深夜、爆发！37个月新高！消费，AI+之外第二主线？北证50，历史新高

来源：光大证券微资讯

热点聚焦

1、隔夜，中概股整体大涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.03%，收于2022年2月以来的最高水平。富时A50期指收涨0.77%，报13767点。离岸人民币兑美元较上周五纽约尾盘涨108点，在岸人民币收盘涨118点。美股三大指数集体收涨，延续了上周五的反弹势头。截至收盘，道指涨0.85%，纳指涨0.31%，标普500指数涨0.64%。欧股主要指数收盘普涨，德国DAX30指数涨0.73%。

2、本周科技大事件陆续登场。3月17日，英伟达年度GTC大会（GPU技术大会）开幕，19日，腾讯将发布2024年财报，首款搭载原生鸿蒙正式版的手机将面世等。对此，汇丰环球指出，对比当前美国科技股估值（1.6倍左右），国内科技股的估值（1倍左右）有51%的折让，后续仍有进一步上涨空间。国内多家机构强调，全球资金正由重新配置中国到重仓配置中国。

3、有国内机构认为“消费有望成为AI+之外的第二主线”。17日下午，国家发改委和财政部、人保部、商务部、央行、市场监管总局等6部委负责人介绍提振消费有关情况。统计显示，目前部分消费类行业估值已压缩至历史低位，在经历前期对中国科技股的价值重估后，消费板块很可能成为外资下一个关注方向。高盛就认为，中国消费情绪已经企稳，盈利周期可能迎来估值重塑。

4、瑞银成为最新一家上调金价展望的机构，理由是全球贸易战旷日持久的可能性升高，将推动投资者抢购避险资产黄金。未来四个季度金价势将达到每盎司3,200美元，高于该行之前预测的3,000美元。此前，高盛将年末黄金目标价上调至3100美元；麦格理集团更预测今年三季度金价将飙升至3500美元/盎司。今年迄今为止，金价已经累计上涨了约14%，连续第三年维持强劲增长势头。

股市动态

1、3月17日，北证50全天收涨近1.9%，报于1435.88点，收盘点位创历史新高。若以当天收盘价较之此前录得的最高点位（1469.57）统计，距离再创新高仅差2.3%。目前，北证50指数年内已上涨近38.4%。自2月以来，北证A股平均上涨近55%，其中，近2成股录得翻倍行情。北交所目前融资余额连创历史新高，自2月以来共获融资客近20亿元加仓，增幅近57%。

2、港交所披露，招商银行H股近日获平安资管在场内增持936.65万股，涉资约4.45亿港元。增持后，平安资管持股比例由9.84%上升至10.04%。此外瑞众保险近日增持中信银行H股股份并触及举牌线。今年以来，已有8家上市公司被险资举牌，其中5家被举牌公司均为银行。机构认为，资产荒下，保险资金投资港股大行成本低、抗周期能力强。

3、外汇局披露，2月外资净增持境内债券和股票合计达127亿美元。2月企业、个人等非银行部门跨境收支顺差290亿美元，其中货贸项下跨境资金净流入648亿美元，继续处于历史同期较高水平。

4、Wind数据显示，自股票回购增持再贷款政策推出以来截至3月18日，四个月时间内，有400家A股上市公司累计披露420单股票回购增持贷款计划，拟申请贷款金额上限合计803.04亿元，占首期额度（3000亿元）的26.77%。

5、17日，机器人板块持续活跃。当天，傅利叶GR-2机器人和内测机首次面向公众集中展示。同时正式开源全尺寸人形机器人数据集Fourier ActionNet，并发布全球首个全流程工具链。首批上线超3万条高质量真机训练数据。目前，傅利叶已交付超100台人形机器人。

6、近期，芯片概念股持续活跃。消息面上，国产NAND近期涨价基本已成事实，国内模组厂商人士表示，包括大陆厂商在内，今年所有存储芯片原厂的价格都在涨。有媒体报道称，美光、三星电子、SK海力士等商均将从4月起正式提高NAND闪存报价。

7、特斯拉中国称，FSD智能辅助驾驶功能限时体验活动现已开启。活动日期：2025年3月17日至4月16日。同时特斯拉还发布了免责声明：FSD尚为L2组合驾驶辅助，如出现违反交规、碰撞事故等事故，由此产生的罚单、扣分及赔偿等后果均需由驾驶员承担。

