北京
【3 月 18 日沪锌期货低位震荡运行】截至发稿，沪锌期货主力合约报 23745.00 元/吨，跌幅 1.74%。截至本周一，SMM 七地锌锭库存总量为 13.88 万吨，较 3 月 10 日增加 0.30 万吨，较 3 月 13 日增加 0.29 万吨，国内库存录增。3 月 17 日，伦敦金属交易所锌注册仓单 94175 吨，注销仓单 64050 吨，减少 1450 吨；锌库存 158225 吨，减少 1275 吨。3 月 17 日，上期所沪锌期货仓单录得 21042 吨，较上一增加 3156 吨；最近一周，沪锌期货仓单累计增加 6106 吨，增加幅度为 40.88%；最近一个月，沪锌期货仓单累计增加 13093 吨，增加幅度为 164.71%。光大期货称，国内供需两增，锌价震荡回升下，国内锌库存累库较少，总体锌供需较为平稳，但因下游库存较低，低价备货意愿较好，若价格回暖可能带动库存去化，锌价或呈震荡走势。海外澳洲锌厂减产，市场担心低 Benchmark 致欧洲和亚洲冶炼企业减产。国内冶炼产能过剩，海外冶炼减产会使海外矿流入国内，当前矿进口亏损，后续或通过美金锌矿加工费反弹让进口窗口打开，锌内外反套建议观望。整体上，上半年锌市场仍处供需紧平衡中，海内外库存历史低位，不排除阶段性供需错配行情下锌价重心再度抬升，建议锌维持逢低做多及正套配置，密切关注海内外库存走势。
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