科创综指基金“卷首发”“日光基”1个月规模腰斩

3月20日，工银瑞信科创综指ETF联接基金开启首发，首批科创综指ETF联接基金(合并份额计算，下同)发行增至12只，还有5只在申报的路上。

在人工智能、机器人等“热风”下，今年来科创主题基金热度升温。作为今年首个重磅宽基指数，科创综指一经发布即吸引了多家基金公司下场占位。据Wind数据，自2月以来，已有15只科创综指ETF基金成立，发行规模近230亿元；截至3月20日，已发行或正处于申报中的科创综指基金已有54只。

2月17日，首批科创综指ETF发行第一天，建信科创综指ETF仅用一天就募集超过20亿元发行上限，成为今年以来首只“日光基”。然而，Wind数据显示，建信科创综指ETF上市交易不到1个月，规模已经腰斩。多只基金“卷”首发后，华夏基金、南方基金、易方达基金等科创综指ETF纷纷上演“保本出”，上市交易之初规模即暴跌近四成。

12只科创综指ETF联接基金集中发行

1月8日，上交所与中证指数公司发布公告，确定于1月20日正式推出上证科创板综合指数及其价格指数。今年来，DeepSeek、宇树科技等崛起，投资者对科创行业关注度持续提升，作为今年首个重磅宽基指数，科创综指消息一经公布，基金公司纷纷下场抢占新赛道。

2月17日，首批科创综指ETF正式启动发行。发行第一天，建信科创综指ETF就募集超过20亿元发行上限。次日，建信基金宣布提前结束募集并开启比例配售，建信科创综指ETF成为今年以来首只“日光基”。

Wind数据显示，截至3月20日，已有15家基金公司发行了科创综指ETF，总发行227.8亿份。其中，除建信科创综指ETF实现“日光”，其余ETF认购天数基本在3到5天之间，有14只基金的募集上限设在20亿份。

最后，易方达、建信基金、博时基金旗下科创综指ETF认购均达到了募集份额上限20亿份，东财基金的科创综指ETF认购时间最长为12天，但仅募集了3.87亿份；华泰柏瑞基金、招商基金旗下科创综指ETF均募集了5天，分别募集了11.46亿份、12.89亿份，在15家基金中募集份额倒数第二、第三；其余募集份额基本在14亿份到19亿份之间。

费率方面，据Wind数据，15只科创综指ETF管理费率、托管费率均采用了全场“地板价”，分别为0.15%、0.05%；认购费率则根据认购份额大小阶梯式收费，认购数量越多费率越低，普通投资者最高认购费率均为0.8%。

当前，科创综指ETF“硝烟”未散，各大基金公司紧跟着在场外联接基金上开辟新“角力场”。3月17日，华夏基金、天弘基金、景顺长城基金、博时基金、易方达基金、南方基金、国泰基金、汇添富基金、富国基金、招商基金、鹏华基金等11家基金公司旗下科创板综合ETF联接基金集体开售，3月20日，工银瑞信科创综指ETF联接基金也正式开启首发。

区别于在交易所场内交易的ETF，联接基金属于场外基金，方便投资者在支付宝、微信、银行APP和天天基金等渠道购买，不需要额外开通股票或基金账户。

从募集期限来看，据Wind数据，首发认购天数最短的是国泰上证科创板综合联接，认购截止日期为3月21日，认购天数仅5天，其余11只产品认购天数从12天到30天不等。其中，多只基金设置了80亿元的首发募集规模上限。

费率方面，相较于ETF，12只科创综指ETF联接基金认购费有所区分。12只联接基金A份额（C份额不收取认购费，持有期间收服务费）同样根据认购份额大小阶梯式收费，多只基金普通投资者起步认购费率为0.8%；易方达基金、富国基金、南方基金起步认购费率最高，均为1%。

此外，富国基金、易方达基金、鹏华基金、景顺长城基金、华夏基金等对养老金客户实行费率优惠，A份额认购费率在规定基础上打1折，但固定费率不设优惠。

　　华夏、南方、易方达基金等产品纷纷上演“保本出”

当科创综指基金热度从ETF转场到联接基金，各大渠道再次投身新一轮营销竞赛时，据Wind数据，多家已上市交易的科创综指ETF最新规模已经较首发时缩水过半。

Wind数据显示，截至3月20日，14家已经上市交易的科创ETF份额较成立时平均缩水45.6%。其中，工银瑞信、华泰柏瑞、南方基金和招商基金发行的科创综指ETF份额均暴跌超64%；曾经的“日光基”建信科创综指ETF份额缩水55.3%，汇添富基金、华夏基金旗下科创综指ETF自成立以来份额同样腰斩。

收益率方面，截至3月20日，14只基金自成立以来平均收益率为-0.15%。其中，有8只基金收益率为负，6只为正；富国基金科创综指ETF收益率为-1.73%，收益率排名最后，国泰基金、天弘基金科创综指ETF下跌均超1%。

多只科创综指ETF上市次日出现“保本出”现象同样引发市场关注。3月4日至5日，11只科创综指ETF集中上市交易，但由于科创综指经历前几天调整，近半上市交易的科创综指ETF单位净值跌破认购价1元。3月6日，市场连续几天回暖，已上市交易的科创综指ETF单位净值全面回到1元上方。

然而，就在科创综指ETF基金净值全面回升之际，3月6日，南方基金、易方达基金、华夏基金旗下的科创综指ETF份额较前一日纷纷大幅减少38.7%、37%、36.2%，招商基金、华泰柏瑞基金的份额同样减少了超30%。

这意味着，众多认购了科创综指ETF的投资者在产品上市之初就上演了“保本出”。不像A股的新股上市，新基金上市出现溢价的情况并不明显，而且还需要承担新基金建仓期净值不确定性，那上述这种参与了科创综指ETF认购，基金刚上市就大规模“保本出”现象背后有何蹊跷？

实际上，在基金圈，ETF“卷”首发已经不是秘密，科创综指ETF也只是一个缩影。有业内人士表示，科创综指ETF出现大规模“保本出”，背后可能与基金公司、销售渠道“冲业绩”有关——部分从业人员为完成募集指标，引导客户集中认购新基金，或者自身参与了新基金认购，而在上市后为规避本金波动迅速卖出。

有业内人士向记者指出，ETF是集中效应很强的基金品种，基金公司为争取先发优势，往往不惜重金拼首发。但在目前基金降费大背景下，ETF管理费收入下降明显，这种重金拼首发模式越来越成为头部公司的“游戏”，中小机构面临着如何突围困境。　　

采写：南都·湾财社记者 黄顺威