Mysteel月报：4月江苏建筑钢材价格震荡趋强运行

概述：回顾3月，江苏建筑钢材市场价格仍延续震荡下行的走势。全月价格峰值出现在月初约为3430元/吨，中旬震荡运行后，临近月末市场价格下行至3330元/吨，全月均价3373元/吨，月环比下跌101元/吨。虽厂库与社库持续双降，但需求较历年同期仍有减量，销量不及市场预期，终端及贸易商谨慎备货，观望情绪依然较浓。4月临近，气温明显回升后，资源流通节奏加快；同时清明小长假即将到来，节前下游可能会出现备货小高峰，需求有效释放后省内建筑钢材价格又将会如何演绎，笔者将从以下几个方面进行分析。

一、3月江苏市场建筑钢材价格延续下行态势

价格方面，分区域来看南京市场跌幅最大，月均值跌101元/吨；苏南市场跌幅次之，月均值跌76元/吨；苏北市场跌幅最小，月均值跌64元/吨。苏北市场跌幅小于苏南和南京主要原因有三：其一，周边等北方流入资源较以往减少，同时本地钢厂供给不足，资源整体供给偏紧，贸易商不急于出货降库。其二，苏南市场一季度下游开工情况明显好于南京等地，同时价格相较于省内其他市场略微偏高运行，供需面相对平衡。最后，南京市场开工数量较以往大幅下降，需求释放缓慢，本地价格竞争激烈，促使行情继续弱势下行。进入4月，清明小长假前后下游有望放量采购，上旬价格将继续保持坚挺。

从主导市场螺纹与盘螺价差走势情况来看，3月螺盘价差从月初的240元/吨，收缩至月底的200-210元/吨，全月价差均值接近240元/吨。螺盘价差月环比扩大，主要是由于省内主导钢厂受检修减产影响供给紧俏，同时省内价格震荡走弱，与外围市场价差收缩，遂省外钢厂发货量明显下降。短期来看，供需相对平稳，螺盘价差预计仍将在200元/吨左右震荡运行。

二、螺纹与线材产能利用率差异明显

从3月江苏钢厂产能利率走势情况来看，螺纹钢方面，3月产能利用率波动区间较小，从月初的45.73%到月末45.57%，全月均值为46.29%，但月环比明显提升，约为13%。线材方面，从3月初18.28%，月底提升至23.56%，月均产能利用率21%，但月环比基本保持不变。整体来看，线材产量依旧保持偏低水平，螺纹产量较线材相对充裕。

4月市场预判：

一、需求缓慢释放 逐月微幅递增

从连续3年Mysteel成交量调研数据显示，2022年、2023年以及2024年3月江苏建筑钢材成交量均值分别为46887吨、52067吨、41575吨，而今年3月成交量均值为46283吨，月环比虽增加7%左右；但从过往历年环比情况来看同期增幅依然相对较小。市场反馈，月底月初之际，省内建筑钢材价格止跌回稳，加之清明小长假即将到来，下游及中间商备货积极性较高，市场成交明显放量。另据了解，今年以来苏南市场工地开工情况好于南京及苏北等地，短期来看苏南需求释放仍将好于省内其他区域市场。

二、厂库与社库延续双降走势

由上图所见，江苏建筑钢材2月厂库与社库均呈现增加走势，进入3月随着需求的启动以及厂库前移速度的加快，厂库从月初的54.28万吨下降至月底的49.01万吨。社库则从月初的75.98万吨，下降至月底的71.48万吨。同时，对比历年同期水平均出现大幅下降，主要有两方面因素：其一，省内钢厂普材供给量仍处偏低水平。其二，省内价格相较周边市场偏低运行，市场活跃度下降，主导钢厂外发量仍在增加，市场及贸易商库存压力偏轻运行。

综上所述，供给与心态方面，虽省内钢厂供给情况并不充裕，但考虑到惠龙港、中储滨江库陆续到货的交割资源以及省外钢厂低价资源的流入，贸易商对后期走势表示担忧。需求方面，清明小长假前后次终端及终端积极采购明显拉动出库，贸易商压力缓解。整体来看，需求缓慢释放后，短期市场情绪向好，价格逐步趋于坚挺。

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