创新业务持续增长、内容生态多元丰富，斗鱼提质增效的答卷来了

首届电竞奥运会确定将于2027年在沙特利雅得举行，虽然几经波折但终于前景清晰明朗；《黑神话·悟空》带来的余热仍在持续发酵，爆款大作的出现成为行业向前发展的全新引擎……

回顾2024，展望2025，电竞、游戏行业重回增长轨道，上升势头明显，蕴藏着更多新的可能性。根据《2024年中国电子竞技产业报告》数据，2024年中国电竞市场规模突破275亿元，游戏用户规模已达到4.9亿人。

毫无疑问，电竞是庞大的产业，且依然蓝海。在这样的背景下，国内的电竞行业从业者，尤其平台公司纷纷乘风而起，竞争日趋激烈。无论什么模式，给用户提供丰富优质的内容和多元有趣的体验，是夯实自己护城河的不二法门。

3月15日，斗鱼发布了2024年第四季度及全年业绩。第四季度营收11.36亿元，全年营收42.71亿元，保持业绩稳定的基础下，斗鱼在内容和商业化等多个维度取得了进一步突破。

来源斗鱼财报

斗鱼联席CEO任思敏表示：“我们优化公司资源配置，增强收入多元化能力，主动缩减低效投入，集中资源稳固平台核心游戏内容生态和公司业务的基本盘。2025年，我们将聚焦收入多元化和成本效率的提升，优化传统业务的成本结构，依托AI技术驱动效率提升，并加速新业务商业化探索，以改善公司整体财务状况。”

在行业涌现更多机遇与挑战的同时，斗鱼正试图找到一条正确的路。

提质增效，商业化能力显著提升

这份财报中最值得关注的，便是斗鱼在收入多元化方面取得了显著进展，其创新业务、广告和其他收入在单季度和2024全年实现大幅增长。财报数据显示，这几项收入在第四季度增长47.2%至4.05亿元，在总收入的占比达到35.7%，2024年全年该项收入同比增长63.6%至12亿元，其中创新业务连续八个季度增长。

斗鱼的第二曲线渐成规模，两条腿走路之下，平台的发展走得更稳了。回顾过去一年，斗鱼整体业务的主旋律是提质增效，以创新业务提质，提高运营效率，降低不必要的额外支出增效。如今斗鱼新业务规模效应已经形成，可以预见，未来创新业务的持续增长将给斗鱼的模式转型和长期稳定增收提供不竭的动力。

我们先来回顾，斗鱼在提高运营效率方面做了什么。

今年，任思敏接任联席CEO之初便点名了斗鱼未来一段时间的发展重心，她表示：“鉴于我们目前的现金状况和战略业务计划，我们将继续专注于提高运营效率，努力克服宏观经济和运营环境的挑战，以支持公司的长期发展。”扫除沉疴，健康发展被摆在极高优先级的位置上。

财报数据中展现了成果，斗鱼的多项成本、费用都得到了有效控制。第四季度的成本为10.66亿元，较去年同期的11.7亿元下降8.8%。费用方面，斗鱼第四季度的销售及市场费用下降了5.5%，为7930万元，管理费用为7170万元，同比下降10.4%。管理瘦身、聚焦内功，数据不会说谎。

除了“节流”，更重要的是“开源”。如今不仅仅斗鱼，整个游戏直播行业都处在多元化转型阶段，探索更为可持续的增收路径，是在愈发激烈的市场竞争环境中突围的题中应有之义。回溯2024年，斗鱼的第二曲线羽翼渐丰，平台的商业化能力迈上了新台阶。

2024年第四季度，斗鱼加大了对游戏相关服务及语音业务的推广力度。财报中明确表示，创新业务、广告和其他收入的增长，得益于规范的产品设计、有效的招募机制和精准的用户投放，斗鱼基于语音的社交网络服务和游戏会员服务的收入增加。

此外，斗鱼提高了以游戏道具为主的商业化业务推广频次，开拓更多营销场景。通过线下内容结合线上售卖的方式，着力提升用户的消费意愿。例如在和平精英分区推出和平时装周主题集市和经营手册等营销活动，穿越火线分区推出了年末好物直播节等。

斗鱼道具业务

对平台资源的深度挖掘和利用，让斗鱼的营销创意更加游刃有余。长期深耕在游戏直播领域，平台对用户需求和喜好有清晰洞察，唯此才能提供真正能触动用户的产品和服务。

商业化层面，斗鱼还推出分层付费产品，针对核心用户，第四季度继续推广高权益的会员体系和游戏相关产品，提升付费频次；针对泛用户，平台推广低门槛的小额营收产品，结合丰富的游戏内容和平台奖励提升活跃度，满足不同用户需求的同时，保持了整体的付费用户基数。

