广东
玩期权的朋友都知道，期权价格受好几个因素影响，其中标的的波动、波动率和时间这三个是最关键的。那当期权合约快要到期的时候，这些因素对实值合约和虚值（包括平值）合约的价格影响可就不一样了。
先说说实值合约。实值合约，它有内在价值和时间价值两部分。内在价值就是如果现在就行权，咱们能赚多少钱。时间价值呢，就是期权还剩多少时间可以“赌”一下未来标的的涨跌。当期权快要到期的时候，时间价值就越来越少了。
假设现在标的的波动不大，波动率也稳稳当当的，那实值合约怎么样呢？如果标的涨了一点，涨的幅度比时间流失的价值还多，那实值合约就能赚点钱。因为实值合约有内在价值撑着，所以即使时间价值在减少，整体上看还是有可能赚钱的。
但是，平值和虚值合约就没那么幸运了。它们只有时间价值，没有内在价值。当标的波动不大的时候，它们就靠时间价值来“活着”。可是时间价值是越来越少的啊，特别是快到期的时候，时间价值就像加速下落的沙漏，嗖嗖地就没了。
而且，之前大家可能还对标的最后几天的波动有点期待，愿意为这种可能性付点钱。但现在看来，标的没怎么涨也没怎么跌，大家这种期待就落空了。这时候，时间价值加速流失，波动率也下降了（就是大家对未来标的涨跌的预期没那么强烈了），所以期权价格就哗哗地往下跌。不管是虚值的认购还是认沽，都是这样。
特别是那些快到期的平值和虚值合约，时间价值流失得特别快。所以啊，快到期的时候，实值合约的价格和标的的波动幅度关系更大，而虚值合约呢，就受到时间加速衰减和波动率下降的双重打击。
如果标的没有大的涨跌幅，那虚值和平值合约的价格就会迅速归零，风险可就大了。所以啊，玩期权的时候，特别是快到期的时候，选什么合约可得睁大眼睛看清楚哦！
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