美丽田园2024年年报出炉：营收和净利润再创新高

2025年3月26日，美丽田园医疗健康（02373.HK，以下简称“美丽田园”）发布2024年年度业绩报告，再次取得突破性进展，向市场交出亮眼的成绩单。2024年集团营收和利润再创历史新高，全年总收入达人民币25.7亿元，同比增长19.9%。规模效应进一步推动毛利率提升至46.3%，同比增加0.7个百分点。净利润达人民币2.52亿元，同比增长9.7%。2024年，美丽田园共接待直营门店客流152万人次，同比增长20.4%。直营门店活跃会员人数跃升至13.7万，同比大涨46.3%。

2024年，美丽田园坚定执行“内生”+“外延”双轮增长战略，并迎来集团收购史上的里程碑——收购中国排名第二的美容品牌广州奈瑞儿健康管理有限公司（以下简称“奈瑞儿”）。随着奈瑞儿145家门店全面融入美丽田园的品牌大家庭，集团版图迅速覆盖大湾区核心城市其周边重要区域，市占率及在保健领域的实力得到大幅提升，门店数量一举突破554家。此外，收购奈瑞儿带动集团商业模式升级，由过去的“三美模式”全面升级为“双美+双保健”的立体商业模式。

2024年，集团经营活动产生的现金流量净额达到人民币8.0亿，同比增长27.4%。截至2024年12月31日，账上现金及类现金项目合计高达人民币18.3亿元，同比净增人民币2.57亿元。强劲的财务表现和充足的现金储备为集团未来的收并购及运营升级提供了强力支撑。

一：基石业务发展持续领跑，增值业务强劲发力

2024年，集团独特的商业模式协同效用进一步显现。基石业务及增值业务客流量与会员数量稳步攀升。

分业务来看，2024年，美容和保健直营门店到店客流达140万人次，同比增长19.5%，直营活跃会员超过13.1万名，同比增长44.8%。美容和保健业务全年收入达人民币14.4亿元，同比增长20.9%。出色的经营成绩得益于美丽田园精准洞察女性消费者的需求变化，不断推进产品创新。2024年，公司推出身体保健品相矩阵，并与法国LPG®达成战略合作，为美丽田园客户量身定制的LPG® BF+项目在女神节重磅上线，该项目凭借显著效果快速占领市场，首年销售额突破亿元大关，成为现象级爆款产品。

值得一提的是，2024年5月，公司高端智能美养品牌奈瑞儿荣获沙利文“中国智能美养第一品牌”的权威认证。2024年，奈瑞儿继续夯实 “针灸不破皮、艾灸不点火、刮痧不损伤、推拿更给力” 技术体系，融合中医理论与现代科技，进一步巩固在 “智能美养” 领域的核心竞争力。

在美容和保健业务的基础上，美丽田园积极拓展更多增值业务消费场景，为客户提供更加多元、进阶的美丽与健康解决方案。2024年，24.9%的美容和保健会员购买了医疗美容或亚健康医疗增值服务，其中28.7%的高端美容服务会员购买了增值服务，渗透率同比提升3.7个百分点。

医疗美容业务方面，2024年医美直营门店到店客流9.1万人次，同比增长26.2%；直营门店活跃会员数量达3.4万名，同比增长37.4%。医疗美容服务收入为9.3亿元，同比增长9.1%。此外，历经8年打磨的TimeSo分型美学体系完成了升级，帮助客户实现“原生之美”。2024年，集团在医疗专业能力建设领域实现跨越式发展，独创了CellCare“两类五级医生团队培养体系”，现已建成由90余位资深医生领衔、逾百名专业护理及技术人员的复合型人才梯队。另外，集团建立了独家的三级医疗质控管理体系，对全国医疗机构设置全模块质控交叉督查体系，采用高于行业标准的 130+ 项的质控检查，确保医美服务安全合规。在医疗技术创新方面，CellCare也取得显著成果，专利数量达到58件，同比大幅增加44件。此外，历经8年打磨的TimeSo分型美学体系完成了升级，帮助客户实现“原生之美”。

