黄兴亮离任万家科技创新A引关注，旗下基金3年半亏36%

文 |天峰

来源|财富独角兽

继2024年9月股市大幅上涨行情，2025年开年至今中国股市已经发生了结构性的质变，MSCI中国指数近期表现的改善仍在持续。

然而，即使在指数大涨的情况下，一些基金产品的业绩还在亏损，基金业绩出现亏损，基金管理也会出现调整。3月22日万家科技创新A公告称，基金经理黄兴亮不再管理万家科技创新A，离任原因：因公司工作安排不再担任本基金的基金经理，由共同管理基金经理武玉迪管理该基金。

从基金经理任期回报看，黄兴亮自2020年1月7日-2025年3月22日，管理的万家科技创新A/C产品，任期回报分别为-28.72%、-30.54%。目前经理仍在管理多只基金，但一些基金业绩并不理想。我们再通过下文，看看目前黄兴亮其余在管基金产品的业绩。

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黄兴亮旗下基金3年半亏36%

（数据来源于天天基金网截至3月26日）

笔者发现，万家科技创新A成立于2020年1月7日，成立规模为9.92亿元，截止2024年12月31日规模1.68亿元。管理费率1.20%，托管费率0.20%。业绩方面，万家科技创新A今年以来收益5.18%，近一年收益-1.74%，成立以来收益-29.50%。经过5年又76天的努力，该基金不赚反亏28.72%。

据天天基金网显示，黄兴亮于2007年8月至2011年5月在交银施罗德基金管理有限公司投研部担任研究员;2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先后担任投资部研究员、基金经理;2018年11月加入万家基金管理有限公司。

现任万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)、万家经济新动能混合型证券投资基金的基金经理。2020年2月10日起任万家自主创新混合型证券投资基金基金经理。2020年8月14日担任万家创业板2年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2024年2月8日起担任万家科创板2年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2020年1月7日至2025年3月22日担任万家科技创新混合型证券投资基金基金经理。

（数据来源于天天基金网截至3月26日）

黄兴亮累计任职10年又284天，资金总规模116.99亿元，在管基金最佳任期回报111.57%。目前在管6只基金，近期6只基金收益率都有所回正，近6月来6只基金也出现大幅回正，近1年来的6只基金也出现上涨，但近2年来也有5只基金还处于亏损状态，其中万家创业板2年定期开放混合A/C亏损达26%左右。

（数据来源于天天基金网截至3月26日）

笔者还发现，黄经理旗下的万家全球成长一年持有期混合(QDII)A业绩也一般，该基金成立于2021年9月22日，目前规模5.83亿元。截至3月25日基金单位净值0.6272。万家全球成长一年持有期混合(QDII)A一直由黄经理单独管理，3年又186天，任职回报-35.79%。

自基金成立来收益率-37.28%，今年来收益率16.36%，近1月来收益率-8.81%，近3月来收益率13.19%，近6月来收益率46.10%，近1年来收益率34.07%，近2年来收益率-2.35%，近3月来收益率-13.44%。基金四分位排名状态并不佳。

（数据来源于天天基金网截至3月25日）

笔者发现，在换手率上，该基金一直不高，换股的频率也不高。然而，基金换手率低于100%，优点‌方面，‌换手率低意味着基金经理更倾向于长期持有股票，注重公司的基本面和内在价值，这有助于减少交易成本和避免频繁操作带来的风险‌。

‌不过，也有缺点‌，‌在市场快速变化时，低换手率的基金可能错过一些短期机会，特别是在市场热点切换较快的情况下。由于持股时间较长，基金在市场变化时的调整速度较慢，可能无法及时应对市场波动‌。当然高换手率的基金具有较高的市场风险，因为基金经理需要频繁调整投资组合以应对市场变化；而低换手率的基金相对稳定，风险较低‌。

笔者发现，该基金在2021年4季度买入20.00万股的思瑞浦（前十大首位，但2021年4季度思瑞浦的股票价格正处在高位，2021年11月15日股票价格上涨到620元/股。）。2022年1季度持有20.00万股（前十大首位），2022年2季度持有20.00万股，2022年3季度加仓至30.00万股，2022年4季度持有30.00万股。

2023年1季度持有30.00万股，2023年2季度持有30.00万股，2023年3季度持有30.00万股，2023年4季度持有30.00万股。2024年1季度再度加仓至40.00万股，2024年2季度持有30.00万股，2024年3季度持有40.00万股，到了2024年4季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月8日-2024年12月31日股票价格下跌了78%，从股票价格最高的位置买入，一直持跌到现在的低价。

