十年盟友分道扬镳，雷军的竞争对手越来越多

雷达财经出品文|莫恩盟 编|深海

美的小米十年“姻缘”，就此终结？

3月28日，美的集团公布了2024年年报，其中一项引人注目的信息是，美的集团在2024年彻底清仓手中持有的小米集团的股票。

雷达财经梳理公开资料和媒体报道了解到，美的集团自2015年起便与小米建立了股权投资的纽带，这一关系维持了近十年。

然而，自2020年起，美的集团逐步减持小米股票，累计套现金额超过18亿元。与此同时，曾经身为美的集团十大股东的小米，其身影也在美的集团2019年的中期报告中消失。

美的与小米两大商业巨头的背后，分别站着何享健与雷军两位大佬。在不久前公布的《2025胡润全球富豪榜》中，两位企业家均闯入中国榜TOP10之列。尽管何享健家族的财富总量及排名略高于雷军，但两者间的差距较前一年显著缩小。

从企业经营层面来看，美的集团去年的营收及归母净利润均超越了小米集团，但在增长速度上则不及小米。而在市值表现方面，小米集团则大幅领先于美的集团。

目前，小米的业务范畴已扩展至家电领域，与美的形成了直接竞争。尽管小米的智能大家电业务发展迅猛，但其与行业巨头美的之间仍存在明显差距。

近年来，随着雷军不断拓展小米的业务边界，并在手机、汽车、家电等多个领域取得不俗的成就，小米因此也逐渐成为了越来越多行业的“搅局者”。

持股近10年清仓，美的小米缘尽？

3月28日晚，美的集团正式揭晓了其2024年度的业绩报告。而美的集团此次发布的财报还披露了一则重要信息，即美的集团在2024年彻底清仓了其手中所持有的小米集团股票。

雷达财经梳理发现，美的集团与小米集团之间的缘分可以追溯至2014年末。彼时，美的集团发布一则《关于美的与小米战略合作事宜的公告》。

公告显示，两家公司基于对双方企业战略、经营策略、行业地位、公司治理、企业文化和价值观的高度认可，就建立强强联合、优势互补的全生态链战略合作事项签署战略合作协议。

同时，双方在股权方面也达成了相应的合作，美的以每股23.01元的价格向小米科技定向增发5500万股，募资不超过12.66亿。发行完成后，小米科技将持有美的集团1.29%的股份，并可提名一名核心高管为美的董事。

美的当时表示，本次发行后，公司将与小米科技强强联合、优势互补，在智能家居及其生态链、移动互联网业务领域进行多种模式合作，有利于发挥公司与小米科技之间的协同效应，进一步完善公司的产业链布局。

而据红星资本局报道，美的集团自2015年起持有小米股票，至今已有近10年左右的时间。但雷达财经查阅小米集团2018年的招股文件，并没有找到美的集团在2015年入股的细节。而据美的集团发布的2018年年报显示，截至当年年末，美的集团持有小米集团股票的期末账面价值达11.23亿元。

然而，近几年时间，美的集团对小米股票的持有策略出现了变化。2020年，美的集团通过减持小米股票套现8.77亿元。随后两年时间，美的集团对小米股票的操作保持静默。

到了2023年，美的集团再次“动刀”，通过减持小米股票套现0.59亿元。再加上去年通过减持套现的9.02亿元，美的集团2020年至2024年期间累计通过减持小米股票套现金额超过18亿元。

值得注意的是，小米也曾对美的集团的股票进行减持。雷达财经梳理发现，在美的集团2015年的中期报告中，小米科技有限责任公司曾位列其十大股东之一。后续，小米一度有所增持，但在美的集团2019年的中期报告中，小米已从美的集团的十大股东名单中消失。

有分析认为，美的集团此前持有小米股票属于财务投资性质，随着小米股价的上涨，美的选择减持套现是符合逻辑的资本运作。在小米股价相对高位时卖出，有助于美的集团尽可能地获取更高的投资回报。

但也有观点认为，美的集团清仓小米股票，可能是出于自身战略规划的考量。随着小米在家电领域的积极布局，两家企业已逐渐从合作伙伴转变为直接竞争对手。因此，出售小米股份可被视为美的集团减少潜在利益冲突、优化战略布局的举措。

不过，据中新经纬报道，美的集团证券部工作人员回应称，清仓属公司正常投资操作，没有特别原因。该工作人员还表示，此举与业务战略调整“没有关系，业务还是 ToC 与 ToB 并重发展”。

