第二次“带团出走”！尹睿哲率固收团队组团离职国投证券

作者 | 刘银平

编辑| 付影

来源 | 独角金融

国投证券分析师队伍发生动荡，固收首席尹睿哲携团队整体离职，目前4名成员已加盟国金证券，这是一年多以来其第二次带领团队跳槽，上一次是从招商证券跳槽至国投证券。

在券商分析师人员持续增长的背景下，近两年国投证券分析师数量却在持续减少，单2025年以来就减少了16人，占2024年末整体分析师数量的21%。

除了分析师团队离职，2024年末国投证券3名高管在同一日辞任，包括2名副总经理、1名财务总监，而这距离新任总经理上任仅2个多月。

过去两年，国投证券高管层变动频繁，董事长、总经理、副总经理、财务总监等关键职位均发生变动。

国投证券的管理团队与分析师团队的动荡，是业绩压力、管理层迭代、业务转型多重因素交织的结果。

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首席整个团队离职，

今年分析师已减少16人

根据中国证券业协会数据，截至2025年3月25日，国投证券分析师人数共61人，而3月7日还有69人，在此期间9人离职、1人新入职，离职人员在协会注销的时间大多在3月14日-3月19日之间。

离职的9人分别为：尹睿哲（首席固收分析师）、李豫泽（联席首席固收分析师）、胡依林、毛庆秋、赵心茹、刘冬、李玲、魏雪、袁子翔。除了袁子翔以外，其他8人均为尹睿哲固收团队分析师。

离开国投证券之后，尹睿哲3月20日加入国金证券，出任首席资产配置官、首席固定收益分析师。同时，尹睿哲还带领多名团队成员集体入职国金证券，目前已在国金证券注册的包括尹睿哲、胡依林、毛庆秋、刘冬，四人注册时间均为3月21日。

来源：中国证券业协会

公开资料显示，尹睿哲为人民大学金融学博士，IMI国际货币研究所研究员，曾任中国人保资产宏观研究组、国泰君安高级债券研究员。2018年11月加入招商证券，曾任招商证券研发中心首席债券分析师、固收首席分析师，在此期间完成了团队搭建，形成固收定量分析体系。2021-2023年，连续三次被“新财富”评为最佳分析师团队，还曾上榜过水晶球、新浪财经金麒麟最佳分析师榜单。

2023年12月，尹睿哲带领老同事李豫泽离开招商证券，加盟国投证券，刘冬、毛庆秋、胡依林等分析师也先后随其跳槽。短短一年三个月之内，尹睿哲带领团队成员完成第二次跳槽。

胡依林、毛庆秋、刘冬均是尹睿哲在2018年入职招商证券之后招入的成员，两度随其跳槽，李豫泽目前虽然暂无新去向，但也跟随尹睿哲两次辞职，曾经并肩作战的伙伴选择了共同进退，反映出团队成员的默契性与忠诚度。

图源：罐头图库

近两年，国投证券正面临着分析师团队人才流失的问题。截至2023年末、2024年末，国投证券分析师人数分别为82人、77人，一年减少了5人，2025年分析师加速出走，不到3个月便减少了16人。除了尹睿哲团队集体离职之外，据行业人士透露，还有其他分析师也处在松动中。

近两年虽然证券行业从业人员呈现净流出趋势，但对专业人才的需求依然旺盛，2024年分析师、投资顾问、保荐代表人数量均在上升，其中分析师人数同比增加19.62%。在这种情况下国投证券分析师人数却连年下降，且有团队整体出走，留不住人才是何原因？

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3名高管同时离职，

国投资本女将身兼三职救场

除了分析师团队动荡，去年末国投证券还遭遇了三名核心高管辞任的情况，包括副总经理兼董事会秘书刘纯亮，财务总监杨成省，副总经理魏峰。

2024年12月23日上午，该公司官网公示的高管名单中还有这三人，下午名单中已无上述三人，7名高管只剩4人。

从三人的任职履历来看，在国投证券的发展中占据重要位置。

结合中国证券业协会和国投证券官网信息，刘纯亮2004年2月加入博时基金，曾任督察长兼监察法律部总经理；2008年9月加入国投瑞银基金，曾担任副总经理、总经理；2017年加入国投证券（原名安信证券），担任副总经理兼董事会秘书，还兼任国投证券国际金融控股有限公司董事。此外，刘纯亮还担任过安信证券资产管理有限公司董事长。在国投证券任职时间超过7年，在国投系任职时间则将近12年。