从业绩看，上市公司思瑞浦（688536）发布全年业绩预告，公司预计2024年1-12月预计增亏，归属于上市公司股东的净利润为-1.97亿至-1.80亿，净利润同比下降467.51%至418.54%，预计营业收入为12.05亿至12.50亿元。业绩变化的主要原因，主营业务的影响，报告期公司所处的泛工业、无线通讯等终端市场经历了较长时间的库存去化。同时，由于市场竞争激烈，公司产品价格承压，对营业收入增幅及毛利率造成一定影响。

其实，业绩下降并不是2024年才出现，再往前推一年，思瑞浦（688536.SH）发布了年度报告，2023年营业收入约10.94亿元，同比减少38.68%；归属于上市公司股东的净利润亏损约3471万元，由盈转亏。报告期内，占总营收近80%的信号链芯片业务实现销售收入8.69亿元，同比下降31.20%。

电源管理芯片产品实现销售收入2.18亿元，同比下降58.06%；嵌入式处理器产品则实现0到1的突破。2023年已经出现业绩下降的迹象，但这时候基金经理并未采取措施，反而，是在2024年3季度加仓至40万股，但2024年4季度又紧急清仓。

笔者还发现，该基金在2021年4季度买入了80.00万股的深信服（股票价格也处在高位，但该基金一下子买入80万股。），2022年1季度持有80.00万股（股票价格出现下跌），2022年2季度大举加仓至100.00万股，2022年3季度持有100.00万股，2022年4季度持有100.00万股（前十大重仓股首位）。

2023年1季度持有80.00万股（前十大重仓股首位），2023年2季度持有80.00万股，2023年3季度持有80.00万股，2023年4季度持有80.00万股。2024年1季度又加仓至90.00万股（2024年1季度股票价格出现上涨），2024年2季度继续加仓至100.00万股（股票价格出现下跌，底部还没出现。），2024年3季度持有100.00万股（股票价格继续下跌），2024年4季度持有100.00万股（股票价格出现大幅上涨）。

然而，尽管股票价格出现上涨，但该基金买入时股票价格太高，在该基金持有期间，在2021年10月9日-2025年3月25日股票价格下跌了56.84%。据深信服2月21日晚间披露2024年业绩快报，公司实现营业收入75.2亿元，同比下降1.86%；归母净利润1.97亿元，同比下降0.49%；扣非净利润7585.88万元，同比下降31.32%。

笔者还发现，该基金在2021年4季度买入过300.01万股的用友网络，2022年1季度持有300.01万股，2022年2季度持有300.01万股，2022年3季度大举加仓至500.00万股（股票价格出现上涨，基金经理选择加仓），2022年4季度持有400.00万股（股票价格维持上涨，基金经理选择减仓，获得部分盈利，但仍持有400万股。）。

2023年1季度持有400.00万股，2023年2季度持有333.33万股，2023年3季度持有400.00万股，2023年4季度持有400.00万股（前十大重仓股首位）。2024年1季度持有500.00万股（前十大重仓股首位，股票价格出现下跌。），2024年2季度持有450.00万股（股票价格继续大跌），2024年3季度持有533.33万股，2024年4季度持有500.00万股。然而，在该基金持股期间，在2021年10月8日-2025年3月25日股票价格下跌了53%。

（数据来源于天天基金网截至3月26日）

基金业绩下降，基金规模也出现下降，该基金成立之初募集了17.43亿元，到了2022年3季度时被赎回了0.86亿份，2022年4季度被赎回0.92亿份，2023年1季度被赎回1.05亿份，后来也有份额被赎回，但总体赎回的份额并不高，但截至2024年12月31日，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A,期末净资产5.83亿元，比上期增加0.12%，这基金亏损是实打实亏损下去。

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4年努力换来28%亏损

（数据来源于天天基金网截至3月26日）

除了万家全球成长一年持有期混合(QDII)A业绩亏损外，笔者发现，万家创业板2年定期开放混合A业绩也出现亏损，该基金成立于2020年8月14日，目前基金规模4.41亿元。截至3月26日基金单位净值0.7103，自基金成立来收益率-28.97%。

今年来收益率19.40%，近1月来收益率-6.23%，近3月来收益率13.87%，近6月来收益率36.52%，近1年来收益率11.21%，近2年来收益率-26.12%，近3年来收益率-19.89%。该基金一直由黄兴亮单独管理，4年又225天，任职回报-28.82%。

笔者发现，该基金在2020年4季度也买入了66.67万股的深信服，2021年1季度持有60.00万股，2021年2季度持有68.66万股，2021年3季度持有71.66万股，2021年4季度持有86.66万股。2022年1季度持有116.66万股，2022年2季度持有136.66万股。

