地平线财报解读：交付量刷新记录，成为智驾平权“最大公约数”

3月21日，地平线机器人-W（09660.HK，以下简称“地平线”）发布2024年业绩公告。截至2024年12月31日止，地平线全年营收23.84亿元，同比增长53.6%；毛利润18.41亿元，同比增长68.3%；现金及现金等价物储备同比增加，流动性维持充足。公司营收与毛利润表现亮眼，增长势头强劲。

量产规模加速扩大，稳居智驾市场领导地位

地平线成立于2015年，是市场领先的乘用车高级辅助驾驶（ADAS）和高阶智能驾驶（AD）解决方案供应商。地平线的产品解决方案整合了领先的算法、专用的软件和先进的处理硬件，通过以客户为导向的灵活商业模式，赋能OEM、Tier 1合作伙伴加快智驾系统创新周期，降低前期研发成本。

伴随汽车行业智能化加速转型的趋势，智驾需求红利为地平线打开增长空间。2024年，地平线商业化量产规模加速扩大，产品解决方案交付量刷新纪录，全年约290万套，累计交付约770万套，增量迅猛；全年定点超100款车型，累计定点超310款车型。

作为国内量产规模最大的智驾科技公司，地平线稳坐智驾市场头把交椅。地平线在中国整车制造商（OEM）高级辅助驾驶解决方案市场排名第一，份额增长至超40%，市场领导地位稳固；在中国独立第三方自动驾驶解决方案提供商市场排名第二，份额仍在不断攀升。

得益于交付量及市场份额的提升，地平线智能驾驶解决方案业务增长积极。2024年，地平线智能驾驶解决方案业务总收入23.12亿元，同比增长57.2%。其中，产品解决方案业务收入6.64亿元，同比增长31.2%；授权及服务业务收入16.47亿元，同比增长70.9%。

践行软硬一体技术路径，产品收获客户认可

地平线在市场竞争中的出色表现，源于持续践行软硬一体技术路径。依托强大的芯片设计能力、软件算法能力和工程实现能力，地平线实现智驾技术突破式创新，产品解决方案收获客户高度认可。

2024年4月，地平线推出了全场景智能驾驶解决方案Horizon SuperDrive（HSD）。HSD 是地平线基于软硬结合技术全栈打造的端到端VLA高阶智驾系统，可为用户提供体验无断点、模式无切换、全场景无差别的拟人体验，打造安全美好的智驾出行。HSD 综合体验处于行业第一梯队，将于2025年第三季度实现首款量产合作车型交付。

地平线智能驾驶解决方案的最新一代处理硬件征程6系列，能够支持智驾系统全栈计算任务，大幅度降低系统集成与部署难度；计算性能可灵活满足从高级辅助驾驶到全场景智能驾驶的差异化量产需求。产品一经推出便受到市场的广泛欢迎，已与超20个OEM品牌达成合作，将赋能超100款中高阶智驾车型上市。

地平线持续突破行业技术天花板，离不开长期的高研发投入。地平线全年研发支出31.56亿元，同比增长33.4%，研发支出占总收入的比重逐步收窄。高强度研发投入构筑技术壁垒，伴随商业化进程加速，研发投入转化率持续提升，地平线业务已形成"技术研发-产品量产-收益反哺"的良性循环。

智驾平权的“最大公约数”，拥有可持续增长潜力

受技术成熟、政策利好、消费者接受度提高等多重因素催化，2025年成为智驾行业的转折点，高阶智驾系统将在大众市场普及。行业数据显示，2024年中国乘用车的智能驾驶装配率达到了65%以上，其中搭载高阶智驾方案的车型销量，占所有智能车的比例提升至19.5%，标志着L2+及L2++级智能驾驶开始向主流市场渗透。

地平线作为车企推动智驾平权的“最大公约数”，产品获得众多主流车企的青睐。截止目前，地平线产品已获得27家OEM（42个OEM品牌）采用，其中，中国前十大OEM均已选择地平线的智驾解决方案。

在智驾平权时代，地平线凭借先发与体量优势，拥有可持续增长潜力。2025年，随着搭载征程6系列计算方案的比亚迪天神之眼C、理想AD Pro等高阶智驾系统落地交付，预计征程系列计算方案累计交付量将超1000万套，地平线将成为中国首家实现千万级量产的智驾科技企业。