众安贷的危机与挑战：从行业标杆到债务泥潭的警示

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

作为国内首批互联网保险巨头众安在线旗下的消费金融平台，众安贷曾以“科技赋能金融”的旗号迅速崛起。凭借股东方众安财险的信用背书和翼支付等生态伙伴的流量加持，其小额贷款业务一度被视为互联网金融创新的典范。

然而，随着2024年翼支付清仓众安贷股权、监管罚单频发、投诉量突破万条等事件接连曝光，这家曾经的明星企业，正深陷多重危机。据分析，众安贷的困境不仅是自身经营策略的溃败，更折射出互联网消费金融行业在激进扩张后暴露的深层次矛盾。

监管趋严风险加大，资产质量恶化暗藏隐忧

金融企业最大的挑战，在于如何做到合规与规避风险。近年以来，众安贷频陷诉讼泥潭，并陷入合同纠纷的恶性循环。

据了解，众安贷长期依赖“保证保险+助贷”模式，通过与银行合作发放贷款并捆绑高额保险费。这种模式虽能快速扩大规模，却埋下法律隐患。

数据显示，众安财险涉及的保证保险合同纠纷占其司法案件的68.7%，2024年黑猫投诉平台相关投诉量高达1.6万条。法院判决显示，部分贷款综合费率（利息+保险费）超过22%，远超法定利率上限，导致大量借款人以“变相高利贷”为由发起诉讼。

尽管众安财险胜诉率较高，但依赖司法催收的模式不仅推高运营成本（单案律师费常超万元）。与此同时，众多诉讼案件，也给其品牌声誉带来了不利影响。

除此以外，监管重拳下的模式坍塌，也给众安贷的发展带来了巨大挑战。据媒体报道，2024年国家金融监管总局开出的1号罚单直指众安财险“违规使用保险资金发放贷款”，暴露出其风控体系与合规管理的重大缺陷。

图源：众安贷官网

此前，《网络小额贷款业务管理暂行办法》已要求小贷公司注册资本提至50亿元，而众安贷注册资本仅10.2亿元，翼支付的撤资进一步削弱其资本实力。监管对“贷款搭售保险”的专项整治，更使其核心盈利模式难以为继。

金融企业的发展状况，同样可以通过其核心业绩指标，窥探一二。近年以来，众安贷的不良率攀升与赔付压力，也凸显出其发展障碍。

例如，众安财险2023年财报显示，消费金融生态综合赔付率同比上升19.9个百分点至68.4%，2024年上半年进一步恶化至73.8%。

与之相伴的是，承保在贷余额一年内骤降40.65亿元，反映出资产端的大规模收缩。这种“规模收缩-坏账暴露”的负循环，直接导致其净利润从2023年的4500万元锐减，流动性压力剧增。

与此同时，其资金成本与盈利模式，也让众安贷的发展十分承压。据了解，众安贷的资金主要来自银行合作方，其资金成本约6.2%，但捆绑保险费后综合费率可达22%以上。

这种高息模式在经济下行期遭遇强烈反噬。较为明显的表现是，其2024年借款人逾期率激增，代偿压力使保证保险业务从利润引擎变为亏损黑洞。与此同时，传统保险公司如平安已收缩类似业务，市场资金避险情绪加剧，众安贷的再融资渠道显著收窄。

场景依赖与用户信任的双重崩塌

过去数年，众安贷的高速发展，得益于其诞生于金融行业的红利时代。不过，如今，在行业流量红利消退的同时，众安贷也陷入了场景困局。

据了解，众安贷高度依赖翼支付等场景入口，但2024年翼支付的退出，彻底暴露出其生态脆弱性。据了解，作为众安贷最大的场景入口，翼支付曾贡献其41%的流量来源。2024年7月，翼支付以“业务瘦身”为由清仓众安贷股权，标志着双方长达五年的战略合作破裂。

这种退出的直接后果是，众安贷单月新增贷款规模骤降53%，场景获客成本从2023年的187元/人激增至2024年的326元/人。更为致命的是，失去运营商场景的信用数据支撑后，其风控模型有效性下降，逾期率从1.91%飙升至4.7%。

为填补翼支付留下的流量缺口，众安贷转向视频平台（如爱奇艺）、社交电商等次级场景。但这类场景的用户质量显著下滑：30-45岁客群占比从42%升至70%，笔均借款额从3500元增至6500元，风险偏好明显上移。

橙小花平台设计的会员开通“陷阱”——通过页面视觉误导诱导用户开通99元/月会员。这种引流方式虽然短期内提升了其收入，却导致投诉量激增32%，用户留存率跌破15%。事实证明，这种流量获取方式，加速了场景生态的恶化，无异于饮鸩止渴。