美的VS小米，各有千秋

如今，美的与小米在各自主攻的领域均属头部玩家，而这两家企业的发展离不开何享健和雷军这两位灵魂人物的领导。

自1968年创立以来，美的集团已逐步发展成为一家业务覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化、健康医疗、智慧物流等多个领域的全球化科技巨头，旗下拥有美的、小天鹅、华凌等众多知名品牌，展现出了强大的品牌矩阵和多元化发展实力。

而小米公司自2010年4月成立以来，凭借智能手机、智能硬件和IoT平台的强大实力，迅速崛起为消费电子及智能制造领域的佼佼者。而凭借去年推向市场的小米SU7，小米成功在新能源汽车领域站稳脚跟，并进一步搭建起了“人车家全生态”的战略版图。

作为美的集团的创始人，何享健的成功彰显了传统制造业“实干家”的精神。他坚持稳健经营、全球化布局与制度化管理，为美的的稳健发展奠定了坚实基础。

而雷军作为小米的创始人，则是互联网时代“新经济”企业家的代表。他注重技术驱动、资本整合与生态扩张，追求颠覆式创新，带领小米不断突破自我，实现跨越式发展。

值得一提的是，在胡润研究院日前公布的《2025胡润全球富豪榜》中，何享健和雷军两位大佬皆榜上有名。其中，82岁的何享健及其家族财富达2550亿元，位列中国第六，较去年上涨25%，全球排名第41位，上升5位。

而小米56岁的创始人雷军，今年则凭借2200亿元的财富首次跻身中国前十，财富较去年增长114%，全球排名第50位，上升91位。

尽管在财富和排名上稍逊于何享健，但从手机跨界到汽车行业的雷军财富增长势头十分迅猛。在《2024胡润全球富豪榜》中，何享健家族的财富领先雷军1000亿元，但到了今年的榜单，二者之间的差距已缩小至350亿元。

此外，胡润甚至还预测，雷军将和宁德时代曾毓群、DeepSeek梁文锋、币安赵长鹏、寒武纪陈天石一样，成为未来角逐中国首富的有力竞争者。

何享健和雷军两位大佬财富快速增长的背后，与美的、小米两家公司去年取得的卓越业绩密不可分。2024年，美的集团全年斩获4071.5亿元的营收，相较上年同期实现9.44%的增长。利润方面，美的集团全年录得归母净利润385.37亿元，同比增长14.29%。

再看小米，去年全年实现3659.06亿元的营收，虽然营收规模不及美的集团，但35.04%的增速却明显领先美的集团。

在盈利方面，小米仍与美的集团存在一定的差距。去年，小米全年实现236.58亿元的归母净利润，同比实现35.38%的大幅增长，但盈利规模不及美的集团。

然而，小米近期在资本市场的表却颇为亮眼。截至4月1日收盘，小米集团的最新市值高达1.21万亿港元，而美的集团港股的最新市值为5783亿港元，不到前者的一半。

雷军和小米，触角越深越长

长久以来，美的、海尔、格力被誉为“白色家电三巨头”。而在外界看来，当下美的集团与小米集团最直接的竞技场，也当属家电赛道。

小米集团在不久前发布的年报中提到，2024年，其智能大家电业务延续高速增长态势，整体收入同比实现56.4%的增长。

具体来看，小米的空调产品出货量超680万台，同比增速超过50%；冰箱产品出货量超270万台，同比增速超过30%；洗衣机产品出货量超190万台，同比增速超过45%，空调、冰箱与洗衣机出货量均创历史新高。

2024年，小米智能大家电业务用户服务再上台阶，家电拆送装全面升级。同年6月，小米推出空调送拆装一站式服务，实现自营渠道一次上门便可完成送、拆、装三种服务，一次性解决用户换新需求。

同时，小米持续在多品类、多地域推广，截至2024年12月31日，小米已在空调、智能电视、冰箱、洗衣机、热水器、智能门锁6大核心品类，完成送拆装一站式服务升级，覆盖全国2898个区县。此外，小米持续推进在IoT与生活消费产品业务中的高端化战略，于今年2月推出米家中央空调Pro。

尽管小米在家电业务方面取得了显著成效，但其与行业巨头美的之间仍存在不小的差距。去年，小米包含智能大家电、平板、可穿戴产品等在内的IoT与生活消费产品板块，合计斩获1041亿元的收入。

