陆家嘴财经早餐2025年4月3日星期四

// 热点聚焦 //

1、美国总统在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。美国宣布对进口汽车加征25%的关税，将于4月3日生效。

2、中办、国办近日印发《关于完善价格治理机制的意见》，部署五方面重点任务及17项具体措施，通过健全市场价格形成机制、创新价格引导机制、完善价格调控机制、优化价格监管机制、强化价格治理基础能力建设，加快构建市场有效、调控有度、监管科学的高水平价格治理机制。《意见》提出，要综合考虑总供给和总需求以及经济增长、市场预期、输入性影响等因素，合理确定价格水平预期目标，强化宏观调控导向作用。

3、贵州茅台公布2024年业绩，全年实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归属上市公司股东净利润862.28亿元，同比增长15.38%。拟每10股派发现金红利276.24元，合计派现金346.71亿元。对于2025年经营计划，贵州茅台提出实现营业总收入较上年度增长9%左右的目标。

// 环球市场 //

1、美国三大股指全线收涨，道指涨0.56%报42225.32点，标普500指数涨0.67%报5670.97点，纳指涨0.87%报17601.05点。高盛涨超2%，亚马逊涨约2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.6%，特斯拉涨超5%，苹果涨0.31%。中概股涨跌不一，硕迪生物涨超7%，小马智行跌逾4%。

2、欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.66%报22390.84点，法国CAC40指数跌0.22%报7858.83点，英国富时100指数跌0.3%报8608.48点。

3、亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数涨0.28%报35725.87点，印度SENSEX30指数涨0.78%报76617.44点，韩国综合指数跌0.62%报2505.86点。

4、国际油价全线下跌，美油5月合约跌0.66%，报70.73美元/桶。布油6月合约跌1.03%，报73.72美元/桶。

5、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.41%报3190.3美元/盎司，刷新历史新高，COMEX白银期货涨2.01%报35美元/盎司。

6、伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜涨0.29%报9721美元/吨，LME期锌跌0.94%报2790美元/吨，LME期镍跌1.08%报15995美元/吨，LME期铝跌0.6%报2489.5美元/吨，LME期锡涨1.43%报37650美元/吨，LME期铅跌1.25%报1975美元/吨。

7、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌0.48%报1029.25美分/蒲式耳；玉米期货跌0.92%报457.5美分/蒲式耳，小麦期货跌0.51%报537.75美分/蒲式耳。

8、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌3.91个基点报3.8358%，3年期美债收益率跌5.94个基点报3.8037%，5年期美债收益率跌6.25个基点报3.8593%，10年期美债收益率跌5.52个基点报4.1118%，30年期美债收益率跌3.59个基点报4.4891%。

9、欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨0.3个基点报4.639%，法国10年期国债收益率涨2.8个基点报3.425%，德国10年期国债收益率涨3.5个基点报2.718%，意大利10年期国债收益率涨2.6个基点报3.814%，西班牙10年期国债收益率涨3个基点报3.342%。

10、纽约尾盘，美元指数跌0.54%报103.66，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.64%报1.0862，英镑兑美元涨0.68%报1.3010，澳元兑美元涨0.34%报0.6299，美元兑日元跌0.19%报149.33，美元兑瑞郎跌0.23%报0.8818，离岸人民币对美元跌148个基点报7.2964。

// 宏观 //

1、国务院副总理丁薛祥出席全国高校毕业生等青年就业创业工作视频会议。他强调，要千方百计增加就业岗位，更加注重面向重点领域、重点行业开发新的就业增长点。各项促就业政策应出尽出、能早就早。

2、国务院减轻企业负担部际联席会议召开2025年工作会议，要求聚焦乱收费、乱检查、乱罚款、乱查封等“四乱”问题，开展规范涉企行政执法专项行动。开展加快加力清理拖欠企业账款行动。组织实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案。

