中国智驾平权，它是“最大公约数”！

原创 刘博团队

2025，中国汽车打响“智驾平权”总攻战。

当比亚迪掌舵人王传福将2025年称为“全民智驾元年”时，一场由十万级车型掀起的“智驾平权”浪潮已势不可挡——搭载L2+级智驾的秦L以9.98万元击穿价格底线，海鸥更将高速NOA塞进7万元车厢。

无独有偶，今年初，比亚迪、长安、吉利、奇瑞、广汽等多家主流车企相继召开了发布会，掀起了智能驾驶技术的普惠运动，中阶智驾产品开始全面覆盖入门级车型，地平线的智驾解决方案在大众市场开始了规模化应用，成为车企推动“智驾平权”的“最大公约数”。

这场革命背后，地平线用“芯片+算法+生态”的三重杠杆，撬动了中国汽车智能化的底层逻辑。

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高增长背后的“技术变现密码”

当2024年中国新能源汽车产量突破1000万辆、中国乘用车的智能驾驶装配率达到了65%以上时，一个更深刻的产业转折正在发生：在中国无论是油车还是电车，都在加速向智能化转型，智能驾驶技术从少数玩家的“炫技筹码”，演变为全行业竞争的底层能力。

这意味着重构汽车产业价值链条的战役正在接近尾声，“智驾平权”正在让中国汽车行业的智能化窗口期缩短，谁能在短时间内抢占更多市场，谁便能在智驾普及浪潮中抢得先机，在众多车企激烈竞争背后，占据市场头部的智驾科技公司地平线 ，已成为车企智能化转型的“最大公约数”。

3月21日，地平线发布了上市后的首份财报，其中有三组数字值得重点关注。

首先是2024全年，地平线的营收为23.84亿元，同比增长53.6%；毛利为18.41亿元，同比增长68.3%，毛利率由去年的70.5%增加至2024年的77.3%。

“高收入、高增长、高毛利”，这是地平线2024年财报的首组关键词。

拆分业务结构可见，以征程系列芯片为主的产品解决方案收入6.64亿元，同比增长31.2%；更值关注的是算法授权及技术服务收入飙升70.9%至16.47亿元，凭借92%的惊人毛利率成为利润引擎，仅这一部分的收入已经便已超过地平线2023年全年营收。非车业务虽仅占3%，但其孵化的地瓜机器人已出货500万套，成功链接超过10万名开发者及200余家创业公司，卡位智能新风口。

其次是2024年地平线创下了产品解决方案交付量的新高，全年交付约290万套，同比增长38%，累计交付量达到约770万套，以此增速估算，预计2025年地平线智驾解决方案累计出货量将超过1000万套，地平线也将成为国内首个千万级交付的智驾科技企业。

这是国内最大的智驾方案交付规模，可以说，在中国每三辆拥有国产智能驾驶功能的汽车中，就有一辆使用的是地平线的智能驾驶方案。

最新数据显示，地平线在国内车企高级辅助驾驶（ADAS）解决方案市场份额已突破40%，稳居行业第一。而在中国独立第三方自动驾驶（AD）方案市场，地平线同样保持强势增长，位列行业第二，并持续扩张市场版图。

正是如此，地平线的合作车企名单几乎囊括所有主流玩家：比亚迪、理想汽车、奇瑞、吉利、广汽。地平线创始人、CEO余凯在近日的业绩电话会中表示：“2024年，我们继续获得了超过100款车型的定点，使我们全年累计车型定点数超过310款。”

最后则是地平线在今年调整后经营亏损缩窄了1.92亿元，从2023年的16.87亿缩窄到14.95亿，同比下降11.4%。截至2024年末，地平线现金及现金等价物为153.7亿元，与2023年同期的113.6亿相比增长了35.31%，现金储备充足，流动性无忧。

这是近来智能驾驶圈听到的最好消息了，要知道在当前智驾行业加速洗牌的背景下，车企们勒紧裤腰带打价格战，在一轮轮价格打压下，众多做智能驾驶的公司都还不得不继续烧钱进行技术研发，地平线更是其中佼佼者，2024年其研发费用高达31.56亿元，同比增长33.4%，营收占比达132.4%，这个数据其实远超行业里的其它智驾公司。

但在高额的研发支出下，地平线竟然能逐步自我造血，减少亏损，无疑说明地平线在行业已占据优势地位，也印证了地平线在快速变化的环境中持续增长的能力。

不难看出，地平线在2024年能保持“高收入、高增长、高毛利”的增长势头，其背后的逻辑是快速扩张的市场和较高的毛利，为地平线提供了稳定的收入基础，而高额研发投入为其巩固了技术基础。当技术持续保持领先、市场规模效应显现，地平线的亏损开始收窄，这些积极信号就如余凯所说的，2025年地平线可能会迎来盈利的拐点。

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重构智驾底层逻辑的“技术革命”

地平线自己不做车，但其为众多车企提供的智驾系统，不仅让它的朋友圈越来越大，并且也让中国车企有了卷起来的“底气”。这些年来，搭载着地平线软硬件智驾技术的汽车，更进入到千家万户。

