湘财股份吸收合并大智慧，业绩不佳能成为下一个“东财”吗？

雷达财经鸿途出品 文|彭雪 编|深海

3月16日，湘财股份发布公告称，拟通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。

雷达财经注意到，湘财股份和大智慧渊源颇深。

十一年前，大智慧曾试图以不超过90亿元收购湘财证券，打造“互联网+券商”标杆，却因财务造假风波折戟。

此前，大智慧曾与东方财富、同花顺和大智慧并称为互联网券商三剑客，但如今大智慧与另两家公司规模渐行渐远。最近几年，大智慧业绩不佳。有市场人士认为，即使合并成功，也很难追上东方财富。

湘财股份拟换股吸收合并大智慧

3月16日晚间，湘财股份和大智慧均发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》。公告显示，两家公司正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金（下称“本次重组”）。

湘财股份和大智慧在公告中表示，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据上海证券交易所的相关规定，经公司申请，两家公司A股股票均于2025年3月17日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

公告显示，湘财股份和大智慧于2025年3月16日签署了《吸收合并意向协议》。双方同意就本次重组的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制等安排进行沟通、论证、协商后，在正式签署的交易协议中进行约定。

公告进一步指出，“本次重组及正式交易文件尚需提交双方各自董事会、股东大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。”

此外，湘财股份和大智慧均在公告中强调，截至目前，本次重组的具体合作方案以双方进一步签署的交易文件为准。本次重组尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。

天眼查资料显示，大智慧曾用名：上海大智慧网络技术有限公司，成立于2000年，大智慧成员，位于上海市，是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企业。企业注册资本20.04亿元，超过了99%的上海市同行，实缴资本18.07亿元，并已于2020年完成了股权转让，交易金额26.74亿人民币。主营业务为证券信息服务、大数据及数据工程服务、境外业务三大板块。

湘财股份曾用名：哈尔滨高科技 (集团) 股份有限公司，成立于1994年，浙江新湖集团成员，位于黑龙江省哈尔滨市，是一家以从事研究和试验发展为主的企业。企业注册资本28.59亿元，超过了99%的黑龙江省同行，实缴资本11.46亿元，并已于2024年完成了战略融资，交易金额32.94亿人民币。

十一年前就曾谋划合并

值得一提的是，湘财股份和大智慧的渊源颇深。

资料显示，2014年8月，大智慧及全资子公司财汇科技拟与湘财证券股东签署《重组意向书》，拟通过向湘财证券全体股东非公开发行大智慧股份及支付现金的方式购买湘财证券100%的股份，定价原则上不超过90亿元。不过后因大智慧涉嫌信息披露违规被证监会立案调查等因素，重组终止。

2020年，湘财股份以支付现金的方式购买新湖集团持有的大智慧15%股份。彼时，大智慧表示，本次交易将有助于湘财股份构建金融科技平台，强化资源整合能力，发挥业务协同效应。

值得关注的是，在此次吸收合并前，湘财股份抛出减持计划。

2024年12月6日，湘财股份发布公告称，截至2024年12月3日，湘财股份持有2.54亿股大智慧股份，占其总股本的12.66%。“为了提高公司资产使用效率和流动性，公司拟择机减持持有的大智慧股份，根据二级市场情况，择机确认大智慧股票具体出售时机、交易方式、交易数量、交易价格等。其中，交易价格根据大智慧二级市场交易价格确定，不低于9元/股。”

2月14日，大智慧发布公告称，公司股东湘财股份拟自本公告披露日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过2003万股，不超过公司总股本的1%。减持价格根据二级市场交易价格确定，不低于9元/股。

3月17日晚间，大智慧公告称，鉴于上述换股吸收合并计划，公司股东湘财股份决定终止减持大智慧股份的计划。

大智慧与东财市值渐行渐远

此前，东方财富、同花顺和大智慧并称为互联网券商三剑客，而大智慧最新市值180.5亿元，东方财富和同花顺的市值分别为3809亿元和1696亿元，而湘财股份市值为197亿元。

对于此次合并，有业界人士认为，此举或是为了打造下一个东方财富，但希望不大。“十年过去了，大智慧已不可同日而语。”该人士感慨。

雷达财经注意到，湘财股份和大智慧在业绩方面均亟需破局。

具体来看，湘财股份2024年前三季度营收为15.49亿元，同比下降16.52%；净利润为1.46亿元，同比下滑2.93%。

再往前看，湘财股份的业绩在2022年遭遇重挫，营收同比下滑23.08%，归母净利润亏损3.26亿元，同比下滑167.17%。到2023年营收持续同比下滑，但是归母净利润扭亏为盈，同比大增136.6%。

大智慧在2021年至2023年营业收入分别为8.19亿元、7.8亿元和7.77亿元，同比分别增长15.67%、-4.69%和-0.37%。归母净利润分别为1604.95万元、-8830.61万元和1.02亿元，归母净利润同比增长分别为-77.86%、-650.02%和215.98%。2023年扭亏为盈后，2024年前三季度归母净利润又大亏2.01亿元。2024年度预计扣非后的归母净利润亏损1.85亿元～2.2亿元。

对于双方合并的后续进展，雷达财经将继续关注。