北京
2024年，国药集团旗下的两家中药上市公司——太极集团和中国中药，均遭遇了营收与净利润的双重下滑。太极集团发布的年报显示，公司全年实现营业收入123.86亿元，同比下降20.72%；归属于上市公司股东的净利润仅为0.27亿元，同比下降96.76%。中国中药的年报同样不容乐观，其营业额为165.10亿元，同比下降8.9%；净利润为0.21亿元，同比下降98.5%。这一业绩表现，使得两家公司在实现“十四五”战略目标的道路上，面临严峻挑战。
太极集团的业绩下滑，主要受多重因素影响。公告指出，2023年同期的高基数、部分产品社会库存较高，以及下属子公司补税等因素，直接导致了公司营业收入和净利润的下降。特别是核心产品如藿香正气口服液、复方对乙酰氨基酚片、注射用头孢唑肟钠等销量大幅下滑，其中藿香正气口服液的产销量分别下降58.4%和45%。尽管鼻窦炎口服液等产品销量有所增长，但难以弥补整体业绩的下滑。
太极集团在2022年初发布的“十四五”战略规划中，提出了通过内生发展加外延扩张，力争在“十四五”末实现营业收入500亿元的目标。然而，根据Wind数据，该公司2021年至2023年的年度营业收入分别为121.5亿元、140.5亿元和156.2亿元，始终未能突破200亿元，与目标差距巨大。业内人士认为，仅靠太极集团自身的内生发展，2025年公司营业收入要从2024年的123.86亿元增长到500亿元，难度极大。
与此同时，中国中药的业绩表现同样不容乐观。公司年报显示，受集采降价、市场竞争加剧及药材成本偏高等多重因素影响，其核心业务中药配方颗粒的销售规模和盈利水平均受到冲击。此外，信用减值、商誉减值、厂房减值增加，以及部分附属公司补缴税款等因素，进一步加剧了业绩的下滑。值得注意的是，中国中药的控股股东国药集团曾多次尝试将其私有化，但均以失败告终。私有化方案的失败，不仅影响了公司的流动性，也使得解决与太极集团同业竞争问题的进程更加复杂。
国药集团在2020年增资入主太极集团时，曾承诺在交易完成后的五年内，通过资产置换、资产出售、设立合资企业等方式，逐步解决同业竞争问题。然而，随着“五年之约”行将到期，太极集团与中国中药的同业竞争问题仍未得到有效解决。这一背景下，两家公司未来的发展路径备受关注。
2024年是太极集团“十四五”战略规划的收官之年，其123.86亿元的营业收入距离500亿元的目标仍有巨大差距。中国中药的业绩下滑，也使得其在中药配方颗粒市场的龙头地位面临挑战。两家公司如何在接下来的时间内调整战略，优化业务布局，将成为决定其能否实现“十四五”目标的关键。
总体来看，太极集团与中国中药在2024年的业绩表现，反映了中药行业在政策、市场等多重因素影响下的复杂局面。随着“十四五”目标的临近，两家公司亟需通过战略调整与业务优化，突破当前困境，迎接未来的挑战。
本文源自：金融界
作者：观察君
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