地平线其实在财报中就已总结了市场扩大、营收增长的原因：智能汽车行业加速智能化，因此车企和Tier 1对于算法、软件开发工具以及定制技术服务的需求猛增。

过去两年，城市NOA、端到端算法、大模型是智能驾驶行业的主流叙事。然而，随着高阶智驾加速下沉，比亚迪在7万元级的海鸥上同样搭载了自研高阶智驾能力。与此同时，长安、吉利、奇瑞、广汽等传统车企全面发力，智能驾驶技术正迅速普及化。

智能驾驶的iPhone时刻或许尚未到来，但地平线已建好了“应用商店”。在这场“智驾平权”浪潮中，地平线凭借独特的生态定位，游走于各大车企之间，其关键就在于其开放包容的生态战略。基于“全维开放、公众利他"的理念，不同于封闭式方案商，地平线提供芯片、算法、开发工具链等多种合作模式，并深度整合车企、Tier 1、ODM、芯片供应商、传感器厂商等上下游资源，构建完整的智驾供应体系。

余凯曾多次公开强调地平线对软件能力的重视：“地平线的底色从没变过，我们都是披着芯片外衣的软件公司。”正是地平线强大的软硬件结合能力，让其能够深度协同上下游供应链，使地平线与超200家企业建立合作，朋友圈持续扩大。

典型案例如比亚迪的“天神之眼C”系统，同时搭载地平线与英伟达的双芯片方案，这一模式展现了地平线的兼容性。此外，天工开物工具链将开发者模型部署周期缩短60%，降低了合作伙伴的研发成本。

除了开放性技术生态，地平线的另一大竞争力在于软硬一体的全栈技术能力。依托芯片设计、软件算法、工程实现三大核心优势，地平线打造了覆盖全场景的智能驾驶方案：Horizon SuperDrive（HSD）端到端VLA高阶智驾系统，不需要依赖高精度地图，该方案提供无断点、无模式切换的拟人化驾驶体验，在复杂城市道路场景实现了接近人类驾驶员的表现。

2024年，高阶自动驾驶解决方案渗透率高速增长，搭载高阶方案的车型销量占所有智能车的比例提升至19.5%，标志着L2+及L2++高级别智能驾驶开始向主流市场渗透。

在此背景下，地平线征程6系列面世，该系里头集成BPU、CPU、GPU、MCU等丰富计算资源，单颗满足智驾系统全栈计算任务，大幅度降低系统集成与部署难度；算力覆盖10TOPS-560TOPS，灵活满足从高级辅助驾驶到全场景智能驾驶的差异化量产需求。

今年2月，征程6系列首发比亚迪天神之眼，开启大规模量产交付。搭载地平线征程6M的理想AD Pro焕新也将于2025年5月正式推出。其已覆盖吉利“千里浩瀚”智驾系统；奇瑞“猎鹰”智驾系统中的主力猎鹰500；理想新一代AD Pro智驾系统（从征程5升级至征程6M）；长安天枢智驾计划及深蓝自主研发的DEEPAL AD Pro（未来升级至征程6），以及广汽 “星灵智行”智驾系统。

地平线征程6系列技术路径已获得市场高度认可。目前已与超20家车企达成合作，将赋能100+款中高阶车型；HSD高阶智驾系统已进入多家头部OEM品牌，预计2025年Q3量产落地，推动行业迈向更高阶的智能驾驶时代。

这也意味着地平线早早抓住了高阶自动驾驶普及的市场趋势，在未来技术红利和市场卡位将给地平线更高的收益。余凯也在此次电话会议中表示：“地平线入门款芯片从几十美元到了一百美元级别，更高阶征程6P价格会去到几百美元，于今年3季度正式量产交付。”

软硬一体全栈技术能力成为地平线竞争护城河。从当前的资本市场反应来看，投资者们同样高度认可地平线的技术路线，目前地平线市值突破千亿港元，2025年3月10日，地平线获纳入恒生综指、恒生科指成分股，地平线也成为了恒生科技指数成分股里，唯一专注于智驾科技的企业。

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智驾平权时代的“地平线范式”

在光鲜的资本故事背后，地平线对护城河有着更清醒的认知。

“技术没有护城河，它是每一代的技术浪潮，你一定得浪过去，你一浪被掀翻了就没有你了。科技公司核是什么？通过一浪一浪的科技浪潮，你始终浪下去，但你沉淀下来的不是技术，应该是品牌、是客户关系等，这些才是真正的护城河。”

余凯曾在一次采访中表示，地平线的护城河从来不是技术。

在当前人工智能狂飙猛进的时代，像地平线这样的科技公司对技术研发的投入只是上到智能驾驶牌桌的入场券。洞察行业提前站好市场卡位；以客户为导向，深入上下游累积大规模经验；乃至十年如一日的做好技术基本功，这让地平线拥有了成熟的量产交付系统，缩短高阶智驾量产落地周期，持续吸引客户受到市场欢迎。

智驾平权不是技术下沉，而是产业链话语权的重新分配。每一次汽车行业的剧变，都会有无数公司死去，也会有那么几家活下来，如今“智驾平权”时代的到来，行业格局将在此被改写，地平线软硬结合的打法让其成功占住市场，规模效应和技术正循环带来的红利正持续释放，亏损缩窄正预示着盈利拐点的来临。

（本文为财报分析，不构成任何投资建议）