联合发布：3月份中金协&兰格钢铁网·钢铁流通PMI指数重回扩张区间

中国金属材料流通协会、兰格钢铁网联合发布的2025年3月份中金协&兰格钢铁网·钢铁流通PMI指数为52.6%，较上月上升3.3个百分点，快速上升到了扩张区间。从分类指数看，构成中金协&兰格钢铁网·钢铁流通PMI的10个分类指数5升4降1平，其中销售量、总订单量、企业雇员、走势判断和采购意愿5项指数上升，而销售价格、采购成本、到货速度和库存水平4项指数下降，仅融资环境1项指数持平。

3月份钢铁流通企业销售量指数为55.2%，较上月上升8.6个百分点，快速上升到了扩张区间。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业销售量指数均继续上升。从区域来看，5个区域上升，1个区域下降；其中华东、西北、东北、华北和中南地区销售量指数上升，分别较上月上升13.6、12.6、7.9、7.6和4.5个百分点；仅有西南地区销售量指数下降，较上月下降1.0个百分点。

3月份钢铁流通企业订单指数为54.2%，较上月上升8.3个百分点，也快速上升到了扩张区间。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业订单指数均上升。从区域来看，5个区域上升，1个区域下降；其中华东、西北、华北、东北和中南地区企业订单指数上升，分别较上月上升12.8、12.6、8.0、7.9和3.7个百分点；仅有西南地区企业订单指数下降，较上月下降0.9个百分点。

3月份钢铁流通企业采购成本指数为43.2%，较上月下降7.2个百分点，快速回落到了收缩区间。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业采购成本指数均大幅下降。从区域来看，1个区域上升，5个区域下降；其中仅有东北地区采购成本指数有所上升，而西北、西南、中南、华东和华北地区采购成本指数均大幅下降。

3月份钢铁流通企业到货速度指数为49.8%，较上月下降1.1个百分点，也回落到了收缩区间。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业到货速度指数均下降。从区域来看，6个区域均下降；其中东北和华北地区到货速度指数下降幅度相对较大，分别较上月下降15.7和9.4个百分点；华东、中南、西北和西南地区到货速度指数下降幅度相对较小，分别较上月下降2.9、1.7、1.0和0.6个百分点。

3月份钢铁流通企业库存指数为47.9%，较上月下降8.3个百分点，也回落到了收缩区间。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业库存指数均下降。从区域来看，6个区域均下降；其中西南、华东、东北和中南地区库存指数下降幅度相对较大，分别较上月下降13.9、8.3、7.6和7.3个百分点；而华北和西北地区库存指数下降幅度相对较小，分别较上月下降6.1和2.7个百分点。

3月份钢铁流通企业融资指数为50.0%，与上月持平，维持在荣枯平衡线上。从规模来看，年销量大于100万吨和10-50万吨的样本钢铁流通企业融资指数略有下降，年销量在50-100万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业融资指数稳中上升。从区域来看，2个区域上升，2个区域下降，2个区域持平；其中华北和中南地区融资指数上升，华东和东北地区融资指数下降，西南和西北地区融资指数持平。

3月份钢铁流通企业雇员指数为49.5%，较上月上升0.2个百分点，在收缩区间内继续上升。从规模来看，年销量大于100万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业雇员指数上升，年销量在50-100万吨和10-50万吨的样本钢铁流通企业雇员指数下降。从区域来看，4个区域上升，2个区域下降；其中华北、西南、东北和华东地区企业雇员指数上升，而中南和西北地区企业雇员指数下降。

3月份钢铁流通企业走势判断指数为52.8%，较上月上升3.3个百分点，也开始上升到了扩张区间。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业走势判断指数均上升。从区域来看，5个区域上升，1个区域下降；其中西南、华东、西北、东北和华北地区企业走势判断指数上升，而中南地区企业走势判断指数下降。

3月份钢铁流通企业采购意愿指数为51.8%，较上月上升0.5个百分点，在扩张区间内持续上升。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业采购意愿指数均稳中上升。从区域来看，5个区域上升，1个区域下降；其中西北、华北、东北、西南和华东地区采购意愿指数上升，分别较上月上升4.5、0.8、0.6、0.5和0.3个百分点；中南地区采购意愿指数下降，较上月下降0.1个百分点。

受到外部环境不确定加大、两会宏观政策落地、钢厂供给明显释放、传统淡旺季转换较慢、成本支撑力度减弱等因素的影响，3月份国内钢铁市场呈现了震荡下滑的行情。

供给端：从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现波动上升态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2025年3月份前三周全国百家中小钢企高炉开工率的均值为75.4％，较2月份上升0.1个百分点；全国201家生产企业铁水日均产量为226.3万吨，较2月全月均值增加1.6万吨。从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度有所减弱。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年3月上旬重点钢企生铁日均产量188.8万吨，旬环比下降5.0%，同比上升3.6%；3月上旬重点钢企粗钢日均产量213.2万吨，旬环比下降5.6%，同比上升2.4%；3月上旬重点钢企钢材日均产量200.7万吨，旬环比下降12.8%，同比上升4.1%。但随着传统施工旺季的逐渐展开，国内钢市将形成“供需双增、震荡向上”的格局。因此预计3月份国内钢铁产量或将继续小幅上升。据兰格钢铁研究中心估算，3月份全国粗钢日产或将维持在285万吨左右，其中重点大中型钢铁企业粗钢日产或将维持在220万吨左右的水平。

需求端：今年以来，随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，存量政策和增量政策协同效应不断增强。1-2月份生产供给稳定增长，市场需求逐步扩大，就业形势保持总体稳定，发展的新动能逐步壮大，经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势。新动能培育壮大，发展质量稳步提高，这是在外部不利影响加深、上年同期基数较高的条件下实现的，应该说非常不容易，显示出我国经济的强大韧性。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，不稳定不确定因素较多，国内需求偏弱，部分企业生产经营还面临不少困难。下阶段，要认真贯彻落实中央经济工作会议和全国两会精神，实施更加积极有为的宏观政策，全方位扩大国内需求，强化创新驱动，深化改革开放，推动经济持续回升向好，有效保障和改善民生。

2025年3月份，中金协&兰格钢铁网·钢铁流通PMI指数重新回到了扩张区间，表明国内钢材市场已经完成了淡旺季的转换。就钢市行情而言，整体市场仍受到多重因素的影响，预计在回归行业基本面的主要交易逻辑中，市场供给与需求的博弈也将愈加明显，而供需各自的“增速”才是决定行情的关键，在“金三”旺季需求释放不足的引导下，“银四”的需求能否补足？而供给在前期快速释放的前提下，短期的减产行为能否起到效果？都将成为“银四”行情的待解之谜，因此预计在钢厂缓慢减产和需求缓慢释放的共同作用下，4月份国内钢材市场或将呈现震荡上涨的行情。

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