万物云的两场硬仗：转型与现金流

3月26日，万物云召开2024年度业绩会。年报显示，2024年万物云营业收入362.22亿元，同比增长9.2%；股东应占溢利约为11.5亿元，同比减少41.15%。为了减弱房地产市场深度调整期所带来的影响，万物云也正逐步弱化对开发商的依赖。业绩会上，万物云董事长、执行董事兼总经理朱保全表示，2024年下半年万物云的经营策略是"现金流比毛利更重要"，开发商增值业务如果要持续做，会有收入，但是没有现金流；如果不做，就会带来收入，尤其是利润的下降。

2024年财报显示，万物云期内总收入达362.24亿元，同比增长9.2%。分业务板块来看，社区空间居住消费服务收入209.08亿元，同比增长11.6%；商企和城市空间综合服务收入122.96亿元，增长5.4%；AIoT及BPaaS解决方案服务收入30.21亿元，增长8.6%。

北京商报记者梳理历年财报发现，万物云营收已连续五年保持增长态势，且增速在部分年份表现亮眼。数据显示，2020—2024年营收分别为181.45亿元、237.05亿元、301.06亿元、331.83亿元、362.24亿元。

然而与之形成鲜明反差的是，股东应占溢利在经历2023年19.55亿元的近五年峰值后，2024年下滑至11.5亿元。

开发商业务毛利率的下滑，则直接导致盈利能力的降低。年报显示，2024年万物云毛利约为46.97亿元，较2023年同期的48.12亿元降低2.4%。毛利率为13%，较2023年同期的14.5%降低1.5个百分点。

万物云方面表示，毛利率的下降，主要受到开发商业务毛利率下降的影响。其中，社区空间居住消费服务毛利率为14.3%，较去年同期降低1.2个百分点。其中，住宅物业服务毛利率为12.4%，较去年同期降低0.9个百分点。

财报显示，万物云2024年实现经营性净现金流约为19.2亿元，贸易应收款项及应收保证金为65.42亿元，同比下降3.5%。

在逐步剥离对开发商依赖的同时，万物云也在寻找增量。朱保全透露，AI科技应用能力或成为行业新的破局点。

朱保全表示，万物云需要从三个方面构建自身能力。首先，从物业管理升维资产管理，向上下游业务链延伸，服务不动产持有者。其次，向能源管理转型，用三年时间成为不动产领域的节能先锋。最后，全面拥抱AI，从人管人到事管人的能力转型，希望在传统组织里面能够成为人工智能应用的先锋。

朱保全也指出，AI可以带来显而易见的人工替代，但值得警惕的是，过去二十年由于专业化分工协作，很多企业把非主营业务外包。如果甲方选择用AI做替代的话，这个外包业务有可能就会没有了，所以用AI有可能会被AI反噬。这时候，你与甲方短期内会从协作方变成竞争者，然后看谁更快、成本更低。

中国城市房地产研究院院长谢逸枫认为，万物云剥离对开发商的依赖，业务层面上的策略显得尤为关键。持有并扩大物业管理面积是一项核心策略，通过增加物业规模，企业能够进一步稳固其收入来源并提升运营效率。只有这样，才能保证企业在未来经营层面保持健康良性发展。

北京商报记者 王寅浩 李晗