4000万用户出走，谁拖累了阅文？

在新丽传媒的拖累下，阅文集团的全年归母净利润，去年更是亏超了2亿元，直接由盈转亏。

作者丨谭逍

这两年，阅文集团的日子真不好过。

从2022年起，收入就开始一路下滑，连续2年处于跌势不说。根据阅文集团刚刚发布的2024年全年财报，去年阅文的收入虽然有所回升，但却依然赶不上2019年的水平。

数字背后，是阅文活跃用户（MAU）的大规模下滑，财报显示其自有平台及腾讯渠道用户从2.06亿降至1.67亿，同比减少19%。

也就是说，在刚刚过去的2024年，有近4000万用户，弃阅文而去。

不仅于此，在新丽传媒的拖累下，阅文集团的全年归母净利润，去年更是亏超了2亿元，直接由盈转亏。阅文集团给出解释是，未来几年项目制作周期的延长以及生产成本的上升，将对新丽传媒的盈利预期造成压力，所以进行了计提商誉减值。

也就是说，在阅文收购新丽将近7年后，阅文对于新丽能否持续打造爆款，依旧是心里没底的。

实际上，阅文对于新丽传媒如此保守的评估，并非毫无根据。

有关新丽传媒爆款方法论失灵的迹象，其实早有显露。

新丽爆款方法论失灵？

实际上，自从2018年收归阅文集团以来，新丽传媒就肩负着帮助阅文改编网文的重任。

当年，新丽传媒陷入资金链困境，阅文二话没说，就在牌桌上砸出了155 亿元的筹码，看重的就是新丽的影视爆款能力。

按理说，有了丰富的IP池，新丽传媒就没了“选题”的烦恼。但事实上，网文IP往往有固定的叙事框架，好比命题作文，要想拍的好看，依然需要编剧点石成金的能力。

所以，在新丽刚刚加入阅文的那几年，双方的磨合并不顺利。具体的表现是，阅文集团甚至直接表态：由于缺乏一个既熟悉网络文学业务、也熟悉影视制作的团队来系统协调统筹，阅文与新丽传媒的整合远未取得全面成功，且进度不及预期。

但经过几年的磨合，新丽开始逐渐找到了感觉，特别是到了2024年，凭借《庆余年2》《与凤行》等作品，向市场证明了其IP改编策略的有效性。眼看就要让阅文集团看到希望了，因为随着网文竞争加剧，阅文的付费用户增长放缓，几乎很难从付费业务获取增量，进而很大一部分增量收入，都要依靠IP改编业务。

直到《大奉打更人》的口碑暴雷，阅文美好的预期被瞬间击碎。至少，反应出了一件事关重大的信号，被阅文寄予厚望的新丽传媒，其实根本没能找到成熟稳定的爆款方法论。

《新消时代》注意到，在豆瓣平台上，《大奉打更人》的得分仅5.4分，超 3 万人打出一星评价，剧情讨论也多为负面。观众指出其剧情节奏欠佳、角色塑造偏差、制作粗糙等多方面问题。

更为要紧的是，新丽传媒操刀的剧集改编，实际上只是阅文集团IP商业化的一个起始环节。《大奉打更人》的iP商业化路径覆盖全产业链，除了视听影音还涉及游戏等多产业联动。

从公开报道来看，围绕《大奉打更人》，至少已经启动了手游计划，并围绕剧集开发了卡牌、吧唧、立牌等多款周边产品。但眼下影视作品的口碑失利，大概率也给后续的商业化进程蒙上的不祥的阴影。

