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3月初期,原油震荡下调,并不断刷新年内新低,消息面利空主导。华北区内遇大范围雨雪,拖累汽柴需求及出货,主营商家报价承压下行,汽柴交投萎缩明显。因汽柴社会商业库存处低位,且原油结束连跌进入区间盘整期,间或小涨之机,业者刚需有谨慎补货。但由于原油及成品油市场行情及价格“墙头草”式波动频繁,整体交投提量有限。
两会结束后,刺激政策发布与区内再迎降温降雨天气相互作用,刚需复苏缓慢,市场观望氛围不减。月内下旬原油震荡反弹,零售转为上调预期,助力市场信心恢复。随着天气转暖,各行业刚需存上升预期,汽油存清明备货预期,中下游业者库存多偏低位运行,择低开始有小单补货,谨慎提量,汽柴油价格自低位有小幅反弹。
数 据 来 源:金联创
同时华北地区与山东地炼成品油套利走势现分化,其中汽油震荡走低,柴油则呈现先弱后强之势。本月由于初期两会召开,且区内多有降温及雨雪天气,成品油刚需疲软,市场竞争压力较大,汽柴油山东至华北地区套利承压趋弱运行为主。随着天气向好,叠加两会结束后开工率提升,且国家刺激经济政策频出,对市场氛围形成一定带动,两地汽柴套利走势趋强反弹。本月下半段原油开始自低位震荡走高,下旬更是开启连续反弹行情,炼厂成本走高,山东地炼汽柴油开始趋强探涨。
其中汽油方面,因清明假期临近,刚需支撑向好,加之船单交投活跃支撑,山东地炼低位资源拉涨较为积极,故汽油两地套利走势自高位回落。柴油方面,由于刚需复苏缓慢,基本面提振有限,地炼推价压力较大,而月底华北主营单位在销售压力下滑情况下价格相对坚挺,柴油两地套利延续震荡趋强。据金联创监测,3月份山东地炼至郑州柴油套利均值为99元/吨,环比上涨21元/吨,至郑州汽油套利均值为140元/吨,环比下跌85元/吨。
后市来看,二季度因市场刚需渐起,汽柴竞争压力或有缓和,加之主营预计二季度大规模检修,将进一步支撑华北主营单位汽柴行情坚挺,华北地区成品油报价涨幅或大于山东地炼汽柴涨幅,两地成品油套利走势预计延续趋强上行。
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