题。随着水价政策的不断完善以及行业价格机制的不断理顺，行业整体低回报的问题或迎来改观，水务运营类资产有望显著受益，首推中国水务(00855)。

中泰国际研报指出，期望水价上调趋势在全国各地延续，并可直接有利供水运营商。港股企业例如中国水务(00855)、粤海投资(00270)、北控水务集团(00371)皆可受惠。当中该行首选中国水务，因为其内地供水运营收入占总收入比例相对最高，FY25(年结3月31 日)上半年占比达29.0%。截至2024年9月30日，公司水务总产能为966万吨/日，当中自来水产能为672万吨/日。其深圳坪山区项目的自来水产能达25万吨/日，有望直接受惠于是次深圳上调水价。