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今天有两条关于利率的消息，
备受市场关注！
第1个
／联邦基金利率／
2025年3月20日，美联储宣布
将联邦基金利率目标区间维持在4.25%～4.50%之间。
这是今年1月以来，美联储连续第二次维持利率不变。
但同时美联储也公布了点阵图，预计今年将会降息2次。
市场认为，美国经济前景的不确定性有所增加，
不少投资者开始担心美国出现滞胀风险。
所谓滞胀，是经济停滞和通货膨胀的结合体。
据说，这个经济概念是由英国政治家伊恩·麦克劳德在1965年提出的。
一般情况下，经济的增长，伴随着消费者需求的激增，会促进物价上升；
而 适度的通货膨胀，又能够促进经济增长，失业率会下降。
所以，适度的通货膨胀和经济增长似乎是原配，
和经济停滞搭不上边。
然而滞胀的出现，
则告诉我们“凡事没有绝对”。
滞胀就是在通货膨胀居高不下的同时，
经济却停滞了，失业率上升。
比如，上世纪70年代，
美国就发生了严重的滞胀。
出现滞胀的原因是多样的，
比如，由于当时经济下滑，美国政府为了刺激经济狂发货币，钱太多导致物价上升，而人们依然不愿花钱，企业不敢投资，多印的钱没有换来经济增长。
再比如，当时石油价格暴涨，推动商品涨价和通货膨胀，但企业的生产成本也提高了，企业赚不到钱，也导致经济停滞。
石油危机、货币超发、政策失误等种种因素
导致70年代美国滞胀的发生。
而现在有人担心，目前美国货币政策的不确定性，正抑制企业投资和招聘，从而推高经济衰退的概率。
根据美国银行最新的全球基金经理调查显示，
目前有71%的受访者预计美国会出现滞胀。
美联储主席则表示，
虽然经济陷入衰退的可能性上升，但并不高。
你觉得呢？
第2个
／LPR／
同一天，我国央行授权全国银行间同业拆借中心公布了
最新的贷款市场报价利率（LPR）。
目前LPR已经连续5个月保持不变，
原因也是多方面的，
比如，目前政策利率稳定；
再比如，银行资金成本上行，而保持LPR不变，有助于维持银行净息差基本稳定，增强银行体系的稳健性。
虽然3月LPR未调整，
但市场对年内降息的预期还在升高。
你觉得呢？
好了，今天就说到这儿。
从点阵图看，
美联储主内部倾向鸽派降息的人，
现在正在转为偏鹰派。
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