招商银行分红504亿分红率股份行第一，股价创3年新高年内涨幅第二

来源 | 财经九号&九号观察
作者 | 胖虎

日前，招商银行发布了2024年业绩报告，不过业绩发布次日股价却迎来大幅下跌，跌幅超5%。

一时间舆论哗然，有人认为因为招商银行分红比例不及预期导致市场情绪大跌的，也有认为招行业绩表现不及预期，毕竟营收同比减少、归母净利润同比也仅微增；还有的媒体将注意力聚焦在了招商银行2024年人均工资跌破60万，甚至又将招商银行行长王良近300万的年薪拉出来对比的。

说实话，招商银行作为头部股份行，能在银行业普遍业绩下行的大趋势下，仍然能够保持利润增长，实现“大象起舞”已属不易，至于外界苛责的分红比例，9家A股股份行中，有哪一家是超过了30%的？招商银行的现金分红比例已经是遥遥领先。

即便是员工薪酬跌破60万，也仍然是行业领先的薪资水平，高管们的高薪资与招行员工在行业内的高薪资水平同样也是适配的，并没有出现“穷庙富和尚”，或者“穷和尚富方丈”的分化局面。

至于资本市场的表现，且不说在股价大跌的次日，招商银行股价已经出现回升，而且目前招行的股价已经是近3年来的新高，2024年内股价涨幅达31.5%，今年年初至3月27日收盘，股价涨幅超10%，仅次于兴业银行的13%，年内涨幅位列42家A股银行第二。

就这样表现的招商银行，还要苛责什么呢？

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业绩呈现“大象起舞”，

现金分红比例股份行第一

招商银行年报数据显示，2024年该行实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%，实现归属净利润1483.91亿元，同比增长1.22%。

与此同时，截至2024年末，招商银行资产总额12.15万亿元，较上年末增长10.19%，贷款和垫款总额6.88万亿元，较上年末增长5.83%，负债总额10.91万亿元，较上年末增长9.81%。

从经营业绩和资产数据来看，招商银行作为头部股份行，在如此高的基数之上仍然能够实现多项经营指标的正向增长，实属不易，实现了“大象起舞”的奇迹。

特别是在零售业务的业内特色方面，2024年招商银行守住了“零售之王”的位置，该年度零售AUM近15万亿元，零售业务营业收入及税前利润贡献占比均保持50%以上。

去年全年，招商银行零售客户总数达2.1亿户，同比增长6.6%，其零售贷款余额达3.57万亿元，同比增长6.06%，均实现了高基数上的高增长。

2024年，招商银行调整了零售贷款业务结构，小微贷款、消费贷款增长幅度更大。其中个人住房贷款余额1.4万亿元，较上年末增长1.96%，零售小微贷款余额8238.93亿元，较上年末增长9.89%，消费贷款余额3961.61亿元，较上年末增长31.38%。多项零售业务的数据表现不俗。

值得一提的是，2024年招商银行不仅在业绩规模层面保持了高水平发挥，在现金分红层面依然是十分大方。

据招商银行年报披露，该行2024年度拟现金分红504.4亿元占同期归母净利润的约35%，现金分红比例位列9家股份行第一。此外，招商银行还计划在2026年初进行中期分红，也是历史上首次。

作者发现，招商银行的现金分红比例2019年以来一直维持在32%以上，分红水平常年高居股份行第一。要知道其余几家股份行在过往年份中的现金分红比例，几乎没有一家是高于30%的。

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薪资水平高管与员工同进退

股价创3年来新高回报投资者

有意思的是，就在招商银行发布2024年财报后不久，“招商银行人均薪酬降至60万元以内”冲上了热搜，这在银行圈中恐怕也是独一份的关注度。

据财报数据显示，2024年，招行员工11.72万人，员工费用680.9亿元，人均成本58.1万元。不过这也已经是招商银行员工费用连续两年下降。

尽管不能简单将员工人均成本等同于员工薪酬，但员工薪酬也的确构成了员工成本的绝大部分，由此也可以看出招商银行在员工待遇方面还是很舍得花钱的。

从员工人均成本来看，招商银行的水平在A股42家银行中也的确是领先的存在，这也侧面印证了招商银行员工薪酬的行业遥遥领先。

不过虽然有所回落，但招商银行薪酬待遇的下滑也并非苦一苦底层员工。

财报数据显示，招商银行董监高2024年薪酬合计总额为3540.06万元，同比下降4.91%，薪酬最高的为行长王良，薪酬296.17万元，同比上年减少了49.1万元，降幅还是比较大的。

值得注意的是，2024年招商银行员工总数近12万，新招聘员工超过9000人。在行业下行期还能逆市招人，还是相当有魄力的。

当然，招商银行员工能维持高水平的薪酬，其底气自然来自于其行业领先的业绩，如果没有高水平的业绩支撑，高薪酬水平也难以支撑，这也是很多银行学不来的。

至于招商银行高管与员工在薪酬水平方面同进退的表现，更是要比某些苦一苦员工却富了高管层的银行强太多了。

此外，招商银行对于股东的回报也是非常好的，一方面是行业领先且持续提升的现金分红水平，上文已经提及。而据财报数据显示，招商银行的净资产收益率也是相当可以，2024年底，该行的ROE达到了14.49%。东方财富网的数据显示，该水平在42家A股银行中位列前三。

至于通过市值管理给投资者带来丰厚回报层面，更值得一提。

据东方财富网的数据显示，2024年招商银行的股价涨幅高达31.5%，位列银行板块前列，2025年至今的涨幅也已高达10%，42家A股银行中仅次于兴业银行。

目前招商银行的股价已经是2022年初以来的新高，换言之该行现在的股价是近3年以来的新高点。

显然，相对于现金分红，市值管理之下股价的攀升所带来的回报，才是投资者们更喜闻乐见的。

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