创始人反对无效！叶国富入主永辉：从投资到操盘的权力之争

在商业世界中，权力的转移往往伴随着复杂的利益博弈与战略考量。

2025年3月17日，永辉超市的一场董事会会议，将这家零售巨头的内部撕裂公之于众。永辉超市公告称，名创优品创始人叶国富以第一大股东身份主导成立“改革领导小组”并自任组长，却遭到永辉创始人张轩宁的公开反对——这是中国零售业近年来最激烈的资本与实权博弈的缩影。从财务投资到亲自操盘，叶国富的激进改革背后，是永辉连续五年亏损的生存压力，也是零售业转型路径的终极拷问。

资本入局：一场“蛇吞象”的豪赌

2024年9月，名创优品斥资62.7亿元收购永辉超市29.4%股权，成为其第一大股东。彼时，这笔交易被视为“蛇吞象”的资本冒险：名创优品几乎动用了账上全部现金押注永辉，而后者已连续四年亏损超百亿元。

然而，叶国富的野心却不止于财务投资。半年后，他通过董事会席位渗透（名创系占据3个非独立董事席位）和改革领导小组的设立，将权力触角延伸至永辉的运营核心，甚至架空原CEO李松峰——这位京东系出身的职业经理人，因任期内累计亏损80亿元而成为改革派的“清洗对象”。

张轩宁的反对票，成为这场权力更迭的唯一杂音。张轩宁表示“当前高级管理议案中，未涉及CEO安排，这令人担忧”。作为永辉联合创始人，他力挺李松峰的数字化转型成果，强调“公司正处于战略收获期”，并警告激进改革可能破坏战略连贯性。然而，创始人阵营的抵抗在资本力量前显得无力。随着京东等旧股东退出，张轩松（张轩宁之弟、永辉董事长）与叶国富的结盟，标志着永辉正式进入“名创时代”。

改革逻辑：胖东来模式的全国化实验

叶国富的改革蓝图，本质是一场“胖东来模式”的全国化实验。他从河南胖东来身上看到了“品质零售”的可能：郑州信万广场店调改后单日销售额从16万元飙升至188万元，西安永辉中贸广场店客流量暴涨50倍。这些成功案例让他决心将“员工第一、日清供应链、极致服务”的理念复制到永辉854家门店。

叶国富的改革路径直指传统商超的沉疴：首先，通过“断腕式收缩”优化门店网络，计划2025年关闭250-350家低效门店，并将东北12家门店转让给区域龙头比优特，聚焦核心区域；其次，推动“供应链革命”，实施“裸价直采”模式，计划3年内将自有品牌占比提升至40%，砍掉中间商并重构供应商关系；最后，启动“组织再造”，将四级汇报体系压缩至三级，重启合伙人制以提升人效，同时将员工薪资翻倍以对标胖东来的高满意度管理模式。这一系列举措旨在打破传统商超的低效运营，重塑永辉的竞争力。

这些举措看似激进，实则暗合零售业转型的底层逻辑——当电商冲击与消费分级并存，线下零售必须从“规模扩张”转向“品质运营”。然而，叶国富的挑战在于：胖东来模式的成功高度依赖区域深耕与家族式管理，而永辉的全国化网络与资本驱动的效率革命，能否兼容这一“慢生意”基因？。

权力博弈：新旧势力的生死局

张轩宁的反对并非偶然，他代表的是传统零售势力，与叶国富的资本新贵之间，本质是两种转型路线的冲突：前者试图保留李松峰时代的数字化遗产（如供应链线上化率90%、三级管理体系），后者则主张彻底转向实体运营革命。

这种分歧在战略执行中愈发尖锐。李松峰虽推动31家门店调改并实现短期业绩回升，但2024年毛利率仍从22.85%下滑至20.84%，未能扭转亏损。

为此，叶国富提出了“433”改革规划，即“四化三力三变”，涵盖国际化、现代化、职业化、专业化；学习力、执行力、创造力；组织变革、运营变革、供应链变革。叶国富强调，2025年永辉超市的关键词是“减亏”，主要通过“三提两降”策略实现，即提高人效、业绩、毛利，降低成本和费用。他认为，在胖东来理念的指导下，永辉超市能够实现这一目标，并在变革中获得更大的收获。这一改革规划不仅是对传统商超模式的颠覆，更是对零售业未来发展方向的一次大胆探索。

尽管叶国富的“433改革规划”目标明确，但单店500万元的改造成本与大规模闭店风险，可能加剧现金流压力。更深远的问题是，名创优品与永辉的供应链协同尚处磨合期，而自有品牌战略可能冲击康师傅等KA品牌的合作关系。

未来赌局：资本耐力与零售本质的平衡

这场权力之争的终局，将取决于两个关键命题：资本意志能否适配零售长周期，以及基因嫁接能否避免“橘生淮北”。叶国富的“两年减亏计划”虽目标明确，但零售业的复苏往往需要更长时间的沉淀，短期阵痛可能进一步加剧现金流压力。而名创优品的快时尚基因与永辉的生鲜供应链如何融合，胖东来的区域经验如何适配全国市场，仍是悬而未决的难题。永辉的困境，实则是整个传统零售业的缩影。

资本或许是救命稻草，但也可能是双刃剑——叶国富的豪赌若成功，或为中国零售业开辟第三条道路；若失败，则可能加速行业整合潮。正如他所说：“变革就会有阵痛，大家都看不懂就对了。”然而，这场从投资到操盘的权力游戏，最终或将证明，资本的热忱与零售的韧性之间，仍有一道难以跨越的鸿沟。