医药巨头栽了：曾是荆州首富，却因财务造假，锒铛入狱

他本是副厅级干部，却卸掉光环，投身陌生的医药行业。

靠着加盟连锁，跻身全国连锁药店前三。

上市后，财富飙升，身价67亿，一跃成为荆州首富。

可上市后他并没有想着好好经营公司，反而玩起了资本游戏，套现、扩张，财务造假。

最终，企业退市，股民大亏，还成了老赖，这样的人生不禁让人唏嘘。

同济堂

1984年，21岁的张美华从湖北工学院毕业，一脚踏入沙市市委大院。

在那个大学生稀缺的年代，张美华仅用一年便晋升为正处级团市委书记，创下当地政坛的晋升纪录。

1991年的赴日留学经历，在早稻田大学攻读博士期间，张美华敏锐察觉到国内外医药流通体系的巨大差异。

于是，在2001年，38岁的张美华脱下副厅级干部的光环，转身扎进完全陌生的医药行业。

放弃稳定的仕途，他选择需要从零起步的同济堂连锁药店开始。

在别人看来是很荒诞的决定，但张美华看得更远：国内农村药品市场尚属空白，而加盟模式能快速铺开网络。

事实印证了张美华的判断。

2001-2005年间，同济堂以“裂变式”速度扩张，分店从零飙升至3000家，年销售额突破14亿元，跻身全国连锁药店前三。

当其他企业还在城市商圈厮杀时，同济堂已通过农村加盟店织就一张下沉市场的大网。

财务造假

2016年，张美华迎来人生高光时刻，通过精心设计的“借壳上市”，同济堂以61亿元估值注入新疆上市公司啤酒花，成功登陆A股。

上市首日股价暴涨，张美华夫妇身家一夜飙升。

2017年胡润榜单上，67亿资产将他推上荆州首富宝座。

然而光鲜背后，危机早已潜伏。

借壳上市时，张美华与啤酒花签订了对赌协议：2016-2018年扣非净利润需分别达到4.6亿、5.29亿、5.61亿。

惊人的是，同济堂连续三年“踩点”达标，误差精确到小数点后两位。

这种“完美业绩”很快露出破绽，对赌期刚结束，公司净利润便断崖式下跌，2020年巨亏22.62亿元。

监管部门介入调查后，一个长达四年的造假链条浮出水面。

通过虚构销售合同、伪造银行流水、虚增客户往来等手法，2016-2019年间累计虚增收入211亿元，相当于每年编造出半个百强药企的营收规模。

更荒诞的是，公司公告中宣称的某大供应商，在对方上市公司财报里竟查无交易记录。

在张美华的资本版图中，同济堂逐渐沦为提款机。

上市仅两天，张美华家族便质押99%股权套现，此后更通过关联交易将10.47亿元资金转入自家控制的房地产、旅游等企业。

2019年，张美华拟以2.7亿元收购亲属控制的医药公司，而标的估值竟比母公司净资产高出717%。

若交易达成，亲属团队将净赚6000万元。

这些操作让同济堂陷入恶性循环：主营业务现金流持续为负，应收账款却从21亿暴增至35亿。

到2021年，公司账上仅剩7400万现金，负债却高达27亿。

讽刺的是，当同济堂股价跌至1.18元/股时，张美华家族仍实际控制着148家企业，涉及果蔬、纳米科技甚至会展等毫不相干的领域。

5万股民的“大意失荆州”

2020年4月，证监会的处罚决定书如同最后一根稻草：张美华夫妇被罚500万元并终身市场禁入，同济堂戴上“*ST”帽子走向退市边缘。

曾经400亿市值灰飞烟灭，留给5.12万户股民的是人均超7万元的亏损。

同济堂还拖欠供应商的14.61亿元货款难以追回，投资27亿元的健康产业园沦为烂尾工程。

更值得玩味的是，在财务造假最猖獗的2017年，张美华高调宣布投资百亿建设“国际健康城”，声称要打造医疗康养综合体。

如今，项目工地上荒草丛生，与当年奠基仪式上的镁光灯形成刺眼对比。

结语

从康美药业300亿造假到辅仁药业19亿资金失踪，A股市场屡现“首富变首骗”的荒诞剧情。

急速扩张、资本运作、业绩造假、套现离场，当实业野心被资本游戏异化，所谓的“商业帝国”终究是沙上筑塔。

诸如张美华的例子不在少数，如果监管处罚力度加大，是不是会减少些套现离场的人，也给股民带来更少的损失？

但更重要的一点，很多企业家都容易在成功后飘飘然，认不清自我，最终成向下坡路。