8、17日，比亚迪旗下汉L EV、唐L EV两款旗舰车型正式开启预售，预售价格分别为27万-35万元和28万-36万元，两款新车首搭超级e平台，配备“天神之眼B”高阶智驾激光版，搭载Dilink超感交互智慧座舱和deepseek满血版。汉L DM、唐L DM开启盲定，首发搭载DM-p混动技术。汉L 、唐L将在4月初上市。

9、比亚迪发布“兆瓦闪充”：最高充电电压1000V，最大充电功率1MW，最高峰值充电速度可实现1秒2公里，5分钟充电407公里。同时，比亚迪规划建设4000+“兆瓦闪充站”。此前，比亚迪推出2025年员工持股计划，涉及资金总额不超41亿元。

要闻解读

1、据统计局，3月17日，统计局发布1-2月经济数据：其中社会消费品零售总额同比4%，预期3.8%；规模以上工业增加值同比5.9%，预期5.3%；1-12月城镇固定资产投资同比4.1%，前值3.2%。

点评：经济数据超预期给市场带来积极影响，大消费、高端制造（产业升级）、基建等增速向好的方向基本面预期上行，可留意食品饮料、以旧换新（家电、汽车）、高端装备制造、基建（装修建材）等，头部企业或迎来估值修复机遇。

2、据统计局披露，1—2月份，房地产开发投资、新建商品房销售面积和销售额、房企到位资金等多项指标同比降幅均有收窄。

点评：1—2月新建商品房销售面积和销售金额同比降幅分别比上年全年收窄了7.8和14.5个百分点；房地产开发投资、房企到位资金同比降幅分别比2024年全年收窄0.8和13.4个百分点。16日公布的《提振消费专项行动方案》中，住房需求被列入“大宗消费升级”范畴，要求充分释放刚性和改善性住房需求潜力。可以预期的是，会有更多城市将从提升公积金使用规模等方面加快跟进落实，一二线楼市有望强化率先正增长态势。

宏观经济

1、国家发改委表示《提振消费专项行动方案》是一份牵头管总的综合性文件，每一个部门都要抓好贯彻落实，后续落实需要各部门综合发力。有关育儿补贴、劳动工资等政策，相关职能部门正在积极加紧制定，后续会陆续出台。其他诸如扩大住房公积金使用范围、农村低收入人口增收行动等，相关职能部门也在积极推进。

2、央行表示，将研究出台金融支持扩大消费专门文件，强化金融与财政政策、产业政策协同；研究创设新结构性货币政策工具，加大消费重点领域低成本资金支持。

3、财政部称，中央财政将安排奖补资金，支持我国国际消费中心城市和部分重点消费城市，营造国际化消费环境，打造国际友好型商圈，助力扩大入境消费。继续强化资金投入，配合有关部门进一步完善托育和养老服务体系、积极开展育儿补贴制度研究等工作。

4、商务部表示，将组织开展汽车流通消费改革试点，积极支持有条件的地方在促进二手车高效流通、发展汽车后市场等方面先行先试，着力培育汽车消费的新增长点。

5、国家发改委表示以旧换新开局良好。2025年我国安排3000亿元超长期特别国债资金，支持消费品以旧换新加力扩围，金额较去年增加1倍，首批810亿元已于1月初下达到地方。前两月，新能源乘用车零售约134万辆，家电一级能效产品销售额241亿元，同比增长26%和36%；6000元以下手机市场销量约3300万台，销售额约860亿元，周均销量、销售额分别较补贴前一周增长19%、29%。

6、国务院国资委强调，要更好发挥央企在推动经济持续回升向好中的重要作用，指导企业制订科学合理、有挑战性的经营目标，全力以赴稳增长；推动企业扩大有效投资，聚焦“两重”“两新”布局一批强牵引、利长远的重大项目，尽快形成实物工作量。加快推动关键核心技术攻关，解决一批影响制约国家发展安全和长远利益的重大科技问题。推动传统产业向高技术、高附加值的领域拓展延伸。

