35家基金公司“年度账本”出炉：降费浪潮下的冲击与逆袭

文丨蒋金丽 编辑 | 蒋诗舟

上市公司年报的陆续披露，揭开了部分公募基金的年度账本。

据《财经》新媒体不完全统计，截至3月29日，有35家基金公司2024年的经营情况随上市股东年报公布。

作为一个以管理费为主要创收来源的行业，过去两年，费率改革持续推进，降费浪潮席卷的产品类型不断增加，给公募行业的带来了前所未有的挑战。

已披露财务数据的35家基金公司，14家实现了净利润的增长，2家扭亏为盈。在连续两年既披露了营收，也披露了净利润的28家基金公司中，实现营收、净利双增的只有7家。经营难度可见一斑。

2024年，主动权益依旧势弱，货基、ETF、债基是规模增长的主力。资源禀赋的不同，决定了不是每家公司能够接住这波流量，带来新的创收。如何保住盈利增速，是当下更普遍的难题。

面对降费的冲击，底蕴深厚的头部基金公司，凭借长久以来积累的规模体量，依然可以创造可观的盈利。

已披露财务数据的35家基金公司，有9家基金公司净利润超过15亿元。

易方达依旧断层领先，2024年净利润高达39亿元。其次是南方基金、华夏基金，净利润均超过20亿元，分别为23.52亿元、21.58亿元。

另外6家分别是：工银瑞信基金（21.1亿元）、广发基金（20亿元）、富国基金（17.51亿元）、招商基金（16.5亿元）、汇添富基金（15.47亿元）、博时基金（15.11亿元）。

在目前的榜单中，“15亿元”是一个重要的净利润分界点，因为净利润10-15亿元梯队出现了空白。排在博时基金之后的是华安基金，2024年净利润为9.1亿元。

值得一提的是，交银施罗德基金退出了“10亿俱乐部”，净利润从2023年的12.01亿元降至8.79亿元，降幅为-26.81%。交通银行并未披露交银施罗德基金的营收情况，但在年报中公布了其截至2024年末公募管理规模——5374亿元，同比增长了502亿元。

“管理规模增长，净利润却下降”的原因，或许是因为产品规模增长结构性失衡。Wind数据显示，截至2024年末，交银施罗德基金的货基规模同比增加了952亿元。非货规模则缩水了449亿元，作为创收主力的混基和债基分别减少251亿元、130亿元。

逆流而上：7家营收净利双增

要在2024年交出一份满意的经营成绩单，对基金公司来说并不容易。最理想的状态是营收、净利双增，但达成者并不多

在连续两年既披露了营收，也披露了净利润的28家基金公司中，只有7家实现了营收、净利双增，分别是南方基金、华夏基金、华泰柏瑞基金、大成基金、万家基金、中金基金、中信建投基金。

南方基金2024年实现营收75.23亿元，同比增长11.59%；实现净利润23.52亿元，同比增长16.92%。

华夏基金2024年实现营收80.31亿元，同比增长9.61%；实现净利润21.58亿元，同比增长7.2%。

可以看到，华夏基金的营收比南方基金高出5.08亿元，净利润却少1.94亿元，说明前者的成本支出更高。不过，上市股东的年报中，并未披露两家基金公司的成本支出情况。

华泰柏瑞基金2024年取得营收23.13亿元，同比增长31.69%；取得净利润7.3亿元，同比增长45.53%。

从规模变化来看，华泰柏瑞去年充分抓住了ETF的风口。据Wind统计，截至2024年末，该公司公募管理规模为6364亿元，同比增加了2772亿元。其中，ETF就贡献了2753亿元的增量。

大成基金2024年取得营收21.16亿元，同比增长5.49%；取得净利润4.61亿元，同比增长13.71%。

万家基金2024年取得营收17.79亿元，同比增长21.04%；取得净利润3.27亿元，同比增长9.32%。

若论增速，中金基金两项财务指标均位列第一。2024年营收为4.58亿元，同比增长30.34%；净利润为1.09亿元，同比增长170.17%。

这得益于公司规模的大幅增长。Wind数据显示，截至2024年末，中金基金的公募管理规模为2074亿元，较2023年末增加了802亿元。具体来看，规模增量主要来自货基和债基，分别贡献了584亿元、174亿元。

此外，中信建投基金也实现了营收、净利双增。2024年取得营收3.65亿元，同比增长9.61%；取得净利润5000万元，同比增长66.67%。

降本增效：4家营收下滑但净利增长

有4家基金公司营收出现了下滑，净利润却实现了增长。

易方达基金2024年营收为121.09亿元，同比下降3.13%；净利润为39亿元，同比增长15.33%。

广发基金2024年营收为72.6亿元，同比下降5.01%；净利润为20亿元，同比增长2.56%，

汇添富基金2024年营收为48.28亿元，同比下降10.12%；净利润为15.47亿元，同比增长9.3%。

国投瑞银基金2024年营收为13.79亿元，同比下降2.89%；净利润为3.76亿元，同比增长8.67%。

这表明，上述基金公司进行了“降本增效”。公募属于轻资产行业，最大的成本支出是员工薪酬。去年以来，公募行业限薪、降薪传闻不断，高薪时代成为过去式。

中小玩家：盈利普遍下滑

净利润在3亿元以下的，有18家基金公司。它们代表了中小基金公司的处境。

其中8家出现盈利下滑。光大保德信基金、方正富邦基金、信达澳亚基金的净利润均下降40%以上；华富基金、农银汇理基金的净利润降幅均超20%；浦银安盛基金、国海富兰克林基金的净利润降幅在10%以上；申万菱信基金净利润下降9.45%。

更糟糕的一种情况是由盈利转为亏损。中邮基金2023年净利润为8472.48万元，2024年变成亏损1925.39万元。对于造成亏损的原因，中邮基金在年报中解释，主要是行业降费影响等原因导致本期管理费收入同比减少，以及子公司首誉光控净利润同比减少。

南华基金也面临同样的困境，公司净利润从2023年小赚119.41万元，转为亏损1048.51万元。

与此形成鲜明对比的是，有2家基金公司扭亏为盈。中海基金净利润从2023年亏损6965.22万元，转为盈利392.08万元；红塔红土基金净利润从2023年亏损6534.34万元，转为盈利176.51万元。

此外，东海基金、富安达基金净利润亏损幅度有所收敛。前者从2023年亏损673.12万元，到2024年亏损436.36万元；后者从2023年亏损7483.4万元，到2024年亏损3499.04万元。

《财经》新媒体还注意到，民生银行近日发布了2024年年报，但没有披露旗下子公司民生加银基金的盈利情况。而上一次未做披露，要追溯至2019年的年报。