广东
工信部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》。
到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先。铝资源保障能力大幅提高，力争国内铝土矿资源量增长3%—5%，再生铝产量1500万吨以上。
产业结构进一步优化，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升。
方案还提到，加快推动国内铝土矿资源增储上产。
智通财经APP获悉，2024年我国氧化铝、电解铝、铝加工材和再生铝产量保持世界第一，分别约为8500万吨、4400万吨、4950万吨和1050万吨，有力支撑了航空航天、新能源、新一代信息技术等战略性新兴产业发展。
分析人士认为，上述方向无疑有利于铝行业的发展，且能给有色行业提供一定的示范效应。前一段时间，国内市场传出工业金属战备收储的消息，虽未获权威证实，但也激起了市场的做多情绪。
花旗认为，铝行业的周期性减弱主要由于供应增量有限，且中国实施了产能上限政策。由于高能耗和碳达峰政策的影响，预计未来几年中国的铝产能上限政策将持续。
截至2025年2月底，中国铝总产能为4467万吨，运营产能为4362万吨，运营率高达97.6%。考虑到增量产能有限且运营率已处于高位，花旗研究预计未来铝供应将保持紧张，支撑铝价长期保持高位。
铝业相关港股企业：
中国铝业（02600）：24Q4氧化铝价格上涨对公司业绩拉动明显。尽管公司氧化铝有部分外售，但我们认为，由于公司电解铝年产量规模超700万吨以上，铝价上涨仍有望带动公司业绩对冲氧化铝价格的下跌并实现稳定增长。公司在24 年集中计提减值，对老旧设备进行更新，卸下包袱后或轻装上阵，叠加铝价或偏强运行，25年公司业绩可期。
中国宏桥(01378)：中国宏桥2024年净利润创历史新高，高分红带来惊喜。2024年净利润224亿元，同比增长95.2%;该公司实现了自2011年上市以来最大股东利润，主要得益于全球铝业的利好周期。中国宏桥将保持其在该领域的成本优势。首先，该公司在几内亚、印度尼西亚、澳大利亚有铝土矿开发项目。值得注意的是，几内亚铝土矿项目通过长期协议，使公司能够以低于市场的价格获得铝土矿，价格波动较小。其次，由于动力煤价格在2025年第一季度呈下降趋势，该公司将受益于发电成本的降低。第三，部分产能逐步向云南转移，利用水电供应，将进一步降低成本。
南山铝业国际(02610)：根据弗若斯特沙利文的数据，截至2023年底，南山铝业国际是东南亚三大氧化铝生产企业之一。招股书显示，南山铝业国际2021年、2022年、2023年营收分别为1.73亿美元、4.67亿美元、6.78亿美元；毛利分别为4480万美元、1.12亿美元、1.98亿美元。
兴发铝业(00098)：兴发铝业公布2024年业绩，营业额增加8.7%至约188.546亿元，毛利减少11.4%至约17.64亿元，股东应占溢利增加2.7%至约8.26亿元，每股盈利为1.96元，末期股息每股0.64港元。公告称，营业额增长乃主要由于年内销售订单增加所致。 年内销量按年增长及6.8%至约80.93万吨。
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