KPI导向大于好作品？

实际上，和今年春节档遇冷的电影《射雕英雄传.侠之大者》一样，《大奉打更人》也是一部预制爆款作品。

在开播前，除了进行密集宣传，主演王鹤棣也被曝出在杀青宴上高喊“大奉打更人，卷死所有人”，新歌出现的“东方青苍许七安都只能找我本人”的歌词也引发争议。

本质上，预制爆款作品是男女频IP、大流量、大制作、高国民度资源整合下的押宝套路，也是将创作内容前置化、提前吸引观众基本盘的做法。

通俗点说，就是赚快钱。

但这种重流量，轻质量的“玩法”，从《大奉打更人》到《射雕英雄传.侠之大者》遇冷来看，似乎表明其越来越不受到市场的欢迎。

但一个危险的事实是，有迹象表明，在被阅文收购之后，新丽传媒似乎一直着急的想要赚快钱。

一个证据是，新丽与流量明星肖战的关系。

虽然在“227事件”后，新丽急速否认签约肖战的传闻，但二者密切的合作绑定，无论是出演了多部由新丽出品的影视作品，如《陈情令》《诛仙Ⅰ》《庆余年》，还是坊间对于肖战经纪人与新丽传媒关系的梳理，都表明了新丽对于流量明星的态度。

另一个明显的迹象是，新丽开始大量启用无科班经验的爱豆。

比如《斗罗大陆》的男女主肖战吴宣仪、《他其实没有那么爱你》的女主宋茜。而原本合作顺利的正剧演员像孙俪、马伊琍、袁泉等正剧女演员，则悄然消失在了新丽的剧集中。

从商业逻辑来看，流量是一切商业的源头，但影视行业毕竟是内容行业，剧集的制作质量才是核心。拥抱流量并非是新丽栽跟头的根本，从源头看，失去了做内容得初心，才是新丽作品爆雷得关键。

成了阅文集团的包袱？

新丽传媒着急赚钱的背后，是其与阅文集团的对赌协议。

2020年8月下旬，双方签订了为期5年的对赌协议，新丽需要在2020年至2024年期间，至少完成2020年利润达到2亿、其他每年利润达到3亿元的业绩目标。

2024年是新丽和阅文五年对赌期的最后一年，从新丽去年上半年的表现来看，似乎表现不错。无论是电影《热辣滚烫》、《与凤行》、《庆余年2》、《玫瑰的故事》等都口碑大卖，但也有博主算了一笔账，虽然口碑不错，但极有可能在利润上并不可观。

但不得不否认，2024 年上半年，新丽传媒的出手值得肯定的，但依旧是那个问题，由于缺乏稳定可靠的方法论，新丽传媒的发挥并不稳定。

比如，电影《异人之下》口碑与票房双失利，面临较大亏损。

所以也能看出，新丽想要在《大奉打更人》上扳回一城，从去年9月开始，就陆续进入关键的宣传、招商阶段。

但还是那个问题，缺乏稳定的方法论，意味着新丽的成功不可复制，作为对赌关键一役的《大奉打更人》口碑再次爆雷，彻底让新丽的前途蒙上了阴影。

其实，从阅文的角度来看，早年以155亿的高溢价收来了新丽，再到后来新丽被腾讯列为互娱三驾马车，这些迹象都表明对于新丽的寄予厚望。

但新丽似乎并不能给予阅文确定的安全感，比如2023年财报显示，阅文版权运营收入同比减少5.9%至29.738亿元。阅文在财报中表示该减少主要是由于新丽传媒的收入减少，因其2023上线的影视剧总数少于2022年所致。

而从阅文最新发布的2024年财报，去年阅文营收止跌回升，但阅文集团2024年归母净亏损却达到2.09亿元，与2023年8亿元的净利润形成鲜明对比。亏损正是因为对新丽传媒计提了11亿元商誉减值。

可以说，直到今天，新丽传媒IP影视化的故事依然面临不确定性。

而糟糕的是，在资本压力下，新丽还透露出丢弃初心的迹象，越来越向着赚钱的角度去开发作品，致使口碑失利。相反，从抢夺免费阅读到探索IP影视的字节系，反而因为短剧的崛起，找到了免费网文的IP影视化机会窗口期，虽然从质量上看，可能并不如阅文的付费内容，但从成本回报和生命力上，却表现出了超越传统IP改编的韧性。

不得不说，新丽的不给力，留给了后来者反超阅文的机会。