而去年仅智能家居业务，就为美的集团拿下高达2695亿元的收入，这一数字是小米前述板块营收的2.5倍还多。

美的财报还显示，公司旗下诸如家用空调、洗衣机、干衣机、冰箱、台式电烤箱、电磁炉、电暖器、电风扇、电热水壶、空气炸锅之类的家电产品，去年在线上和线下市场的份额多位于行业前二水准。

不过，小米在家电行业的迅猛增长，仍给美的等家电巨头带来了一定的竞争压力。而格力电器的“一把手”董明珠，更是将小米视为重要的竞争对手。早年间，董明珠与雷军之间的“十亿赌约”就曾引起广泛关注，成为业界热议的话题。

近段时间以来，董明珠的一些公开发言也被不少网友和媒体解读为是在暗指雷军或小米。此外，格力还曾公开声称小米侵犯其专利，进一步加剧了双方之间的竞争态势。面对这一指控，小米集团总裁卢伟冰回应称，“董总隔一段时间就帮小米做一次宣传”。

除了家电赛道，雷军进军汽车行业的举措也让小米在这一新兴赛道上“树敌”不少。时间回拨至2023年12月，小米SU7还未正式上市时，雷军曾在微博上向多家知名车企致敬进行预热宣传。彼时，不少车企对小米的示好给予积极回应。但对于小米汽车的这一宣传，没被致敬的极氪汽车高管杨学良则表示，“致敬的有点烦了”、“过了”。

不过，今年2月，极氪和小米似有冰释前嫌之意。2月28日，极氪汽车发布微博称“祝贺小米SU7 Ultra成功发布”，并配图极氪001 FR。小米汽车回应称：“感谢，共勉！”

去年8月，极越汽车公关负责人徐继业在朋友圈“炮轰”小米汽车和雷军“倾销式卖车”也曾引发热议。事后，据澎湃新闻报道，有知情人士称，极越CEO夏一平迅速发布了内部信，对该事件通报处罚。

而在智能机时代就经常隔空喊话的小米和华为，如今战火已逐渐从手机领域延伸到了汽车赛道。在此前的小米SU7发布会上，雷军曾表示：“我发现所有的车厂都没有考虑到手机支架怎么装，没有一个好用的，我们一定要做最好的手机支架！”

在后续的智界S7发布会上，余承东则颇有意味地提到，“我真搞不明白为什么很多汽车要用手机支架，后来我明白了，原来他们车导航性能不行！我们会让手机应用全量上车，强大的心脏无需手机支架！”

随着雷军在商业领域的不断深耕和小米集团的持续拓展，他未来或将成为更多行业的“搅局者”，这一现象不仅局限于已提及的智能手机、家电和汽车等领域。比如，此前3·15晚会揭露卫生巾行业乱象时，雷军再次被众多网友寄予厚望，纷纷喊话邀请他尽快下场整顿这一行业。

然而，有人选择与小米“硬刚”，也有不少人选择亲近雷军。比如，同样是家电大佬的海尔周云杰就是其中之一。不久前，周云杰因与雷军同框的表情包而意外走红网络，其在入驻微博后又与雷军进行了亲密互动。

而在3月29日举行的中国电动汽车百人会论坛（2025）高层论坛上，雷军再次成为焦点人物，他被深蓝汽车CEO邓承浩、京东集团副总裁缪钦、奇瑞控股董事长尹同跃、宁德时代CTO高焕等大佬“狂cue”，存在感爆棚。

有分析认为，雷军在手机、家电、汽车等多个行业被视为“搅局者”，体现了他作为行业领导者的广泛影响力和强大竞争力。小米在诸多领域的成功和创新推动了行业的发展，同时也引发了同行的关注和竞争。这种关注和竞争，或将进一步激发行业的活力与变革。

然而，随着雷军商业版图的不断扩大，小米也面临着日益增多的潜在风险与挑战。业务的多元化意味着需要更多的资金投入、人力资源以及管理精力的倾注。若小米无法高效整合与优化配置这些资源，可能会遭遇资源分配失衡、管理效率下滑等困境，进而对整体业绩产生不利影响。

此外，随着业务范围的拓展，小米还需应对更为复杂多变的市场环境与竞争格局。不同行业拥有各自的规则与运营模式，小米需要迅速适应这些差异，并探索出符合自身特点的发展道路。这不仅是对小米战略眼光与执行力的考验，也是对其市场敏锐度与灵活应变能力的挑战。

有关小米和美的的后续发展，雷达财经将持续关注。