亚健康医疗服务在2024年实现跨越式增长，直营门店到店客流达2.7万人次，同比大涨62.5%；活跃会员数量达7,552名，同比增长80.2%；收入突破人民币两亿元，同比增长98.9%。其中，女性特护中心收入超过人民币一亿元，同比增长逾300%，活跃会员人数同比激增200%，已成为新的业绩增长引擎。目前美丽田园女性特护中心汇聚30名专业医生，凭借强大的自研能力、严谨的专业标准和高规格服务体系，为客户提供定制化解决方案。

二： 行业第一第二强强联合，收购整合效应显现

当前美与健康行业已步入新一轮行业周期，行业龙头凭借丰富的收并购整合经验，成熟的业务体系，雄厚的资金实力等优势，将不断加速行业整合，提升市场占有率。因此，2024年美丽田园将收并购列为集团级别重大战略机遇，并实现了里程碑式的突破。

2024 年，美丽田园全面收购了行业排名第二的奈瑞儿品牌，并完成了对奈瑞儿的整合。整合后增值业务的全面赋能以及中台部门合并所带来的高效协同推动奈瑞儿的业绩与效率双双提升。2024年下半年，奈瑞儿直营客流达 23.3 万人次，转化直营活跃会员 3.4 万名，为集团贡献收入 2.9亿元。奈瑞儿的优异业绩再次证明了美丽田园在大型项目收购整合方面的卓越能力。

展望未来，集团将持续探索横纵双向的行业整合机会。横向方面，美丽田园将致力于扩大美容会员基数，提升在美容行业的市场占有率，纵向方面积极寻求供应链上游的收购或合作机遇，以此提升品牌实力，为集团的长远发展奠定坚实基础。

三：提升资本市场价值，积极回馈股东

经历上市第一年的跌宕起伏后，2024年，美丽田园逆势反转，全年市值增长60%，大幅跑赢恒生指数。自上市以来，美丽田园在实现业绩稳健增长的同时，始终注重与股东分享公司发展成果，已于2023和2024年分别发放股息9,230万港元和1.1亿港元，派息率分别高达60%和40%以上。未来，美丽田园仍将坚持稳健的现金分红政策。

为提升集团资本市场价值及股东回报能力，美丽田园于2025年3月正式宣布以下三项举措：

• 确立长期股东回报机制：承诺自公告日起未来三个完整财年期间，将年度归母净利润的不少于50%用于分红，切实回报股东的信任与支持，与股东共享公司发展成果;
• 优化股东结构：持续引入长期战略投资者，着力提升流通股比例与市场交易活跃度，构建更为健康多元的股东生态体系；
• 利用管理层股权激励计划：将管理团队利益与公司发展深度绑定。考核指标同时涵盖未来三年营业收入及利润提升的双重维度，建立管理层与股东价值共成长的可持续发展机制。

成立三十年来，美丽田园始终引领美与健康行业的发展。凭借以客户为导向的价值观，因时而变的智慧和深厚的品牌积淀，一次次穿越周期。如今，站在新的起点，美丽田园将依托深厚积淀和优良传统，坚定实施“内生”+“外延”双轮驱动的增长策略。在内生增长方面，我们聚焦四项核心能力建设——扩大客户基数、深化精细化运营、前瞻性产品研发及数字化能力跃迁，提升单店收入与运营效率；在外延拓展上，敏锐洞察市场周期变化，积极探索并购机遇。通过运营效率的逐步优化与规模效应的充分释放，美丽田园的规模与市占率将稳步增长，业内龙头地位将更加巩固。未来，公司将深化探索AI在“美与健康”领域的应用场景创新，加速智慧美业解决方案的研发与应用，优化公司运营决策机制，引领美业数智化升级的新篇章。