3、央行开展2299亿元7天期逆回购操作，当日有4554亿元逆回购到期，因此单日净回笼2255亿元。

// 国内股市 //

1、周三A股冲高回落，市场交投清淡，盘面无明显主线，超2700只个股上涨，机器人概念反弹，军工、黄金股普跌。截止收盘，上证指数涨0.05%报3350.13点，深证成指涨0.09%，创业板指涨0.13%。市场成交额仅9927亿元，时隔50个交易日再次跌破1万亿元关口，创年内第二地量。

2、恒生指数跌0.02%报23202.53点，恒生科技指数涨0.35%，恒生中国企业指数跌0.07%，大市成交2165.98亿港元。小米集团跌逾4%，延续近期颓势。南向资金净买入117.17亿港元，小米集团、阿里巴巴、腾讯控股分别获净买入20.44亿港元、15.19亿港元、10.35亿港元。

3、上交所披露，今年3月A股新开户数306.55万户，环比继续增长，较今年1月新开户数近乎翻倍。一季度A股累计新开户747.14万户，同比增长31.74%。

4、天津证监局披露行政处罚决定书显示，徐阳控制使用多个证券账户，以虚假申报手段操纵多只股票，合计获利9897.29万元。天津证监局决定，没收其违法所得9897.29万元，并罚款2.97亿元。

5、一篇以雷军之名的《致所有关心小米SU7事故的用户和公众的一封信》昨日在网上传播。其中提到，如果调查车辆存在问题，将立即停止相关车辆销售并无条件召回已经销售车辆；雷军将个人捐资1亿元成立“新能源汽车生命守护资金”等。对此，小米方面回应称此为假消息。

6、知情人士透露，港交所、香港证监会正起草场外交易（OTC）市场规则，拟为退市公司提供挂牌交易平台。新平台仅为希望退出的投资者提供交易出口，不允许融资。

7、中证指数公司将于4月9日正式发布中证A500红利指数、中证A500红利低波动指数和中证A500红利增长指数，为市场提供更丰富的投资标的。

8、根据2024年基金年报披露的ETF前十名持有人情况，Wind数据显示，除ETF联接基金外，2024年末ETF的“大买家”数量达1984名，相比2024年6月末增加近180名。其中，以中央汇金、国新投资、诚通控股为代表的主力身影频频出现在ETF的持有人序列中。截至2024年末，中央汇金投资有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司及其资产管理计划合计持有ETF总市值达1.05万亿元；国新投资有限公司、国新央企新发展格局私募证券投资基金合计持有ETF总市值超22亿元；中国诚通控股集团有限公司、北京诚通金融投资有限公司及其资产管理计划合计持有ETF总市值超过15亿元。

9、截至目前，共有187只个股被纳入券商4月金股名单。其中13只股票共入围3次以上，包括青岛啤酒、卫星化学、牧原股份、新华保险、巨星农牧。青岛啤酒入围次数最多，共被中泰证券、浙商证券、民生证券、国联民生、国盛证券、中银证券、中原证券等纳入月度金股名单。

10、宁德时代与中国石化签署合作框架协议，双方将共同建设覆盖全国的换电生态网络，今年将建设不少于500座换电站，长期目标是扩展至10000座。

11、知情人士称，立讯精密正考虑于今年在香港上市，目前正与投行商讨赴港上市事宜，初步预计融资20亿美元至30亿美元。

// 金融 //

1、金融监管总局等七部门发布新修订的《安全生产责任保险实施办法》，提高了安责险的保障额度，扩大了保障范围，强化事故预防服务，并明确将制定发布安责险行业标准条款。

2、公募基金2024年年报日前披露完毕，机构投资者和个人投资者持有基金数据曝光。数据显示，相比2023年年底，机构投资者2024年年底持有的公募基金份额增加3.5万亿份。其中，机构投资者借道ETF，持续拥抱权益资产，持有股票型基金比例超过40%，相比2022年年底增加近12个百分点。

// 楼市 //

1、克而瑞数据显示，3月南京商品住宅供应面积达34.72万平方米，同比激增80.46%，环比更是暴涨480.79%。随着“全流通”时代到来，南京楼市挂牌量开始增多，市场供求关系面临调整。