来源：中国证券业协会

杨成省自2014年10月以来一直在国投证券，任职时间超过10年，财务出身，离职前担任的是财务总监一职。杨成省还曾先后担任空军某部连长、参谋，国家开发投资公司审计室业务主管等。和刘纯亮一样，也曾在安信证券资产管理任职过，担任的是副总经理。

来源：中国证券业协会

魏峰是资深的证券“女将”，曾先后在中金财富、国投证券（安信证券）、安信基金等部门任职，离职前担任的是国投证券副总经理，在国投证券前后两次任职时间加起来共9年多，再加上在安信基金等公司的任职经历，从2009年到现在，魏峰进入国投系统已达15年以上。

魏峰是国投证券新近提拔的高管，2022年3月被任命为公司副总经理，分管财富管理业务，是公司零售业务转型的重要推手。在2024年6月财联社主办的苏州财富管理论坛上，魏峰被评为首届财富管理·华尊奖中十大财富管理领军人物。

来源：中国证券业协会

对三位高管辞任原因，控股股东国投资本当时（600061.SH）称，杨成省是因为工作调动，刘纯亮、魏峰则是个人原因。根据事业发展需要和领导班子建设实际，通盘考虑、慎重研究，已经确定了国投证券班子补充人选。

根据中证协数据，杨成省、刘纯亮目前仍未从国投证券注销，魏峰已经注销，暂时未有确切信息得知其去了哪里。

图源：罐头图库

近两年国投证券高管层人事变动频繁，牵扯到董事长、总经理、副总经理等多个重要职位。

2023年7月（按照中国证券业协会登记时间），王苏望通过市场化招聘进入国投证券，担任副总经理一职。王苏望在证券业的从业履历较为丰富，超过20年，曾任招商证券投资银行总部战略客户部总经理、招商局积余产业运营服务股份有限公司董事、副总经理，积累了丰富的投资银行经验。

2023年11月，原董事长黄炎勋年满60岁退休，国投资本党委书记、董事长段文务接任，段文务是财务出身。

2024年4月10日，担任国投证券总经理长达10年的王连志被免职，其在国投系统任职时间超过17年。副总经理王苏望代行总经理职责。

2024年10月10日，王苏望正式升任为总经理。

新任总经理履新两个多月，公司便有3名核心高管同时辞任，高管数量减少近半，这在国投证券历史中不多见。

而刘纯亮、杨成省、魏峰均是在前任总经理王连志任职期间被提拔的，新总经理刚上任没多久就辞职，让外界对此事充满遐想。

从国投证券官网信息来看，目前高管名单相较去年末增加了1人，国投资本女将赵婷加入且一人兼三职，担任国投证券副总经理、总会计师、董事会秘书，排在4名副总经理首位。

公开资料显示，赵婷曾先后担任国投集团财务部融资租赁处副处长、资金处副处长、融实国际及国投租赁资金部副总经理、资金部总经理、综合部总经理、融实国际副总经理、国投资本党委副书记等职务。

来源：国投证券官网

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2024年净利润增幅超30%，

自营业务扛大旗

国投证券原名安信证券，2006年8月由中国证券投资者保护基金、深圳市投资控股有限公司共同出资成立，并于同年9月、12月先后收购了原广东证券、中国科技证券、中关村证券的证券类资产。

2013年末，国投集团收购安信证券股权，并通过重大资产重组置入国投资本，成为安信证券控股股东。总体来看，国投资本持有安信证券99.9969%股份，并通过全资子公司上海毅胜投资有限公司持有安信证券0.0031%股份，合计持股100%。注册资本增资之后于2020年8月达到100亿元，目前在券商中位列第9名。

