广东
兄弟们好，我是韭哥。
最近很多公募基金都披露了年报，好多基金经理都在里面写得满满当当。
尤其是对过去的反思和未来的展望，那叫一个深刻。
今天一起来看“顶流”基金经理张坤，3月31日凌晨发布的2024年年报。
读完第一印象就是金句频出。印象最深的一句是：“自由现金流是投资者回报的唯一可靠来源”。
他还提到公司治理和估值水平等内容，我来给大家翻译成大白话：
首先要明白啥是“自由现金流”，简单说就是企业在支付了所有必要的经营费用和资本支出后，剩余的可自由支配的“真金白银”。
一般情况下，“高自由现金流”意味着公司的盈利质量更高、公司估值水平更低。
第一、投资不能跟着市场瞎激动：
别被"市场先生"的情绪带偏，不要觉得公司要么完美无缺要么一无是处。
就像看人要看本质，不管公司有没有上市，判断标准都一样——到底能不能持续赚自由现金流。
第二、公司会不会对股东好很重要：
张坤以前强调：不乱花钱、多分红、回购注销股票。
现在发现不少上市公司做得很好了，这个转变可能被市场小看了，好公司和差公司的股价差距会越拉越大。
第三、行情主线之一的人工智能：
中国公司进步很快，大模型已经追近国际水平了。相信中国科技企业最终能在全球AI领域占重要位置，毕竟咱们人才又聪明又勤奋。
简单说就是：找能持续赚钱的好公司，股价便宜时入手，别被市场情绪牵着走，相信中国企业的潜力。
至于调仓换股方面，张坤旗下几只基金首次建仓顺丰控股、京东健康、苏州天脉、天合磁材、上大股份等。
其中，京东在2024年上半年被易方达优质精选卖出之后，又于2024年下半年重新买回。
另一方面，迈瑞医疗、香港交易所、中国海洋石油则遭张坤明显减仓。
兄弟们，大家觉得“坤坤”的思路怎么样，欢迎来评论区唠嗑。
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