【机构调研记录】富国基金调研百利天恒、泰晶科技等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月1日披露的机构调研信息，富国基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）百利天恒 （富国基金参与公司2024年年报业绩说明会）
调研纪要：2024年，百利天恒实现营业收入582,271.78万元，同比增长936.31%，净利润370,750.46万元，扭亏为盈。公司创新肿瘤药物组合创造收入的第一步是收到BMS的8亿美元首付款。BL-B01D1在多个全球性顶级学术会议上展示了优异的临床疗效成果和良好的安全性数据。BL-B01D1已在中国和美国开展多项临床试验，包括多个III期临床试验。BL-M11D1正在国内进行Ib期临床试验，并在美国同步进行I期临床试验。BL-M07D1正在国内外开展11项临床试验，覆盖多种适应症。BL-B16D1和BL-M17D1已推进至I期临床试验，分别针对多种实体瘤。GNC平台已研发出4款临床阶段的创新多特异性抗体药物，部分已开展临床试验。2024年研发投入14.43亿元，2025年将继续加大研发投入。公司共有9款创新药处于海外临床试验阶段或IND申请中。

2）泰晶科技 （富国基金参与公司路演活动）
调研纪要：泰晶科技下游覆盖物联网、手机、笔电、网通、智能家居等各行业，随着国产化进程加速，客户端渗透率及市场占有率逐步提高。公司已完成国内外消费级、工业级、汽车级主流芯片厂适配认证，如高通手机平台、高通智能座舱76.8M认证等。手机市场渗透率随国产化需求增多有进一步的复苏和增长，I端侧应用如I眼镜、I手机等渗透量显著提升，带动高性能晶振用量同步提升。晶振在I服务器中用于为不同模块提供稳定基准时钟，确保多计算单元同步处理。主频和晶振频率是倍数关系，晶振提供基准时钟频率源参考。公司积极探索机器人产业应用，晶振在人形机器人的控制系统、传感器同步等方面具有重要作用。公司存货2.24亿元，原材料占比约60%，发出商品和在产品占比约30%，库存商品不足10%。毛利率下降因去库存周期、扩产产线、新产线产品结构调优，未来高毛利率产品占比有望提升。展望2025年，公司转向小尺寸、超高频结构调优，新增高附加值产品研发和资本投入。

3）良信股份 （富国基金管理有限公司参与公司分析师会议）
调研纪要：良信股份在2024年四季度利润下降，主要原因包括毛利率下滑、管理费用增加及营销和研发费用投入增加。尽管短期内利润受影响，公司坚信研发投入有助于提升产品性价比和客户满意度，实现可持续发展。在数据中心领域，公司通过产品可靠性和智能化解决方案缩小与外资品牌的差距。2025年，新能源、数字能源和基础设施将成为主要增长点，其中光伏占比最大。公司调整海外战略，聚焦东南亚、韩国、欧洲和北美市场，进行差异化拓展。面对大宗原材价格上涨，公司采取提前采购库存等措施应对成本压力。

4）华阳集团 （富国基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：华阳集团汽车电子业务客户结构持续优化，2024年大客户数量增多，客户群扩大，获得多个新项目。公司推出VPD产品，实现更大显示视场角，预计年内量产。公司产品线丰富，订单额增加，预计业务保持良好趋势。精密压铸业务具备成本、质量管控能力，订单增加，未来趋势向好。2024年公司资产减值准备计提增加，主要是营业收入增加，应收款项及存货余额增加，个别客户陷入困境。

5）蓝思科技 （富国基金管理有限公司参与公司电话会议&分析师会议）
调研纪要：蓝思科技在车载业务、智能终端、人形机器人等领域快速发展。车载业务与30多家智能汽车品牌合作，具有垂直整合优势，单车价值量不断提升。2024年智慧零售终端业务快速增长，人形机器人业务归类于其他智能终端业务，已具备核心结构件研发能力，目标成为具身智能硬件核心制造平台。组装业务利润水平较高，未来将继续拓展市场，提升利润水平。公司已布局UTG和CPI等折叠屏制造工艺，为国内大客户批量供应，整体进度符合预期。第四季度毛利率下降因产品结构调整，全年资产减值因设备更新和存货跌价。蓝思长沙2024年亏损大幅减亏，预计今年有较大可能扭亏为盈。公司已进行多年汽车超薄夹胶玻璃开发，预计今年率先在国内头部新能源汽车品牌导入。公司与Rokid合作AI眼镜整机组装，突破光波导材料、微纳结构加工等关键技术。公司一季度生产和在手订单情况饱满，预计下半年有较大增量。

富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)10712.26亿元，排名7/210；资产管理规模(非货币公募基金)7043.18亿元，排名4/210；管理公募基金数722只，排名5/210；旗下公募基金经理95人，排名8/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国中证港股通互联网ETF，最新单位净值为0.85，近一年增长61.91%。旗下最新募集公募基金产品为富国致盛量化选股股票A，类型为股票型，集中认购期2025年3月28日至2025年4月11日。

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