// 产业 //

1、全球最大的AI开源社区Hugging Face更新了大模型榜单，阿里通义千问近期开源的端到端全模态大模型Qwen2.5-Omni登上总榜榜首，DeepSeek-V3-0324和群核的SpatialLM-Llama-1B紧随其后，杭州公司霸榜全球开源模型榜单前三。

2、四部门联合发布首批车网互动规模化应用试点，包括上海、常州等9个城市，以及天津车网互动示范中心试点项目等30个项目。车网互动是指新能源汽车与电网进行电量交换，优化电网负荷，提升能源利用效率。

3、国家数据局正会同国务院国资委制定国有企业数据效能提升行动实施方案，并将在能源、电力、交通、物流、卫星遥感、新材料等重点行业领域，推动建立开放互联的行业可信数据空间，同时引导中央企业积极推进数据资产入表。

4、据国家数据局，2024年，全国数据市场交易规模超过1600亿元，同比增长30%以上。目前，已有24家数据交易机构实现互认互通，数据领域全国统一大市场加快构建。

5、多部门发布《推动热泵行业高质量发展行动方案》，明确加强热泵安装使用建设保障、强化综合性政策支持、发挥标准引领和支撑作用、深化热泵领域国际合作等4方面保障措施。

6、据乘联分会初步预估，3月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长37%，环比增长37%。3月中国汽车经销商库存预警指数为54.6%，同比下降3.7个百分点，环比下降2.3个百分点。

7、据工信部，今年前2个月，我国软件业务收入18965亿元，同比增长9.9%。利润总额2328亿元，同比增长10.7%，恢复两位数增长。

8、奇瑞再次对新能源产品线发起大调整，原iCAR品牌旗下QQ冰淇淋、大蚂蚁、小蚂蚁，已被整合至奇瑞品牌下。同时，奇瑞品牌还将发布另一款新能源产品——“多米”。

9、商务部发布公告，鉴于案件情况复杂，决定将对原产于欧盟的进口相关白兰地反倾销调查期限延长至7月5日。

10、国家药监局调整流感疫苗批签发时限，由60个工作日调整为45个工作日。

// 海外 //

1、白宫高级官员表示，基准关税税率将于4月5日生效；将对所有国家征收10%的基准关税，并对最恶劣的违规者名单征收更高的对等关税；计划对半导体，制药和潜在的关键矿物征收其他行业关税，这些不在新关税的覆盖范围之内；将回应其他国家的报复，以确保紧急秩序不被破坏；对来自墨西哥和加拿大的符合美墨加协定的商品的豁免将继续。

2、美国3月ADP就业人数增长15.5万人，远超市场预期，前值为8.4万人。制造业工作岗位增加2.1万个，为2022年10月以来的最大增幅。尽管面临政策不确定性和消费者信心低迷，美国就业市场仍保持活力。

3、欧洲央行行长拉加德表示，美国关税政策将对全球产生负面影响，对欧洲经济同样造成冲击。拉加德此前曾表示，美国即将实施的关税政策将开启欧洲走向独立的道路。

4、日本央行行长植田和男警告称，美国“对等关税”可能对世界贸易产生巨大影响，并对全球经济增长造成打击。植田和男认为，高关税可能在短期内推高美国通胀，但长期影响尚不确定。

5、欧洲央行管委霍尔茨曼重申，他反对在4月17日的政策会议上降息。他表示，鉴于政策是中性的且通胀在向目标靠拢，没有理由变得宽松。

6、知情人士称，欧盟正在制定一套潜在的短期措施方案，以保护预计将受到美国计划征收的关税冲击最严重的行业。

7、美国2月工厂订单环比升0.6%，预期升0.5%，前值从升1.7%修正为升1.8%。2月耐用品订单终值环比升1%，较初值0.9%小幅上修。

8、韩国3月CPI同比上涨2.1%，涨幅连续三个月超过2%。加工食品价格涨幅创近15个月新高，新鲜食品价格连续两个月下降。

// 国际股市 //

1、中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.08%，万得中概科技龙头指数跌1.58%。热门中概股方面，硕迪生物涨超7%，比特小鹿涨逾5%，亚玛芬体育涨超5%，传奇生物涨逾5%，金山云涨超4%，万国数据涨逾4%。跌幅方面，小马智行跌逾4%，拼多多跌超2%，盛美半导体跌逾2%，阿里巴巴跌超2%，蔚来跌逾1%。

