回顾2024年Q4财报，透视贝壳的投资者回报体系

在房地产服务行业的激烈竞争格局中，贝壳以其独特的经营策略和稳健的发展态势，在业务层面持续深耕。

3月18日晚间，贝壳发布2024年第四季度及全年财务业绩：于2024年第四季度实现总交易额（GTV）11438亿元（人民币，下同），同比增长55.5%；净收入311亿元同比增长54.1%。全年实现净收入935亿元，同比增长20.2%，经调整净利润72.12亿元。

财务稳健的同时，贝壳在资本市场展现出非凡的实力。过去一年，从常态化的注销式回购，到持续推进的末期分红计划，贝壳用实际行动诠释了其作为资本市场优等生的身份。

常态化注销式回购，股东价值的稳固基石

在资本市场中，股票回购是企业向股东传递积极信号的重要手段。

凭借扎实的现金流储备与严谨的财务管控体系，贝壳构筑起抵御市场波动的财务护城河，并通过战略性股份回购计划向资本市场注入强心剂。

2022年9月1日，贝壳正式启动回购计划，仅2022年9月单月贝壳的股票回购总金额就超1.3亿美元。于2024年8月，贝壳决定扩大并延长该计划：回购授权由20亿美元上升至30亿美元的A类普通股及/或美国存托股份，时间延长至2025年8月31日止。

值得一提的是，自此次回购计划启动以来，截至2024年年底，贝壳累计回购金额约16.3亿美元，总回购股数占回购项目启动前公司总股本约8.6%。其中，2024年全年，贝壳共计投入约7.2亿美金用于股票回购，回购股数占2023年末总股本的约3.9%。更为关键的是，贝壳对回购股份采取了全部注销的方式。

贝壳执行董事、首席财务官徐涛在2024年度业绩会上表示，“贝壳平衡规模、效率和财务安全的能力在过去几年的市场波动中被有效验证，实现了业务、盈利能力和现金的不断增长……在稳健的现金储备下，我们持续回报陪伴公司共同成长的股东，通过积极的股票回购，提高资本运营效率，与投资者分享发展的红利。”

宣布末期分红计划，构建多层次股东回报体系

在房地产市场深度调整时期，贝壳为投资者绘制出穿越周期的价值图谱。

2023年9月，贝壳首次宣布并成功实施了约2亿美元的特别现金股息派发计划。紧接着，在2024年3月，贝壳再次宣布派发2023年末期现金分红，总额约4亿美元。

在2024年度业绩报告发布之际，贝壳宣布将启动末期现金分红计划，向截至2025年4月9日营业结束时在册的普通股股东和美国存托股份持有人派发每股普通股0.12美元或每股美国存托股份0.36美元的期末现金股息，预计支付的股息总额约为4亿美元。

值得注意的是，通过构建“现金分红+股票回购”多层次股东回报体系，贝壳为投资者高质量回报的稳定性再添一份力。2024年，贝壳全年股东总回报金额大幅超过Non-GAAP净利润，占其2024年Non-GAAP净利润比例约113%。

贝壳的分红底气，源于其稳固的财务基本盘。财报显示，2024年四季度，贝壳存量房业务GTV达到7448亿元，同比增长59.1%，净收入89亿元，同比增长47.5%。新房业务GTV达到3553亿元，同比增长49.3%，净收入131亿元，同比增加72.7%。

此外，贝壳投入的家装家居、房屋租赁服务等新业务，也取得了阶段性成果。财报显示，2024年全年，贝壳非房产交易服务业务收入同比增长64.2%，占总收入比例达到33.8%。其中，家装家居业务净收入达148亿元，同比增长36.1%；房屋租赁服务业务收入达到143亿元，同比增长135%；新兴业务及其它净收入为25亿元，同比增长8.8%。

贝壳获纳入港股通，开启新的发展征程

作为科技驱动的一站式新居住服务平台，贝壳通过构建“一体三翼”战略布局，不断展现出强大的发展潜力。凭借稳健的业务和良好财务表现，自2022年5月通过双重主要上市登陆香港联合交易所以后，贝壳备受资本市场关注。

3月10日，上交所和深交所公告显示，贝壳（NYSE:BEKE;HKEX:2423）正式纳入港股通，于当日生效。

据了解，港股通是连接香港与内地股市的关键桥梁，让符合条件的内地投资者能够便捷买卖港交所上市股票。贝壳纳入港股通，无疑是其在资本市场的又一重要里程碑。

从其他企业纳入港股通后的情况来看，阿里巴巴在2024年9月纳入后，仅三个月港股通比例就达到4.6%，港股通净买入金额约800亿港币。同类型公司中，哔哩哔哩、小鹏汽车、小米集团、快手、美团、腾讯等港股通占已发行股份比例在9%-16%。

事实上，自2024年以来，南向资金对港股市场热情高涨，全年南向港股通资金合计净买入飙升至8079亿港元，净流入规模同比大涨约136%，刷新互联互通纪录。公开数据显示，2025年初至今，南向资金累计净流入已超3600亿港元，远超2023年全年金额。

在此背景下，贝壳纳入港股通，或将吸引大量熟悉本土市场的主被动资金，提升其港股的流动性与活跃度，扩大市场影响力，推动企业长期价值增长。

展望未来，贝壳方面表示，公司将持续确保有效的资本配置，将资金投至“一体三翼”战略举措和技术进步，为创新引擎提供动力，并为稳固优势添砖加瓦，且为股东提供稳定可持续的回报，确保业绩的增长可以为投资人带来切实价值。