陆家嘴财经早餐2025年3月21日星期五

// 热点聚焦 //

1、华为发布业界首款阔折叠手机——华为Pura X，全面搭载鸿蒙操作系统5，首发搭载AI眼动翻页功能，售价7499元起，预计3月30日正式发售。余承东还宣布，华为终端全面进入鸿蒙时代，今年5月将推出鸿蒙电脑。2025款问界M9推出纯电、增程两种版本，售价为46.98万-56.98万元；问界新M5 Ultra同步发布，售价为22.98万元。

2、中国移动发布财报，2024年营运收入首次突破万亿元，达到10408亿元，同比增长3.1%。股东应占利润1384亿元，每股盈利6.45元。拟派发末期股息每股2.49港元，合计约535.78亿港元。中国移动介绍，公司2025年资本开支计划约1512亿元，其中在算力领域计划投入373亿元，对推理资源的投资不设上限。

3、拼多多公布财报显示，2024年第四季度营收1106.1亿元，同比增24%，增速进一步放缓；归属于普通股股东净利润为274.5亿元，同比增18%；调整后净利润298.5亿元，同比增17%。2024年全年，拼多多营业收入为3938亿元，同比增长59%；调整后净利润为1223.436亿元，同比增长80%。

// 环球市场 //

1、美国三大股指小幅收跌，道指跌0.03%，标普500指数跌0.22%，纳指跌0.33%。IBM跌超3%，耐克跌逾1%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌0.11%，谷歌跌0.67%，苹果跌0.53%。中概股普遍下跌，知乎跌超11%，金山云跌逾10%。

2、欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.24%报22999.15点，法国CAC40指数跌0.95%报8094.2点，英国富时100指数跌0.05%报8701.99点。

3、亚太主要股指多数上涨。印度SENSEX30指数涨1.19%，报76348.06点。韩国综合指数涨0.32%，报2637.1点。澳洲标普200指数涨1.16%，报7918.9点。新西兰标普50指数涨0.07%，报12054.72点。富时新加坡海峡指数涨0.57%，报3930.49点。富时马来西亚综指跌0.89%，报1504.16点。日本股市因假期休市。

4、国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.38%报3052.8美元/盎司，COMEX白银期货跌0.26%报34.115美元/盎司。

5、国际油价全线上涨，美油5月合约涨2.18%，报68.37美元/桶。布油6月合约涨1.98%，报71.71美元/桶。

6、伦敦基本金属多数收跌，LME期铜跌0.78%报9910美元/吨，LME期锌跌0.19%报2919美元/吨，LME期镍跌1.12%报16215美元/吨，LME期铝跌0.52%报2657美元/吨，LME期锡涨1%报35345美元/吨，LME期铅跌1.75%报2049.5美元/吨。

7、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货涨0.55%报1013.75美分/蒲式耳；玉米期货涨1.24%报467.75美分/蒲式耳，小麦期货跌1.29%报556.25美分/蒲式耳。

8、欧债收益率多数收涨，英国10年期国债收益率涨1个基点报4.644%，法国10年期国债收益率涨0.4个基点报3.478%，德国10年期国债收益率跌2.3个基点报2.778%，意大利10年期国债收益率涨0.3个基点报3.904%，西班牙10年期国债收益率涨0.1个基点报3.423%。

9、美债收益率多数收跌，2年期美债收益率跌0.45个基点报3.9615%，3年期美债收益率跌0.56个基点报3.9392%，5年期美债收益率持平报4.0119%，10年期美债收益率跌0.01个基点报4.2369%，30年期美债收益率涨0.96个基点报4.5565%。

10、纽约尾盘，美元指数涨0.34%报103.82，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.45%报1.0853，英镑兑美元跌0.28%报1.2967，澳元兑美元跌0.85%报0.6303，美元兑日元涨0.06%报148.78，美元兑瑞郎涨0.48%报0.8817，离岸人民币对美元跌222个基点报7.2517。

// 宏观 //

1、国家领导人在云南考察时强调，要以科技创新为引领做强做优做大资源型产业，积极发展战略性新兴产业和未来产业。要高质量建设自由贸易试验区，加强交通物流、能源、数字信息等大通道建设。