2、特斯拉披露，今年一季度交付量为33.67万辆，同比下降13%，远不及预期的39万辆，创2022年第二季度以来最低水平。另外，中国乘联分会披露，特斯拉中国3月批发销量为7.88万辆，同比下降11.5%。

3、纽约市审计长布拉德•兰德呼吁纽约市法律部门对特斯拉提起证券诉讼，理由是马斯克涉嫌违反证券法规，导致特斯拉股价暴跌，纽约养老基金因此损失3亿多美元。

4、Meta人工智能研究核心人物、基础AI研究团队负责人约尔•皮诺宣布将于5月30日正式离职。Meta首席执行官扎克伯格的AI雄心恐受到影响，他此前承诺今年将在该领域投入650亿美元。

5、任天堂官宣全新一代Switch 2游戏机将于6月5日发售，定价为49980日元，其中在美国的定价为449.99美元。

6、文远知行宣布将携手Uber和迪拜道路交通管理局，在迪拜推出Robotaxi自动驾驶出行服务。

7、三星电子最薄旗舰Galaxy S25 Edge手机将推迟至5月或者6月发布，产品定价和配置保持不变，年产量计划为300万台。

8、加拿大黑莓公司预测，由于其网络安全产品的支出预计较为疲软，2026财年公司营收将出现下降。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数上涨，PVC涨1.22%。黑色系多数下跌。农产品多数上涨，菜油涨1.78%。基本金属多数收跌，氧化铝跌1.61%，沪锌跌0.71%，不锈钢跌0.7%，沪铅跌0.46%，沪镍跌0.39%，沪铜跌0.13%。沪金跌0.15%，沪银跌0.14%。

2、据国家发改委，4月2日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨分别上调230元、220元。全国平均来看：92号汽油每升上调0.18元，95号汽油每升上调0.19元，0号柴油每升上调0.19元。

3、中国天然橡胶协会召开天然橡胶商业收储机制建设座谈会，会议围绕商业收储规模的动态调节机制、企业协同储备模式的构建及相关政策支持等核心议题展开深入研讨。

4、上周美国EIA原油库存增加616.5万桶，预期减少211.6万桶，前值减少334.1万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口减少72.8万桶/日至388.1万桶/日；美国国内原油产量增加0.6万桶至1358.0万桶/日；美国战略石油储备（SPR）库存增加28.5万桶至3.964亿桶，增幅0.07%。

5、据上海有色网最新报价显示，4月2日，国产电池级碳酸锂价格持平报7.41万元/吨。

6、波罗的海干散货指数跌0.25%报1583点，连续七日下跌。

// 债券 //

1、【债市综述】国债期货全线上涨，30年期主力合约领涨，银行间主要利率债收益率集体下行。存款类隔夜回购加权利率下行约9个bp至1.8%下方。机构指出，后续中国央行态度仍是关键变量，若美国关税落地后影响较大，关注政策微调对冲的可能性。

2、中证转债指数收盘上涨0.20%，成交金额578.98亿元。万得可转债等权指数上涨0.38%。其中，中旗转债、京源转债、集智转债分别涨20%、8.22%、7.80%；润禾转债跌5.33%。

3、黑龙江省4月10日将招标发行专项债券521亿元，置换存量隐性债务。

// 外汇 //

1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.2719，较上一交易日下跌32个基点，夜盘收报7.2681。人民币对美元中间价报7.1793，调贬18个基点。市场人士称，预计人民币还是以稳为主，汇率明显贬值对经济弊大于利。

// 重要经济日程 //

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