北京
山西证券近日发布电子周跟踪：存储行业复苏信号持续放大，华为PuraX阔折叠正式发布。
以下为研究报告摘要：
市场整体：本周（2025.3.17-2025.3.21）市场大盘普遍下跌，上证指数跌1.60%，深圳成指跌2.65%，创业板指跌3.34%，科创50跌4.16%，申万电子指数跌4.09%，Wind半导体指数跌3.96%。外围市场，费城半导体指数跌0.89%，台湾半导体指数涨1.76%。细分板块中，周涨跌幅前三为电子化学品（-2.89%）、光学光电子（-3.55%）、分立器件（-3.55%）。从个股看，涨幅前五为海洋王（+39.70%）、概伦电子（+24.96%）、共达电声（+19.95%）、蓝黛科技（+17.47%）和帝科股份（+15.28%）；跌幅前五为慧为智能（-23.02%）、福日电子（-19.52%）、维信诺（-18.98%）、视声智能（-17.93%）和驰诚股份（-16.92%）。
行业新闻：美光、三星电子、SK海力士等NAND厂商均将从4月起提高报价。继闪迪此前通知4月1日将上调NAND闪存报价后，由于三星电子、SK海力士进行减产，美光日前新加坡NAND厂发生跳电，导致NAND供货转趋吃紧，美光、三星电子、SK海力士等厂商均将从4月起提高NAND闪存报价，NAND价格回涨速度高于原先预期。英伟达举办GTC，发布BlackwellGPU、硅光交换机、机器人模型等一系列新产品。黄仁勋在演讲中宣布推出数据中心AI GPU的新一代产品——NVIDIA Blackwell UltraGPU。基于BlackwellUltra，英伟达面向云计算厂商等大型企业客户提供两款系统集成产品：Blackwell Ultra NVL72机架式解决方案与NVIDIAHGXUltra NVL16系统。同时发布了适合兼容更广泛的企业网络的NVIDIASpectrum-X及偏向专用计算集群的NVIDIAQuantum-X硅光网络交换机。华为PuraX正式发布，搭载16:10“阔折叠”。搭载3.5英寸1:1比例外屏，内屏为6.3英寸16:10阔型屏。全新小艺AI拥有全新的视觉交互，搭载盘古大模型×DeepSeek双模型，智能帮接电话、智能缓存、智能成片配文配图，隔空传送等等，4月10日开放支持。售价7499元起，3月30日10:08正式开售。
重要公告：【江波龙】2024年，公司实现总营业收入174.64亿元，同比增长72.48%；利润总额达到5.90亿元，同比增长155.72%；实现归母净利润4.99亿元，同比增长160.24%。【汇顶科技】2024年，公司实现总营业收入43.75亿元，同比减少0.75%；利润总额达到6.68亿元，同比增长799.79%；实现归母净利润6.04亿元，同比增长265.76%。【乐鑫科技】2024年，公司实现总营业收入20.07亿元，同比增长40.04%；利润总额达到3.33亿元，同比增长215.93%；实现归母净利润3.39亿元，同比增长149.13%。
投资建议
受益于国补、AI应用落地需求的影响，叠加原厂减产效应，存储市场正在逐渐回暖，本周NAND颗粒现货价格全面上扬。同时，继闪迪宣布涨价后，美光、三星电子、SK海力士也将于4月起上调提货价格，行业复苏信号持续放大。另外，华为举办新品发布会，首款鸿蒙手机PuraX以“阔折叠”为核心亮点，标志着原生鸿蒙正式进入商业化落地阶段。长期建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI端侧应用带来的换机潮和硬件升级机会。
风险提示
下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级行业动态（山西证券 高宇洋,董雯丹）
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