2、国务院总理李强在福建调研，并主持召开外贸企业座谈会。他强调，要加大引资稳资力度，更好地支持外资企业发展。大力开拓多元化市场，积极创新贸易渠道方式，加快内外贸一体化发展。

3、中国3月LPR出炉，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，连续5个月维持不变，符合预期。业内专家普遍认为，展望后续，政策性降息仍需相机抉择，结构性降息和降准有望优先落地，LPR下调时点或后移。

4、市场监管总局召开企业公平竞争座谈会表示，下一步将开展整治滥用行政权力排除、限制竞争专项行动，着力解决限制企业迁移、限制商品要素自由流动、限制招投标、设置隐性壁垒等突出问题。

5、国家统计局发布数据，2月份，不包含在校生，全国城镇16-24岁劳动力失业率为16.9%，25-29岁劳动力失业率为7.3%，30-59岁劳动力失业率为4.3%。

6、中国出入境管理局决定，从3月20日起，为有需求的港澳台居民签发来往内地临时通行证，并提供来往内地通行证与居住证“双证关联”核验服务。

7、央行3月20日开展2685亿元逆回购操作，当日有359亿元逆回购到期，单日净投放2326亿元，为连续三日净投放。

8、据商务部，1-2月，我国对外非金融类直接投资229.7亿美元，同比增长9.1%；对外承包工程新签合同额353.4亿美元，同比增长28.7%。

9、香港金管局维持基准利率在4.75%不变。香港2024年第四季GDP同比增长2.4%，全年GDP同比增2.5%。香港2月综合CPI同比升1.4%，预期升1.8%，前值升2%。

// 国内股市 //

1、A股三大指数集体收跌，深海科技概念逆势爆发，算力等热门题材冲高回落，大金融、大消费普遍低迷。截至收盘，上证指数跌0.51%报3408.95点，深证成指跌0.91%，创业板指跌1%，万得全A跌0.6。市场成交额1.48万亿元。江南新材上市首日大涨超600%，盘中一度暴涨超700%。

2、港股大幅回调，恒生指数收盘跌2.23%报24219.95点，恒生科技指数跌3.39%，恒生国企指数跌2.33%，大市成交2948.55亿港元。南向资金净卖出4.08亿港元，腾讯控股遭大幅净卖出33.31亿港元，中国平安、小米集团均遭净卖出超8亿港元，阿里巴巴获净买入8.5亿港元。

3、机器人、AI智能体等板块近期反复活跃，催生多只牛股，其中襄阳轴承、国脉科技表现抢眼。深交所披露严重异常波动个股交易明细表显示，襄阳轴承、国脉科技在涨幅严重异常期间自然人买入占比分别为87.75%和88.76%，其中中小投资者买入占比均在60%左右。

4、李嘉诚旗下长和公布财报，2024年度总营收4766.8亿港元，同比增长3.3%。其中港口及相关服务部门录得收益452.82亿港元，同比增11%。按IFRS 16后基准，净利润为170.88亿港元，同比减少27%。董事会建议派发末期股息每股1.51港元。

5、香港证监会限制认购IPO新股的融资比例，比例最高不超过90%。此前，部分券商向客户提供高达200倍的新股融资，引发了监管机构对于潜在风险的担忧。

6、中国平安在业绩发布会上表示，2024年业绩略超管理层预期，探索将医疗健康养老布局扩展至香港。公司已获批开展长期股票投资试点，目前正在积极推动和落地。公司股价被低估，有上升空间。

7、吉利汽车2024年总收入2402亿元，同比增长34%；归母净利润166亿元，同比增长213%。建议末期股息为每股0.33港元，同比增50%。

8、证监会同意新恒汇深交所创业板IPO注册。

// 金融 //

1、据央行统计，2024年末，我国金融业机构总资产为495.59万亿元，同比增长7.5%。其中，银行业444.57万亿元，同比增6.5%；证券业15.11万亿元，同比增9.1%；保险业35.91万亿元，同比增19.9%。

2、理财子公司密集调降业绩比较基准，其中不少产品比较基准下限跌破2%，向银行定期存款利率逼近。此外，多家理财公司配合下调产品费率，以吸引客户留存。

3、原国投证券首席固定收益分析师尹睿哲已正式加盟国金证券，任首席资产配置官、首席固定收益分析师。本月初，原天风证券宏观首席分析师宋雪涛加盟国金证券，出任首席经济学家。

