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【海通期货：供给过剩核心明显给船司定价带来下行压力】3 月 25 日，从船司陆续公布的 4 月第二周报价可知，欧线整体基本面结构偏弱，需求逐步恢复至正常水平但运价偏饱满。在 ONE 率先沿用的情况下，其他船司提涨空间有限，预计马士基沿用后，其他船司大概率跟进。市场后续博弈重心转向后续涨价预期，包括 4 月中旬和 5 月，以及弱现实压力下运价是否会跌穿前低。观察 4 月上旬沿用后的揽货效果，及其对船司下旬定价策略的指引，是优先考虑装载率还是适度考虑利润。时间点上关注 4 月初是否存在 4 月中旬宣涨，尽管去年实际仍是止跌企稳效果为主。2506 合约预计震荡区间 2000 - 2200 点，部分资金离场潜在放大波动幅度。地缘烈度变化影响远月合约，但供给过剩的核心明显会对船司定价带来下行压力，整体以跟随近月趋势为主。
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