7、知情人士透露，为抵御外部冲击，中国商务部将采取系列措施帮助外贸企业拓展内销渠道。上周末，中国商务部长已经对上海外贸企业进行了调研。接下来，商务部还将在各地举办“外贸优品中华行”系列活动，为外贸企业拓展内销搭建平台。

8、农业农村部、国家卫健委、工信部发布《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》。严历打击食用农产品农兽药残留、生物毒素超标、食品掺杂掺假、食品非法添加非食用物质等违法违规行为。加强母乳代用品和婴幼儿食品安全监管力度。

行业动态

1、北京蝴蝶效应科技有限公司manus.cn域名备案审核通过。据悉，“．cn”域名是中国国家顶级域名，此前manus官网为域名“manus.im”。3月11日，manus官博曾发文表示“尽快将Manus的创新体验带给广大中文用户，敬请期待”。

2、继集成DeepSeek-R1系列模型后，QwQ-32B推理大模型现正式集成至超算互联网平台Chatbot可视化对话服务与API在线调用服务，更为全面的QwQ-32B模型服务体验正式开启。此前，QwQ-32B已凭借强化学习技术，在数学推理、代码生成等核心能力上比肩千亿级模型DeepSeek-R1。

3、集邦咨询最新研究，2024年全球前十大IC设计业者营收合计约2,498亿美元，年增49%。AI热潮带动整体半导体产业向上，特别是英伟达2024年营收成长幅度高达125%，与其他厂商拉开明显差距。展望2025年，边缘AI设备将成为下一波半导体的成长动能。

4、苹果将在今年9月发布iPhone 17系列。iPhone17 Air原型机的厚度仅为5.5毫米，且可能成为苹果首款无端口手机，仅支持无线充电和云端数据同步。

5、17日，久未在公共场合露面的京东集团董事局主席刘强东现身香港科技大学，并参观该校讲座教授贾佳亚团队的多模态模型Mini-Gemini等人工智能项目。

6、《科创板日报》独家获悉，阿里云已启动了“T项目”，主要指面向下一代AI技术，做AI引擎、LLM、多模态等未知领域探索，员工以类似项目“借调”的方式加入。知情人士对《科创板日报》表示：项目是为了加速AI的研发。

7、英特尔新任首席执行官计划全面改革芯片设计和制造业务，计划重启人工智能工作，并按年度节奏生产芯片。还计划进一步裁员以减少臃肿。

8、谷歌DeepMind首席执行官预测，通用人工智能(AGI)有望在5到10年内实现，它将拥有与人类同等的认知能力；其他科技领袖也都认为AGI是人工智能发展的重要里程碑。

个股动态

公司公告

英集芯：终止购买辉芒微控制权，股票将复牌

厦门港务：拟购买集装箱码头集团70%股权，股票复牌

大智慧：股东湘财股份终止减持计划

华大九天：拟购买芯和半导体的控股权

长盛轴承：将回购股份价格上限调整为128.50元/股

精锻科技：拟合资设立江苏太平洋关节电驱科技，专注于机器人核心零部件领域

永辉超市：公司拟正式成立改革领导小组 董事张轩宁因CEO安排问题表示反对

云从科技：子公司签署1.95亿元智算中心算力扩容项目设备采购合同

胜宏科技：多款高阶HDI、高频高速PCB等AI服务器相关产品实现大批量生产及交付

药明康德：拟以10亿元回购A股股份用于注销并减少注册资本，2024年净利润同比下降1.63%，拟10派9.8169元；2025年特别分红10派3.5元

招商蛇口：2024年净利润同比下降36.09%，拟每10股派发现金红利1.94元

东阿阿胶：2024年净利润同比增长35.29%，拟10派12.7元

万华化学：2024年净利润130亿元，同比下降22.49%

华人健康：阿里健康持股比例降至5%以下

莎普爱思：大股东陈德康和上海景兴拟合计减持不超过6%的公司股份

会通股份：同安基金拟减持不超过3%公司股份

东杰智能：股东王志计划减持不超公司总股本的3%

本川智能：实控人董晓俊计划减持不超过3%的公司股份

唐源电气：股东金楚企业计划减持不超过3%的公司股份

珠海冠宇：员工持股主体拟减持公司不超2%股份

风险提示

本文源自：券商研报精选