// 楼市 //

1、中指研究院发布报告显示，2024年百强企业销售总额、销售面积分别为39483.8亿元、19546.3万平方米，同比分别下降26%、24.4%。百强企业继续向一二线核心城市高度集聚，重点城市销售贡献占比有所提升。

// 产业 //

1、国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从8个方面提出21项重点内容。其中提出，推进中药药品价值评估和配备使用。开发中医药临床疗效评价大模型，促进人用经验向临床证据转化。加强中药配备使用，优化中药集中采购、招标采购政策，实现优质优价。

2、零一万物创始人兼CEO李开复表示，DeepSeek的崛起正彻底颠覆人工智能行业，并可能对OpenAI形成重大冲击。他预测中国市场最终可能仅剩DeepSeek、阿里巴巴和字节跳动三家主要AI模型公司，其中DeepSeek势头强劲。他进一步透露，近期中美两地的投资人几乎不再下注更多更贵的底层模型公司，而是更愿意投资AI应用、消费者应用、AI基础设施类型的创新企业。

3、国家能源局公布，截至2月底，全国累计发电装机容量34亿千瓦，同比增长14.5%。其中，太阳能发电装机容量9.3亿千瓦，同比增长42.9%；风电装机容量5.3亿千瓦，同比增长17.6%。

4、国家数据局局长刘烈宏主持召开数据标注领域民营企业座谈会表示，下一步将在政策制定、技术攻关、标准制定等方面重点发力，并快培育壮大数据标注产业多元化经营主体。

5、2025中关村论坛年会将于3月27日至31日举办。本次年会将围绕AI大模型、具身智能、量子科技、脑机接口等前沿领域举办多场活动，集中发布RISC-V、人形机器人、长安链、整车操作系统等一批开源项目。

6、乘联分会秘书长崔东树发文指出，2月末全国乘用车库存308万台，支撑未来销售天数51天，总体库存压力不大。但新能源的库存压力已经持续明显加大。

7、北京市经信局副局长刘维亮表示，目前，北京市已备案105款大模型产品，数量全国第一；最近爆火出圈的Manus的国内产品Monica已在京完成生成式人工智能服务登记。

// 海外 //

1、英国央行维持基准利率在4.5%不变，符合市场预期。有三位此前支持降息的官员本次转而支持按兵不动。英国央行表示，全球贸易不确定性加剧，未来几次会议的货币政策没有预设路径。

2、欧洲央行行长拉加德指出，贸易局势的高度不确定性使得通胀前景变得更加不确定，重申将视情况来确定货币政策立场，不会预先承诺特定的利率路径。

3、欧盟把对美国威士忌征收50%关税的计划推迟到4月中旬，配合针对美国钢铝关税的更广泛反制措施。威士忌关税原定于4月1日生效。

4、土耳其央行临时召开货币政策会议，将隔夜拆借利率上调两个百分点至46%。土耳其央行表示，已出台里拉和外汇流动性措施，以限制市场波动。

5、瑞士央行将政策利率从0.5%下调至0.25%，为自2022年9月以来的最低利率，是连续第五次降息，符合预期。瑞士央行表示，必要时仍愿意在外汇市场采取行动。

6、韩国政府下月将发布针对中国跟团游客的限时免签入境政策实行计划，争取在三季度正式实施，以促进境内旅游市场发展。

7、据全美地产经纪商协会（NAR），美国2月二手房销量增长4.2%，至折合年率426万套，超出市场预期。售价中值同比上涨3.8%至39.84万美元，创下同期最高纪录。

8、美国上周初请失业金人数增加2000人至22.3万，略低于市场预期。前一周续请失业金人数189.2万人，略超预期。

9、英国2月失业率4.65%，前值4.6%。至1月三个月ILO失业率4.4%，预期4.4%，前值4.4%。

// 国际股市 //

1、中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.84%，万得中概科技龙头指数跌3.11%。热门中概股方面知乎跌超11%，金山云跌逾10%，世纪互联跌超10%，联掌门户跌逾9%，蔚来跌超8%，老虎证券跌逾8%。涨幅方面，拼多多涨超3%。