2022年3季度持有76.67万股，2022年4季度持有70.00万股。2023年1季度持有66.67万股，2023年2季度持有70.00万股，2023年3季度持有76.67万股，2023年4季度持有86.67万股。2024年1季度持有90.01万股，2024年2季度持有100.01万股，2024年3季度持有80.01万股，2024年4季度持有80.01万股。然而，该基金在持有期间，在2020年10月9日-2025年3月25日股票价格下跌了52%。

笔者还发现，该基金一直持有华测检测，2020年4季度买入了550.00万股的华测检测，2021年1季度加仓至533.33万股（前十大重仓股首位），2021年2季度继续加仓至566.66万股（股票价格涨到高位，该基金选择加仓。），2021年3季度继续加仓至666.66万股（股票价格开始下跌，该基金还在加仓。），2021年4季度持有666.66万股（前十大重仓股首位）。

2022年1季度持有709.99万股（股票价格明显又开始下跌，但该基金不减仓控制风险，还在加仓。），2022年2季度减持至566.66万股（股票价格出现上涨，这时候趁机减仓，这次做的不错。），2022年3季度减持至366.66万股，2022年4季度开始小幅增持399.99万股。

2023年1季度持有399.99万股，2023年2季度继续增持至449.99万股（股票价格再次出现下跌），2023年3季度持有399.99万股，2023年4季度持有439.99万股（2023年3、4两个季度股票价格出现下跌）。2024年1季度继续加仓至500.00万股，2024年2季度持有500.00万股，2024年3季度持有380.00万股（股票价格巨幅波动），2024年4季度持有333.33万股。

然而，在该基金持有期间，在2020年10月9日-2025年3月26日股票价格下跌了45%。华测检测1月16日发布2024年业绩快报，2024年实现营业总收入60.81亿元，同比增长8.49%；归属于母公司所有者的净利润9.34亿元，同比增长2.64%；基本每股收益0.5579元。2024年的净利润同比增长了2.6%，但比2023年的增长水平略高，两年的净利润增长水平都不及同期营收增速。最近三年的净利润水平差不多，似乎10亿元已经是其阶段性的天花板。

笔者还发现，该基金还持有谱尼测试，该基金对测试类股票极为感兴趣。在2020年4季度持有96.02万股的谱尼测试。2021年1季度持有116.67万股，2021年2季度加仓至210.00万股（这期间股票价格涨到高位），2021年3季度266.66万股，2021年4季度持有249.99万股。

2022年1季度持有226.66万股（前十大重仓股首位），2022年2季度加仓至340.00万股（前十大重仓股首位），2022年3季度持有200.00万股，2022年4季度持有200.00万股。2023年1季度持有230.00万股，2023年2季度持有220.00万股，2023年3季度大举加仓至366.67万股（2023年9月份股票价格出现大跌）。

2023年4季度加仓至500.00万股（整个4季度股票价格都在暴跌，但该基金却在大举加仓。）。2024年1季度持有500.00万股，2024年2季度继续加仓至600.00万股（2024年2季度股票价格再度暴跌，加仓加到铁板上），2024年3季度持有600.00万股，到了2024年4季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2020年10月9日-2025年3月26日股票价格下跌了45%。

笔者发现，该基金在2023年3季度买入140.00万股的开立医疗，2023年4季度买入130.00万股。2024年1季度持有150.01万股，2024年2季度持有150.01万股（前十大重仓股首位），2024年3季度持有150.01万股，2024年4季度持有150.01万股。然而，在该基金持有期间，在2023年7月1日-2025年3月26日股票价格下跌了45%。

据开立医疗发布2024年业绩预告显示，预计2024年度归母净利润为13.6亿元至18.2亿元，同比下降59.95%至70.07%；扣除非经常性损益后的净利润预计为10.44亿元至15.04亿元，同比下降66.01%至76.41%。上年同期，归母净利润为45.44亿元，扣除非经常性损益后的净利润为44.25亿元。

笔者还发现，该基金在2023年4季度买入199.99万股的怡合达，2024年1季度持有200.00万股，2024年2季度持有240.00万股，2024年3季度持有220.00万股，2024年4季度持有200.00万股。然而，在该基金持股期间，在2023年10月9日-2025年3月26日股票价格下跌了26%。

（数据来源于天天基金网截至3月26日）

基金业绩亏损，基金规模也出现下降。据天天基金网显示，万家创业板2年定期开放混合A成立之初募集了15.23亿元，期间基金规模也出现过增长，2021年2月22日基金规模达19.36亿元。2021年2季度规模还有18.74亿元，但后面的几个季度基金规模就出现下降。2022年3季度该基金遭遇大额赎回，被赎回5.91亿份，此后基金规模继续下降。截至2024年12月31日，万家创业板2年定期开放混合A,期末净资产4.41亿元，比上期减少11.49%。