Mysteel解读：仔猪价格虽已高位 后市仍有上涨空间

Mysteel监测数据显示，本周7kg断奶仔猪基础价格维持在510元，较上周上涨32元。市场主流价格区间为460-540元。仔猪价格已连续3周上涨，且涨幅较明显。

对比来看，目前仔猪价格已然高位，7kg断奶仔猪价格同比（去年）高20-30元，涨幅为6.12%。其中春节前同比涨势更加明显，阶段性基础价格高出200元，尤其华中和华东部分区域。随着放养公司规模的不断壮大，对仔猪有刚性需求。放养公司合作双方对于商品猪出栏节奏有严格的把控，时间节点一到，必须按照合同规定出栏，多少数量、多大体重、几个批次。因此放养公司按照时间节点适当补栏，且仔猪价格节后看涨的情况下，成本考虑，小部分提前补栏，特定范围刚性需求支撑，仔猪价格整体走高。

此外，经历了2023年三四季度的非瘟之后，从去年4月份开始进入产能修复阶段，尤其规模企业增产、扩产，仔猪自主投苗为主，外销量明显减少，加之去年二三季度仔猪价格冲高后整体回落，一度跌至成本线以下（仔猪落地成本300-320元），因此市场供应量减少，即便是仔猪补栏淡季（临近过年，北方寒冷）价格不降反升。

天气转暖，仔猪迎来一波补栏“高峰”当前散户补栏积极性明显增加，部分放养公司依旧有补栏计划，刚性需求支撑。另一方面，头部企业提前签订的销售协议，暂无降价意愿，且订单完成中，阶段性供应不甚充足，同样利好仔猪行情。

气候影响，每年的3月中旬至6月下旬是仔猪补栏的高峰，价格呈现稳步上涨态势。梳理近三年仔猪价格，7kg断奶仔猪价格高点涨至670-680元之后开始回落，且多出现在三季度，因此初步判断后市价格仍有上涨空间。除参考历史价格波动规律之外，从今年的供需情况判断，接下来仔猪价格上涨亦有支撑。

供应方面，随着养殖水平和生物安全防控技术的提高，规模企业各项生产指标（仔猪成活率和窝均健仔数）均处较高水平，且落地成本基本恒定，因此大部分为优质仔猪，自主投苗为主。且出于增产、扩产考虑，仔猪外销自然不多。目前市场虽然不缺，但也没有到严重过剩的程度。

需求方面，除部分放养公司赶进度，刚性需求外，目前同样为传统补栏旺季，散户采购积极性有所增加。第二，相较于母猪补栏和二次育肥，仔猪补栏不论是养殖风险还是资金压力均属中等属于中等偏下水平，相比之下，部分中小型规模企业和散户更愿意补仔猪。另外，仔猪二育、仔猪套保等诸多短平快的模式对于部分资金客户而言更受青睐。综上，后市仔猪价格仍有上涨空间。

不过，近期各地区散发的非瘟，5-8月份南方发生较集中，生物安全防控压力增加，隐忧仍存。加之生猪价格同比偏低，悲观预期之下，养殖端多数谨慎观望，仔猪补栏受影响。短时仔猪价格急速拉涨，缺乏强有力支撑，市场接受度差，有虚高表现，价格或震荡调整，养殖户可把握短暂回落时机，适时补栏。

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