老铺黄金上市首份年报：去年线下收入达85.35亿元，股价超腾讯

红星资本局4月1日消息，昨日，老铺黄金（06181.HK）发布上市以来的首份年报。

年报显示，2024年，老铺黄金实现营业收入约为85.06亿元，同比增长167.5%。毛利也大幅上升至35.01亿元，同比增长162.9%。净利润达到了14.73亿元，同比增加253.9%。

4月1日，老铺黄金收盘价为868港元/股，较上一交易日大幅上涨19.07%。近5日累计涨37.45%，近一个月累计涨84.76%。目前，老铺黄金股价超越腾讯（00700.HK），成为港股“新股王”。市值也超过1460亿港元。

图为老铺黄金门店 资料配图 图据视觉中国

去年线下收入约85.35亿元

同比增长164.3%

在年报中，老铺黄金将增长归因于三方面因素：一是品牌影响力持续扩大形成的市场显著优势，带来存量店铺整体营收（包括线上线下渠道）的大幅增长；二是产品的持续优化、推新及迭代，促进了营收的持续增长；三是对比2023年，新增门店7家、优化及扩容门店4家，产生增量营收贡献。财报显示，2024年同店收入增长率超过120.9%。

国海证券2024年10月发布的研报指出，据弗若斯特沙利文数据，古法黄金珠宝按销售收入计的市场规模由2018年的130亿元提升至2023年的1573亿元，规模复合年均增长率高达64.6%，而普通黄金珠宝品类行业在2018-2023年市场规模复合年均增长率仅12%；2018年古法黄金渗透率仅4.6%，之后逐年快速增长，2023年渗透率达到31.2%，预计2028年的市场规模将达到4214亿元，2023年至2028年复合年增长率为21.8%。

在销售渠道方面，老铺黄金的销售以线下门店渠道为主。去年老铺黄金来自线下的收入约85.35亿元，同比增长164.3%，占总收入的87.6%；线上平台收入约12.6亿元，同比增长192.2%，约占总收入12.4%，2023年占总收入11.4%，收入占比略有提升。

截至2024年末，老铺黄金在15个城市共开设了36家自营门店，全部位于包括SKP系（5家）和万象城系（11家）在内的具有严格准入要求的26家知名商业中心，门店平均业绩超3亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，在所有知名珠宝品牌（含国际、国内品牌）中，老铺黄金的单个商场平均收入、坪效均排名第一。

国际金价一年内上涨约52.65%

老铺黄金股价涨了19倍

数据显示，2025年4月1日，现货黄金价格为3122.905美元/盎司，与2024年4月1日对比，在过去一年，国际金价同比上涨了约52.65%。老铺黄金于2024年6月28日上市，发行市值为40.50港元/股，截至今日收盘，股价升至868港元/股左右，从发行到今日收盘上涨了约2043.21%。

红星资本局曾报道，今年春节以来，各地老铺黄金店铺热销。第三方机构预计，2025年一季度老铺黄金在多个商圈的收入，超越大部分国际一线奢侈品在华表现，打破了中国品牌与国际品牌的市场格局。

国联证券发布研报称，老铺黄金品牌差异化定位高端古法金市场，凭借独特的手工制作工艺等综合因素打造黄金珠宝奢侈品牌，2023年至2024年品牌快速破圈、单店销售额行业领先。

在定价方式上，老铺黄金与传统黄金售卖的计价方式不同，以一口价模式，整件售卖，不以当日金价为基准。黑蚁资本认为，老铺黄金的一口价模式与国际珠宝品牌一致。这两种模式面向的消费者需求不同，最根本的区别在于，消费者对品牌价值认可度的不同。因为一口价模式，消费者最终购买的是集设计工艺、产品功能、渠道、购物体验、文化内涵为一体的品牌价值。

2月20日，老铺黄金宣布将进行产品调价，根据款式、工艺的不同，调价后约上涨5%—12%。同时，老铺黄金门店购买饰品类产品每日限购一次，每次购买同款产品限购不超过2件、购买总数限购不超过5件。

据东吴证券分析，自去年上市之后，老铺黄金正经历实质意义上的品牌破圈。通过进驻高端商圈，坚持不促销、不迎合消费者，产品具备可保存、可涨价属性，且不依赖“扩店”来扩张，老铺黄金秉持奢侈品打法，产品处于较强的势能上。

红星新闻记者 俞瑶 周颖

编辑 杨程