2023年12月，国投资本公告称，“安信证券股份有限公司”更名为“国投证券股份有限公司”，名称变更不涉及股权变更，不会对经营及财务状况产生不利影响。

国投资本表示，更名是基于战略定位、品牌规划与自身发展的需要，未来将强化股东赋能和产融协同，努力把国投证券打造成为国投特色的金融品牌名片。

2024年11月25日，“安信证券资产管理有限公司”也更名为“国投证券资产管理有限公司”。

国投资本旗下还有国投期货、国投泰康信托、国投财务、国投瑞银基金等金融机构。

图源：罐头图库

国投证券是国投资本业绩贡献最大的子公司，根据国投资本2024年中期报告，国投证券营业收入和归母净利润分别占比67%、73%。

2024年上半年之前，国投证券多项业绩指标不理想，净利润更是连续两年下滑。

2021-2023年，国投证券营业总收入分别为124.04亿元、95.99亿元、105.78亿元，虽然2023年营收同比增长10.2%，但相较于2021年下降了14.72%。分业务类型来看，2023年证券经纪业务收入41.89亿元，同比下降3.68%；投资银行业务收入14.89亿元，同比下降10.77%；资产管理业务收入3.25亿元，同比下降21.9%。

净利润方面，2021-2023年分别为42.45亿元、26.19亿元、19.39亿元，2022年、2023年同比降幅分别为38.29%、25.98%，2024年上半年净利润仅11.81亿元，与上一年同期相比下降22.24%。

数据来源：Wind

可以看出，自2022年开始国投证券业绩开始收缩。国投资本解释，国投证券近两年业绩变动，主要是受资本市场波动及一级市场发行节奏放缓影响所致。

2024年“924行情”以来，市场交易额快速放大并稳定在高位，券商经纪、资管、自营业务同步回暖。根据国投资本公布的国投证券2024年业绩预告，凭借着四季度出色的业绩表现，2024年归母净利润达到25.64亿元，同比增长32.23%（与2023年财报数据对比，下同），其中四季度归母净利润16.03亿元，超过前三季度净利润总额。不过这个业绩在券商中比较普遍，比其利润增幅高的券商也很多。

相对来看，营收数据没有利润数据那么亮眼，2024年营业总收入为107.77亿元，同比增长1.88%。细分来看，各业务收入表现差异较大。

自营业务、经纪业务、资管业务收入取得正增长，其中自营业务收入为29.8亿元，同比增长149.73%；经纪业务手续费净收入30.22亿元，同比增长0.83%；资产管理业务手续费净收入2.93亿元，同比增长7.18%。

投行业务、其他业务收入下滑，其中投行业务收入8.16亿元，同比下降45.16%，是各项细分业务中缩水幅度最大的，受资本市场整体环境影响较大；其他业务收入20.6亿元，同比下降17.99%。

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市场回暖，

业绩是否会持续回升？

A股回暖之下，国投证券扭转了净利润连续下滑之势，不过公司人事巨震对国投证券会造成什么影响？

鲸平台智库专家、财经评论员郭施亮表示，金融机构多位高管离职对企业经营会带来一定冲击，如果在任期间管理能力较强，推动企业业绩增长，那么他们的离职对公司经营管理会产生较大影响。

联合资信在2024年12月国投证券发行的债券评级报告中表示，国投证券股东综合实力较强，能为公司发展提供较大支持，资本实力较强，主要业务处于行业上游水平，行业竞争力很强。

根据Wind数据，截至2023年末，国投证券总资产、营业收入、归母净利润在全国券商中分别排在16名、17名、19名。

图源：罐头图库

国投资本表示，国投证券是国投集团的基石业务。未来，公司将加快推进国投证券业务转型，发挥国投集团产业资源禀赋，深化产业投行转型，全面推进企业家综合服务，落实“研投顾”财富管理转型，推动证券业务可持续高质量发展。

随着证券行业迎来复苏，券商2024年四季度以来业绩改善显著，大部分券商实现营收、净利润双增长。作为头部券商，国投证券2025年的业绩表现令人期待。

券商经营业绩是否会持续改善？

对此，郭施亮表示，券商业绩表现与整个市场环境关系密切，券商行业持续回暖、市场环境持续改善，对企业的业绩起到积极带动作用。

接下来国投证券在业绩上能否继续乘势而上？新的管理层能否解决分析师队伍动荡的问题？评论区聊聊吧。