委托理财收益颇丰！上市公司为何偏爱信托产品？

3月27日，百大集团公告称，年内获得委托理财收益428万元。再看其近12个月委托理财数据，信托产品投入占总投入的近一半，可见对信托产品的偏爱。此外，海信家电日前也披露，斥资46亿元购买信托理财产品。

受访人士告诉《国际金融报》记者，对于账面资金比较充足的上市企业，在目前市场利率普遍下行的情况下，信托产品是平衡风险和收益率的优质选择，但仍需注意信托理财存在一些投资风险。虽然前期曾有一些信托产品“爆雷”，但基本集中在地产领域和弱财政地区，目前信托市场应该处于一个风险出清处置阶段。且目前上市公司购买的信托产品大部分是央国企背景的信托公司产品，不是集中在一家公司，也算是一种分散风险策略。

青睐信托理财产品

尤其对于账目资金比较充足的上市企业而言，有着自有资金理财需求，但在当前市场环境下，选择何种理财产品备受关注。

3月27日，百大集团发布收回委托理财本金及收益的公告称，今年1月10日至3月26日，公司累计赎回理财产品2.45亿元，其中包括相应收益427.64万元。上述理财产品受托方包括爱建信托。截至3月26日，公司委托理财余额9.61亿元，其中包括银行理财产品2.2亿元、券商理财产品0.8亿元、信托产品6.6亿元。事实上，在去年11月，百大集团曾表示将委托理财额度升至15亿元。

根据百大集团发布的委托理财公告，本次委托理财金额2.36亿元，投资类型包括银行理财产品、信托理财产品，其中认购1000万元中诚信托众惠11号集合资金信托计划，预计年化收益率4.5%，产品期限为18个月。同时，还公布了公司近12个月委托理财的情况，实际投入资金24.79亿元，券商理财产品、银行结构性存款、银行大额存单、银行理财产品投入金额共计13.25亿元。信托理财产品占大头，投入资金11.54亿元，涉及中粮信托、中航信托、外贸信托、爱建信托、陕国投、渤海信托、华能信托、厦门信托、中诚信信托等集合资金信托计划产品。

另外，海信家电在2025年已发布四次认购理财产品的公告，理财产品的类型主要是固收类，产品风险评级为中低风险。具体来看，20.45亿元认购永诚保险理财产品，22.75亿元认购浦银理财产品。

其他两份则是信托理财产品，共计认购46.13亿元。一是斥资22.03亿元认购百瑞信托理财产品，产品包括百瑞安鑫增利3号集合资金信托计划、百瑞安鑫增利集合资金信托计划（聚盈4号）；二是斥资26.1亿元认购金谷信托理财产品，产品名称为金谷•信远集合资金信托计划。上述信托理财产品投资范围均是存款、债券等债权类资产，预计年化收益率具有不确定性，业绩表现将随市场波动。

早在2024年3月底，海信家电发布公告称，拟使用合计不超过190亿元的自有闲置资金进行委托理财，委托理财的资金用于委托商业银行、信托公司、证券公司、基金公司、保险公司、资产管理公司等金融机构进行短期中低风险投资理财，不用于投资范围涉及股票二级市场交易的证券投资基金、委托理财产品及其他投资产品。

独立财经评论员郭施亮告诉本报记者，上市公司手握大量现金，并没有大举投入生产或分红，反而投资信托理财，或与公司暂时没有挖掘出有效投资渠道，或者扩产策略趋于谨慎观望态度有关。上市公司购买信托理财产品，主要是盘活资金，提升资金利用率。

“对于账面资金比较充足的上市企业，在目前市场利率普遍下行的情况下，信托产品算是平衡风险和收益率的优质选择。”用益信托分析师姚智亮在接受记者采访时表示，对于信托公司来说，服务机构客户更好做财富管理信托。目前信托公司也是处于一个冲量的阶段，很多项目管理费用压缩得很低，主要是抢市场资金规模。

信托年化收益率受关注

东方财富Choice数据显示，A股上市公司投向信托计划的笔数由去年的23笔增加至截至目前的48笔。当前处于“实施中”的、投向信托计划的委托理财中，预计年化收益率在2%—5.9%。

从公告日期来看，多家上市企业年内实施完成投资进度。比如，冰川网络认购5000万元外贸信托-中金鑫安101号集合资金信托计划，交易日期是去年11月28日，投资期限89天，收益金额为29.26万元；日月明认购3000万元平安信托融汇玉成12M-36号集合资金信托计划，交易日期为去年1月10日，投资期限350天，收益金额143.31万元；天邑股份共斥资6000万元认购粤财信托两只保本浮动收益型信托计划产品，共计收益169.14万元，实际年化收益率2.9%。

姚智亮分析道，虽然前期有一些信托产品出现风险，但基本集中在地产领域和弱财政地区，目前信托市场应该处于一个风险出清处置阶段。相关上市公司购买的产品都是一些风险分散的中低风险固定收益类产品，这类资产能够在低利率环境下带来稳定的利润回报，且目前上市公司购买的信托产品大部分都是央国企背景的信托公司产品，不单单是集中在一家公司，也算是一种分散风险策略。

郭施亮进一步表示，目前存款利率持续下降，信托理财收益率略高，但信托理财并未纳入银行存款保险制度范畴，意味着投资信托理财存在一些投资风险。与投资存款相比，投资信托理财收益率略高。但若公司看好自身发展前景，不妨采用自有资金回购注销部分股票，或者增持自家股票，投资自己或许是更好的选择。