而当场景合作方收紧导流时，其自主获客能力不足的短板，也尤为凸显。以2023年为例，当年其营销费用占比仍超28%，远高于行业均值。

此外，用户信任危机与社会舆论反噬，也让众安贷无法高枕无忧。例如，在黑猫投诉平台，众安贷的“暴力催收”“隐私泄露”“虚假宣传”等投诉占比超60%。

据媒体报道，2024年12月曝光的催收录音显示，众安贷外包催收团队采用“轰炸通讯录”“伪造律师函”等手段施压，甚至有催收员威胁借款人“不还款就通知单位领导”。

图源：黑猫投诉

实际上，此类行为并非个案。据了解，该类事件导致其暴力催收投诉量在黑猫平台月均超800条，隐私泄露投诉占比达21%。用户信任的崩塌形成恶性循环：2024年Q4主动还款率降至58%，较行业均值低22%。

除此以外，众安贷捆绑保证保险等种种“合法不合规”的操作，让用户产生“系统性欺诈”的认知，品牌信任度断崖式下跌。值得注意的是，在黑猫平台1.6万余条投诉中，与捆绑保证保险有关的投诉占比，超过60%。

典型案例显示，用户借款5000元时被强制投保年化16%的保证保险，实际到账仅4500元，12期还款总额达6420元，综合年化利率达42%。这种通过拆分利息与保费规避利率红线的操作，被法院判定为“变相高利贷”，引发大规模集体诉讼。

不过，这种“砍头息”操作虽被包装为“技术服务费”，却引发舆论强烈反弹。当平台失去用户信任，即便采取“柔性清收”策略，回款率仍持续走低，形成“越催收越亏损”的怪圈。

在互联网金融的黄金时代，众安贷凭借股东众安财险的信用背书与翼支付等场景方的流量加持，一度以“科技赋能金融”的叙事占据市场高地。但是，随着其原有的流量场景逐渐“消失”、用户信任逐渐崩塌，众安贷的未来的发展，也显得有些摇晃。

行业洗牌：转型困局与未来出路

据观察，目前金融行业的逻辑正在重构，其经营战略也在逐渐迷失。而且，当前消费金融行业正经历从“规模优先”到“合规为王”的转型。

不过，与此同时，众安贷却陷入路径依赖：一方面试图通过增资满足监管要求（如2021年注册资本增至10.2亿元），另一方面仍在高风险客群中追求高收益。

图源：众安贷官网

这种矛盾在2024年彻底爆发，当同行纷纷转向助贷技术输出时，其科技赋能的故事，再也难以获得资本市场认可。

与此同时，债务重组到生态重构，众安贷也急需破局。虽然短期来看，众安贷需通过债务重组（如将不良债权折价转让）缓解流动性压力；而中期则需重建合规体系，将综合费率压降至24%以内，并剥离高风险的现金贷业务；长期则需跳出“流量贩子”定位，探索基于保险科技的差异化产品（如嵌入健康险的医疗分期）。

值得庆幸的是，监管层提出的“金融业务持牌经营”“消费者权益保护”等要求，或许能倒逼其真正回归金融本源。只是，随着互联网消费金融泡沫的幻灭，当监管套利消失、用户觉醒、资本退潮，仅靠“流量+杠杆”的粗放模式注定难以为继。

而众安贷从行业标杆走向了深陷债务泥潭的教训也在警示行业，金融创新不能背离风险定价的基本规律，而科技赋能也不应沦为高息放贷的遮羞布。而从众安贷的长期发展来看，唯有将合规作为生命线，以用户价值取代短期暴利，才能真正穿越周期，迎来可持续发展的新篇章。

结语

「于见专栏」认为，众安贷的兴衰沉浮，是互联网消费金融行业野蛮生长代价的集中投射。众安贷凭借“保险+助贷”模式与场景流量红利快速崛起，却在监管收紧、资本退潮与用户觉醒中陷入多重困局。

无论是依赖高息放贷引发诉讼潮，还是场景崩塌后被迫转向高风险客群，叠加暴力催收、隐私泄露等信任危机，都让众安贷陷入了“规模收缩-坏账激增-声誉受损”的恶性循环。

而这场危机，也暴露出行业通病——以合规换规模、用流量掩风控、借科技行高利。当资本金不足、监管套利失效、用户信任瓦解三重压力叠加，粗放模式终将坍塌。虽然众安贷还在牌桌，但是可以预见，互联网金融的终局，只会属于尊重规则、敬畏风险的长期主义者。