AI算力热潮降温的又一迹象？“算力租赁”领军者CoreWeave大砍IPO规模

有媒体援引知情人士透露的消息报道称，CoreWeave Inc.拟将其美股市场的首次公开募股(IPO)规模缩减至约15亿美元，这表明近期美国股市波动，以及有关美国市场“AI算力供应过剩”的悲观预期，正在冲击即便是最受期待的AI算力股融资需求。

据悉，这位要求匿名的知情人士表示，这家聚焦于AI算力租赁赛道的云计算服务提供商计划以每股40美元的价格向投资者们发售约3750万股股票。这较最初计划发售4900万股、每股47至55美元的方案大幅下调，原方案最高可筹资大约27亿美元。

总部位于新泽西州利文斯顿的AI算力租赁领军者CoreWeave曾寻求通过上市募集约40亿美元资金，目标估值超过350亿美元。但在整体股市下挫和波动性加剧打击市场乐观情绪之前，这一目标已被大幅调降。该知情人士称，CoreWeave计划于当地时间周四晚些时候公布新的发行条款。Semafor周四早些时候曾报道CoreWeave拟缩减发行规模，但未提供具体条款。

有着“英伟达亲儿子”称号的CoreWeave究竟是什么来头?

这家获得“AI芯片霸主”英伟达(NVDA.US)注资支持的初创企业2017年以加密货币挖矿算力供应公司起家。作为数据中心采用英伟达AI GPU的最早期先行者，这家基于云计算模式的基础设施租赁公司提前多年大规模布局运行ChatGPT等AI应用所需的高性能AI GPU算力资源，堪称2023年以来全球AI热潮的最大受益者之一。目前该公司正基于英伟达AI GPU设备扩建数据中心，以提供AI相关的基于云计算的AI算力租赁服务。

作为数据中心领域英伟达图形处理器(即GPU)的最早期采用者，CoreWeave凭借抢跑数据中心AI算力资源需求浪潮，喜获英伟达的风投部门青睐，甚至能够优先获得需求极度旺盛的英伟达H100/H200以及Blackwell系列AI GPU，曾迫使微软等云服务巨头向CoreWeave租赁算力资源，喜提“英伟达亲儿子”这一称号。

在全球抢购英伟达AI GPU导致供给端远远跟不上市场需求，甚至在二手交易市场出现大幅溢价之际，英伟达对于CoreWeave的AI GPU供应可谓“量大管饱”。因此在英伟达的大力支持之下，CoreWeave基于英伟达Hopper以及新推出的Blackwell架构AI GPU不断扩建大型数据中心以提供云端AI训练/推理算力资源服务。

CoreWeave提供支持数据密集型人工智能工作负载的大型基础设施，聚焦于为AI训练/推理工作负载提供强大的云端AI算力资源。这家人工智能算力租赁服务提供商提供一系列AI算力租赁服务，其中包括基于云计算的AI算力解决方案和人工智能对象存储，这两者均旨在支持人工智能和机器学习、深度学习模型的整个工作流程。

早在2023年8月，CoreWeave成为首家部署NVIDIA H200 Tensor Core GPU的云计算服务公司，这是一款高性能的AI GPU，这使得它能够为客户们提供无比强大的计算能力。在AI浪潮推动下，尤其是2023年，依靠大量采购高端NVIDIA AI GPU(比如H100/H200)及与英伟达在CUDA软硬件协同生态系统的全面合作，CoreWeave在云端AI GPU算力市场的知名度迅速提升。

CoreWeave AI云算力租赁服务最突出的特点是专注大批量提供最高端AI GPU(尤其是NVIDIA GPU)集群，让用户们可以在云端按需获取高性能 AI GPU算力资源——即云端AI算力资源，用于机器学习、深度学习以及推理等AI工作负载。CoreWeave支持大规模的弹性部署，用户们可以根据项目需求快速增减AI GPU数量，适合AI模型训练(如大语言模型、计算机视觉体系等)以及需要实时处理的庞大推理工作负载。除AI外，CoreWeave的NVIDIA AI GPU资源也可用于传统的HPC场景(科学计算、分子模拟、金融风险分析等)。

根据IPO前企业必须披露的业务风险文件章节显示，由联合创始人兼首席执行官Michael Intrator领导的这家AI云算力租赁公司，在财务报告内部控制方面存在重大缺陷。文件指出面临的核心问题包括支撑财务报告的应用系统IT控制不足，以及相关岗位缺乏合格人员。

除英伟达外，该公司的机构投资者还包括Magnetar Capital、Coatue Management、Jane Street、摩根大通资产管理、富达和Lykos Global Management。

CoreWeave所有创始人均未计划在IPO中出售持股。本次IPO由摩根士丹利、摩根大通和高盛集团牵头，另有11家顾问参与。CoreWeave股票预计将在美股科技股最集中的纳斯达克交易所上市，交易代码定为“CRWV”。

AI算力热潮全线降温?

在有着“英伟达亲儿子”称号的CoreWeave大幅削减IPO规模之前，已经有不少迹象显示出围绕AI GPU的AI算力热潮显著降温。

华尔街大行高盛近期下调全球AI服务器出货量，并且全线下调来自中国台湾的全球AI算力产业链核心公司的目标股价。

高盛分析师团队在本周的一份研报中，下调了机架级AI服务器(Rack-level AI Server)出货量预期，2025年及2026年预计出货量分别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台(以144-GPU等效进行测算)。高盛表示，这一调整主要基于A英伟达AI服务器机架产品从Blackwell到Blackwell Ultra的过渡期影响以及供需不确定性，尤其强调随着更高效AI模型(比如DeepSeek)的接连发布，投资者们对密集计算能力的需求争议愈发升温。

此前在2月24日重磅透露出美国科技巨头微软将撤掉两个大型数据中心租约这一消息的知名投资机构TD Cowen再爆猛料，TD Cowen当地时间周三曝出微软砍掉一部分数据中心项目的重磅AI算力产业链利空，这一消息也是带崩美股AI芯片等AI算力类股票的核心逻辑。“过去六个月，微软的收缩策略包括数据中心租约取消和延后。我们仍然认为，数据中心租约取消和产能延后表明数据中心整体供过于求，与当前需求预测相比存在明显过剩。”TD Cowen分析团队表示。

3月26日，国际大行巴克莱发布最新研究报告称，预计2025年全球AI算力可支持15-220亿个AI 代理(AI Agent)，这足以满足美国和欧盟1亿多白领工作者和超过10亿企业软件许可证的强劲需求。巴克莱认为现有的AI算力已经足够支持大规模AI代理的部署，但是预计针对高效、低成本Agent产品的专用算力仍将有较大缺口。