用户运营最忌讳粗放，尤其当下年轻人的喜好愈发碎片化甚至粉尘化，只有通过精细化管理，以更细的颗粒度给不同用户提供差异化的体验，才能有效调动用户的参与积极性。根据财报数据显示，2024年第四季度平台的付费用户规模为330万。

尽管去年底斗鱼做了大规模分红派息，但现金流依然保持着健康稳定。根据财报，到2024年12月31日，斗鱼拥有现金及现金等价物、受限现金、短期和长期银行存款为44.68亿元。这也侧面证明了斗鱼商业化能力的提升。

斗鱼的多元内容生态

毫无疑问，游戏直播行业的竞争日趋白热化。核心变量来自短视频行业，新兴平台强势入局，让流量飞速向短视频领域转移，传统游戏直播平台的生存空间受到挤压。

从千播竞技，到双足鼎立，如今的游戏直播行业进入多方“寡头”混战的局面。

但归根到底，游戏直播平台不仅仅是流量的容器，更重要的是链接玩家、主播和游戏厂商的重要桥梁。扮演好桥梁角色，平台就有了护城河。

作为游戏直播领域持续深耕多年的“老玩家”，在流量不具备优势的情况下，斗鱼正在更精细化的运营思路深度打磨内容供给，创造更优质、专业、多元的社区内容氛围，打造“以游戏为核心的多元化内容生态平台”。

斗鱼的内容生态正在持续进化。

数据显示，2024年第四季度，斗鱼转播了超50场官方大型赛事，并且打造了近40场自制电竞赛事。

斗鱼相关赛事

自制赛事是斗鱼呈现自身内容的专业性和创新性的优势领域。斗鱼一方面围绕职业战队、特定主播和主播群体推出创新赛事，如《无畏契约》瓦力杯集结了8支职业战队参赛。另一方面依托平台的硬核游戏分区优势，延续跨平台的内容合作，《王者荣耀》军团杯暨雷霆荣耀杯S2，作为雷霆荣耀杯的全新IP升级，进一步激活分区活跃度，并有效延续官方休赛期的电竞生态热度。

去年末今年初，斗鱼在自制赛事层面还在持续深度布局。年初举办的王者荣耀真牛杯毫无疑问是农历年末的焦点赛事，斗鱼持续夯实着自己在《王者荣耀》领域的优势地位。

此外，斗鱼还通过举办《荒野乱斗》杯赛，拓展了长尾游戏的生态。赛事门槛较低，结合了竞技属性和娱乐性，是吸引非核心玩家的有效入口。

可以看出，斗鱼的自制赛事布局涵盖了主流玩家与泛游戏用户，通过自制赛事实现了对多元游戏品类的全覆盖。长期深耕在电竞和游戏直播赛道，斗鱼有足够的资源和能力，用丰富的电竞内容盘活整个社区生态，兼具专业性和娱乐性，做游戏用户更喜欢、更有质感的内容。

2024第四季度，斗鱼还推出了多档自制直播综艺。主播齐聚山城重庆探索美食的《城市探险家》；前往边境线体验风土人情的《边境冒险队》；以及粉丝水友共同参与的《开腔吧！歌友》等，围绕主播打造了一系列跨分区的多元化内容。

对当代年轻人而言，无论何种类型的内容社区，专业性是基础，但娱乐性同样不可或缺。围绕主播打造多元化内容，不仅能提升主播与用户的链接，还能激发用户更大的互动热情，从而提升平台的用户黏性。

借助多层次、丰富的内容矩阵，斗鱼在营销上有了更多触点和抓手。如《王者荣耀》周年庆时推出头部主播专属语音包及游戏道具等福利；《欢乐斗地主》18周年庆斗鱼开启欢乐功夫直播周等。斗鱼持续为不同阶段、不同需求的游戏产品打造更加定制化的游戏服务，并为平台用户提供更加丰富的内容体验。

图片来源网络

不难看出，斗鱼就是紧紧围绕用户、主播和游戏厂商三者的链接，不断深挖内容创作的可能性。做好内容，服务好用户，是内容社区永恒不变的根基，更是其商业化能力向上发展的源泉。

从斗鱼的这份财报中，我们看到了电竞直播领域“老玩家”的新思路，新方向。真正在用户群中扎下根，在内容上勇于创新和突破自我。这是在竞争中立于不败的关键。