2、知情人士透露，由英伟达支持的人工智能初创公司CoreWeave计划在本周启动IPO路演时，向投资者提出每股47至55美元的定价区间，募资规模将达23亿至27亿美元。

3、消息称IBM在美国多地启动大规模裁员，预计数千人受影响，其中包括Cloud Classic部门四分之一的员工。

4、欢聚集团去年第四季度净营收5.494亿美元，同比减少3.6%；经调整每股ADS净收益1.77美元。公司计划未来三年派发6亿美元现金股息，并新增3亿美元股票回购计划。

5、丰田子公司日野汽车因篡改柴油发动机排放数据，被美国法院判处支付16亿美元罚金并接受五年缓刑监管，期间禁止向美国出口自产柴油发动机。

6、消息称苹果在流媒体业务Apple TV+上每年亏损超过10亿美元。Apple TV+去年拥有4500万订阅用户。

7、消息称三菱汽车即将与鸿海达成电动汽车代工合作协议，以抑制生产成本并缩短研发周期。

8、软银集团将以65亿美元的价格收购美国半导体设计公司Ampere Computing。

9、美光科技第二财季调整后每股收益1.56美元，预期1.43美元；营收80.5亿美元，预期79.1亿美元；净利润15.83亿美元，预期16亿美元。预计第三财季调整后营收86亿-90亿美元，分析师预期85.5亿美元。美光科技美股盘后股价涨超4%。

10、联邦快递第三财季调整后每股收益4.51美元，预期4.57美元；营收222亿美元，预期219.1亿美元；净利润9.1亿美元，预期10.9亿美元。预计全年调整后每股收益18.00-18.60美元，公司原本预计19-20美元。预计全年资本开支49亿美元，分析师预计会维持在52亿美元不变。联邦快递美股盘后股价跌超4%。

11、耐克第三财季每股收益0.54美元，上年同期0.77美元；营收112.7亿美元，预期110.3亿美元。第三财季大中华区EBIT为4.21亿美元，预期5.594亿美元；总体耐克品牌营收108.9亿美元，预期106亿美元。耐克美股盘后股价涨超2%。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘，原油、低硫燃料油涨超2%，沥青、燃油、对二甲苯（PX）、20号胶、橡胶涨超1%。跌幅方面，菜粕、豆二、苯乙烯跌超1%。基本金属涨跌不一，沪锡涨0.76%，沪锌涨0.34%，不锈钢涨0.04%，沪铝涨0.02%，沪铜跌0.05%，沪镍跌0.18%，沪铅跌0.51%。沪金涨0.34%，沪银跌0.31%。

2、央行召开2025年国库工作会议，要求加快推进国家金库工程建设。

3、国际谷物理事会预计，2025/26年度世界玉米产量为12.69亿公吨，高于2024/25年度的12.17亿公吨。

4、据上海有色网最新报价显示，3月20日，国产电池级碳酸锂价格跌470元报7.44万元/吨，连跌2日并创逾4个月新低。

5、波罗的海干散货指数跌0.12%报1635点，连续四日下跌。

// 债券 //

1、【债市综述】银行间主要利率债收益率普遍大幅下行3-5bp；国债期货全线收涨，30年期主力合约涨1.14%；银行“二永债”收益率大幅下行；银行间资金面有所缓解，存款类机构隔夜回购加权利率基本持稳，七天期回购利率则下行较多。

2、中证转债指数收盘下跌0.25%，成交金额636.54亿元。万得可转债等权指数下跌0.22%。科数转债、奥飞转债、欧通转债跌幅居前，分别下跌9.02%、4.17%、4.06%；天创转债、精锻转债、纽泰转债涨幅居前，分别上涨7.28%、6.36%、5.61%。

// 外汇 //

1、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2383，较上一交易日下跌20个基点，夜盘收报7.2495。人民币对美元中间价报7.1754，调贬57个基点。

2、据环球银行金融电信协会（Swift），2月人民币在全球支付所占份额从1月的3.79%升至4.33%，为去年8月以来的最高水平。美元在全球支付中的占比从1月的50.2%降至49%左右。

// 重要经济日程 //

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